每經(jīng)記者 鄭步春

因國內(nèi)小長假及美國將公布3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，上周五A股投資者大多比較謹慎，當天多數(shù)個股下跌。由全周情況看，A股呈震蕩盤升態(tài)勢，滬綜指全周累計漲1.01%至3009.53點，深綜指周漲0.87%至1901.52點。

上周五晚間美國公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強于預(yù)期，但失業(yè)率高于預(yù)期。好壞相抵后，稍稍增加了美聯(lián)儲的加息動機，對A股應(yīng)該是利空，只是程度上相當細微。就目前情況來看，美聯(lián)儲本月不加息概率極大。

近期我國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟明顯有些起色，如大中型企業(yè)前兩月利潤增長扭轉(zhuǎn)了長期跌勢，開始恢復(fù)增長。另外，4月1日新公布的PMI指數(shù)也終于回升至榮枯線以上。

實體經(jīng)濟回升對大盤理應(yīng)構(gòu)成利好，但利好程度因股而異。一般而言，市盈率較低的投資型個股或許會因業(yè)績回暖而上漲，但投機類品種卻未必能漲，因經(jīng)濟回暖或會使央行減少寬松力度，這就相對不利于那些純靠資金推動的投機類股。

對A股來說，經(jīng)濟回暖雖是好事，但投資者更應(yīng)重視4月11日將公布的3月CPI指標，至少在短期內(nèi)這個數(shù)據(jù)更加重要。我國2月CPI同比漲2.3%，近期有些機構(gòu)預(yù)測3月CPI或?qū)⑸蠞q2.5%。由最近的生豬價格走勢看，其已于高位橫盤了十多天，形勢一時不明，投資者顯然應(yīng)密切關(guān)注其突破方向。

由最近10年的A股走勢來看，4月份多數(shù)是上漲的，且大跌次數(shù)極少。不過，4月份由升勢慢慢轉(zhuǎn)為跌勢的次數(shù)倒有不少，投資者不妨多留個心眼。我細看后發(fā)現(xiàn)，這樣的拐點似乎大多發(fā)生在4月中旬。

4月份走勢呈現(xiàn)上述特點應(yīng)部分與年報、季報相關(guān)，因大量績差公司、權(quán)重公司往往擠在最后才公布報表，容易產(chǎn)生共振。此外，這個時段一些高送轉(zhuǎn)公司距離開股東大會可能還有段空檔期，大致上處于“見光死”之后的蟄伏狀態(tài)，市場熱點相對較少。

如果投資者認為上述歷史經(jīng)驗尚值得借鑒，那么操作上就應(yīng)該持股：因為，若今年4月為單邊上漲，持股就沒錯；若4月由上升轉(zhuǎn)為下跌，那至少也有機會先漲個一兩周，這種情況下持股也不壞，頂多需要注意了結(jié)時機。

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