每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 袁園    

◎每經(jīng)實習記者 袁園

截至上周末，A股四大上市險企中國人壽、中國平安、新華保險及中國太保一季度保費已悉數(shù)出爐。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2016年1月~2月保費收入出現(xiàn)負增長的新華保險，最新保費降幅有所收窄。其一季度原保險保費收入為465.75億元，同比下滑10.43%，同時也是A股四家上市險企中同期唯一出現(xiàn)負增長的。此外，統(tǒng)計顯示，一季度中國太保的壽險保費增速最快，同比達到了38%。

對于一季度險企業(yè)績，機構表示樂觀。長江證券研報預測，2015年險企財務堪稱完美，2016年受益于低利率環(huán)境和產(chǎn)品創(chuàng)新，保費高增長無虞。

太保壽險一季度保費增38%

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，一季度，四家壽險公司合計實現(xiàn)原保險保費收入4071.87億元，同比增長25.55%。2016年以來，壽險業(yè)保費收入依然保持開門紅的趨勢，呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，這跟險企重視開門紅的業(yè)務經(jīng)營傳統(tǒng)和民眾對保險需求上升有關。

《中國保險景氣指數(shù)》指出，國內(nèi)外對于保險周期理論的研究普遍認為，保費收入與前一年GDP呈負相關性，在整體低息環(huán)境下，理財產(chǎn)品的較低收益率也助推了資金流向保險產(chǎn)品。加之我國大力推動中國企業(yè)走出去、亞投行、“一帶一路”等事項，促進了社會對保險產(chǎn)品的需求。

與去年保費增長相對平穩(wěn)相比，今年前三月保費單月增速略有起伏，且保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2016年1月、前2月、3月四大壽險公司原保險保費較2015年同期分別增長了33.89%、27.64%、25.55%。

其中，中國人壽、平安人壽、太保壽險三家壽險公司保費顯示為正增長。期內(nèi)，三家公司分別累計原保險保費收入2016億元、1066.62億元、523.50億元，較去年同期分別增長31.42%、31.67%、38.06%。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，以上三家原保險保費收入均保持了高速增長的態(tài)勢，其中，太保壽險保費增速最快。此外，從年初至今，太保壽險保費增長穩(wěn)中有升。2015年1月、前2月、前3月，太保壽險保費同比增速分別為59.59%、42.01%、38.06%。

此外，太保產(chǎn)險前3月實現(xiàn)原保險保費收入258.05億元，同比增長6.05%。

需要注意的是，開年以來，中國太保的壽險和產(chǎn)險均保持了較高水平的增長，尤其是壽險，增速遠遠超于預期。招商證券曾就太保壽險1月份保費增速進行估算，僅一月份就貢獻了公司全年新單增長的20%左右，并認為公司2016年新單增長超出預計（25%左右）是大概率事件，2016年太保壽險新業(yè)務邊際可能不會進一步提升。

不過，招商證券也指出，中國太保致力于產(chǎn)品結構優(yōu)化和邊際的提升，其新業(yè)務邊際已經(jīng)達到45%左右，遠遠好于上升的中資同業(yè)。按照目前公司的銷售來看，2016年中國太?？赡軙P注規(guī)模增長。

新華保險持續(xù)下滑

在四家上市企業(yè)中，新華保險的保費收入數(shù)據(jù)引人關注。

數(shù)據(jù)顯示，一季度新華保險原保險保費收入為465.75億元，與去年同期相比下降10.43%。而其2016年1月、前2月原保險保費收入分別是216.7億元、334.56億元，與去年同期相比，分別下降了25.04%、20.97%。自開年以來，新華保險原保險保費收入出現(xiàn)了“三連降”。

事實上，不止是一季度，2015年新華保險的保費就已呈現(xiàn)出下降趨勢。其年報顯示，2015年新華保險實現(xiàn)總保費收入約1118.6億元，同比增長1.8%；市場份額由2014年的8.7%下降到2015年的7.1%。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，這跟新華保險高層換帥調(diào)整有關，管理層的變動影響到公司發(fā)展戰(zhàn)略的制定和人事的調(diào)整，導致保費出現(xiàn)短期下滑；另一方面，近幾年來，新華保險一直在調(diào)整業(yè)務結構，企圖往“價值增長”方面轉型，而這個調(diào)整對保費收入影響很大，幾年前中國人壽的保費也出現(xiàn)了這種情況。

雖然一季度新華保險保費不盡如人意，但業(yè)內(nèi)對新華保險業(yè)務發(fā)展預期并未降低。招商證券（香港）分析師李文兵認為，如果按照公司個險渠道全年新單保費增長25%、銀保渠道躉繳保費下降40%且期繳新單增長50%、銀保渠道新業(yè)務價值率翻番來測算，估計公司2016年新業(yè)務邊際將由2015年底的32.7%左右上升至36.3%左右。

新華保險管理層也未對保費收入表現(xiàn)出太多擔心，反而看淡市場排名和保費收入。新華保險董事長萬峰表示，保費出現(xiàn)下滑是因為躉繳保費、規(guī)模業(yè)務下降，但期繳業(yè)務、保障型產(chǎn)品業(yè)務仍有大幅增長，期繳保費及保障型產(chǎn)品增長都在50%以上，這是公司轉型發(fā)展，注重優(yōu)化業(yè)務結構的具體體現(xiàn)。