每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

盡管春節(jié)過后是傳統(tǒng)豬肉淡季，但今年的豬肉價格卻強勢上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)3周小幅上漲。值得一提的是，3月末，豬肉價格甚至一度達到了19.85元/公斤的歷史高點?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪多個行業(yè)內(nèi)分析人士得知，在經(jīng)歷了史上最長虧損周期后，目前豬肉價格正處于新一輪上漲周期。不過仍有分析師表示，在進入6月、7月之后，豬肉價格或?qū)⒂瓉矶虝旱幕芈洹?/p>

上漲豬周期來了

今年元旦以來，全國豬肉價格不停上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部的生豬等畜禽屠宰統(tǒng)計及農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，3月21日~27日期間，豬肉價格維持了連續(xù)第3周上漲，一周均價為每公斤25.42元，環(huán)比漲1.9%，同比漲49.4%；全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為19.42元/公斤，環(huán)比上漲2.16%，同比上漲50.66%；白條肉平均出廠價格為25.06元/公斤，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.94%。根據(jù)生豬預警網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，昨日瘦肉型肉豬（110kg左右）價格已經(jīng)達到了19.97元/公斤，個別省區(qū)甚至已經(jīng)超過了20元/公斤，繼續(xù)刷新歷史高點。

從上述數(shù)據(jù)來看，豬肉價格的上漲勢頭還遠沒有結束。而在眾多行業(yè)分析師看來，目前豬肉已經(jīng)進入了新的一輪上漲周期。“肯定是一輪周期性的上漲，目前整個生豬行業(yè)產(chǎn)能縮減。特別是在春節(jié)之后，生豬出欄數(shù)量和供應量還在減少，至少到8月之前市場都要面臨‘缺豬’的現(xiàn)實。”東方艾格食品畜牧行業(yè)分析師郭會勇告訴記者，此輪豬肉上漲背景是生豬市場持續(xù)三年的虧損周期宣告結束，由于前幾年大規(guī)模淘汰能繁母豬的過剩產(chǎn)能，這直接導致目前生豬出欄數(shù)量供不應求，“事實上母豬補欄數(shù)量已經(jīng)經(jīng)歷了三年下降，通過一年的補欄是改變不了目前的狀況（供求關系）。”值得一提的是，因為目前監(jiān)管對環(huán)保要求的提高，很多粗放型、小型的畜牧養(yǎng)殖戶已經(jīng)很難上線增產(chǎn)。

“實際上從去年3月18日之后就迎來了豬肉周期的拐點，生豬出欄價格突破了11.6元/公斤，這代表由下降周期轉入了上漲周期。”中國生豬預警網(wǎng)首席分析師馮永輝對記者表示，如果以豬肉價格作為參考基準物，自2003年以來，中國生豬市場經(jīng)歷了3個完整的豬周期，分別為2003至2006年、2006至2010年、2010至2015年。而目前正處于第四個豬周期的左側——周期性上漲期。

事實上，豬肉周期是由母豬補欄周期和淘汰周期決定，當豬價降至生產(chǎn)成本以下，面臨虧損的養(yǎng)殖者將被迫放棄養(yǎng)殖，淘汰過剩母豬。而一旦生豬價格偏高，原有養(yǎng)殖者會擴大規(guī)模補欄，直接影響是能繁殖母豬的數(shù)量大幅增加。因生豬養(yǎng)殖的自身特點，所以豬肉的循環(huán)周期較普通農(nóng)產(chǎn)品有所延長。“一方面是過去經(jīng)歷了連續(xù)3年的虧損，部分養(yǎng)豬人因此退出，造成供應量減少；另一方面，去年5號病+腹瀉導致的仔豬疫情，讓母豬產(chǎn)能大幅下降的養(yǎng)豬業(yè)再次遭遇重創(chuàng)。”馮永輝這樣解釋目前進入豬周期上漲的背后邏輯。

不過生豬價格節(jié)節(jié)攀升，是否又將引導養(yǎng)殖戶瘋狂補欄，擴大產(chǎn)能，進而再度出現(xiàn)過去產(chǎn)能過剩的“悲劇”？馮永輝與郭會勇并不認同這一說法。“現(xiàn)在環(huán)境不一樣了，當時散戶養(yǎng)殖戶很多，直接造成了后面補欄的蜂擁而上，加劇了波動性。目前因為增加了大型養(yǎng)殖戶的比例，集中化和規(guī)?；瘯€(wěn)定階段生產(chǎn)數(shù)量。”郭會勇表示。“從數(shù)據(jù)來看，雖然出現(xiàn)補欄，但沒有過去那種瘋狂的擴產(chǎn)。目前生豬產(chǎn)能還是比較低，距最高的歷史價格還有10%空間。我估計在6月至7月才會出現(xiàn)階段性調(diào)整，隨著供應量增加，可能在明年2，3月份才有大幅下跌。”

他們認為，在出欄逐步增加、養(yǎng)殖成本下降的情況下，市場上的豬肉價格不會出現(xiàn)明顯的暴漲。

值得一提的是，此前國家已經(jīng)做出價格信號指導，發(fā)改委在上月曾發(fā)出提示，目前豬糧比價進入黃色預警區(qū)域，建議養(yǎng)殖場戶勿過度補欄。

相關上市公司業(yè)績大增

自新年以來，A股市場的豬肉板塊也是“聞雞起舞”，伴隨豬肉價格上漲而節(jié)節(jié)攀升。整個三月，同花順豬肉板塊上漲幅度高達24.10%，而昨日龍大肉食（002726，SZ）等多只股票也是強勢漲停。值得一提的是，伴隨2015年年報的出爐，部分主營豬肉生產(chǎn)上市公司的業(yè)績也是頻頻報喜。例如：龍大肉食2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.7億元，較去年同期增長20.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.16億元，較去年同期增長13.16%。

事實上龍大肉食、羅牛山（000735，SZ）等豬肉股不僅是業(yè)績出現(xiàn)增長，其毛利率也是在同比增加。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，羅牛山去年的生豬營業(yè)收入達到了2.37億元，毛利率為19.91%，同比大增23.01%。牧原股份（002714，SZ）去年由生豬帶來的營業(yè)收入為30億元，毛利率為24.61%。而在前年，公司商品豬的毛利率僅為7.49%。

目前牧原股份、雛鷹農(nóng)牧等多只上市公司的第一季度業(yè)績預告已經(jīng)出爐，營收和凈利潤均出現(xiàn)了同比暴漲。牧原股份預計2016年一季度的凈利潤3億元至3.5億元，而上年同期，公司出現(xiàn)虧損。而雛鷹農(nóng)牧2016年第一季度預計盈利1億元~1.1億元，在上年同期卻虧損8768萬元。

國泰君安表示，在行業(yè)高景氣趨勢下，養(yǎng)殖類公司再融資會繼續(xù)推出，優(yōu)質(zhì)公司借助資本市場繼續(xù)做大做強，長期利于股東利益最大化。