每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O

4月19日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì)）正式發(fā)布《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引(試行) 》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），不良貸款資產(chǎn)證券化正式試點(diǎn)或?qū)⒉贿h(yuǎn)。

就在上月，交易商協(xié)會(huì)曾經(jīng)發(fā)布“關(guān)于《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告”。

2005~2008年期間，我國(guó)曾發(fā)行過(guò)4單不良貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，建設(shè)銀行、信達(dá)資產(chǎn)和東方資產(chǎn)均有參與項(xiàng)目，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后停滯。

此前，包括央行、銀監(jiān)會(huì)在內(nèi)的多位監(jiān)管官員，在不同的公開(kāi)場(chǎng)合均表示要探索不良資產(chǎn)證券化。有消息稱，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和招行六家銀行。

而《指引》的發(fā)布，似乎意味著不良資產(chǎn)證券化的重啟已經(jīng)不遠(yuǎn)。此次的《指引》共有包括六章、共36條，涵蓋發(fā)行環(huán)節(jié)信息披露、存續(xù)期定期信息披露、存續(xù)期重大事件信息披露、信息披露評(píng)價(jià)與反饋機(jī)制等內(nèi)容。

中債資信結(jié)構(gòu)融資一部副總經(jīng)理呂明遠(yuǎn)表示，針對(duì)不良貸款資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)特征，《指引》條款設(shè)置有其特殊性。如，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選標(biāo)準(zhǔn)提出了嚴(yán)格的披露要求，在基礎(chǔ)資產(chǎn)篩選標(biāo)準(zhǔn)部分，新增披露“單個(gè)借款人在發(fā)起機(jī)構(gòu)的所有貸款是否全部入池”，對(duì)于沒(méi)有全部入池的資產(chǎn)，還應(yīng)披露相關(guān)信息，可包括相應(yīng)資產(chǎn)的未入池未償本金余額、抵質(zhì)押物是否重合、重合的抵質(zhì)押物順位等情況，以使投資者更好的判斷不良貸款的抵銷風(fēng)險(xiǎn)、混同風(fēng)險(xiǎn)以及回收風(fēng)險(xiǎn)。

此外，《指引》還對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)總體信息提出了具有針對(duì)性的披露要求，對(duì)判斷回收金額的依據(jù)提出了客觀全面的披露要求，對(duì)參與機(jī)構(gòu)信息提出了更加全面的披露要求，對(duì)證券存續(xù)期的信息披露提出了具有針對(duì)性的要求。