每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

保險(xiǎn)，這是一個(gè)非常特殊的板塊，雖然資本市場(chǎng)不多見(jiàn)，但顯然不能忽視。不過(guò)或也正是因?yàn)榈顷戀Y本市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司不多見(jiàn)，保監(jiān)會(huì)發(fā)出呼吁，表示將鼓勵(lì)支持符合條件的保險(xiǎn)公司掛牌新三板，頗惹人聯(lián)想。不過(guò)值得注意的是，針對(duì)保險(xiǎn)公司這類稀缺資源，保監(jiān)會(huì)還是留了一手，明確表示并非只要有錢(qián)就可以買(mǎi)得到的，只要保監(jiān)會(huì)認(rèn)為持股5%以上的投資人“不符合條件”，那么就得被強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓。

有錢(qián)舉牌可能不被允許

眾所周知，保險(xiǎn)公司是個(gè)非常特殊的行當(dāng)，雖然在資本市場(chǎng)中亮相的并不多見(jiàn)，但卻難以忽視。不過(guò)，也許正是保險(xiǎn)公司們登陸資本市場(chǎng)的欲望比較淡薄，保監(jiān)會(huì)坐不住了。在保監(jiān)會(huì)“征求意見(jiàn)”一欄里，最新的一條為“對(duì)《關(guān)于保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)”，發(fā)布時(shí)間4月中旬，這無(wú)疑激起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

據(jù)內(nèi)容顯示，“為支持保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，健全公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制，拓寬市場(chǎng)化資本補(bǔ)充渠道，進(jìn)一步完善公司治理”，保監(jiān)會(huì)才起草了這一份文件，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2016年4月24日。其中，保監(jiān)會(huì)明確了“支持符合條件的保險(xiǎn)公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，鼓勵(lì)掛牌保險(xiǎn)公司采取做市方式或競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行掛牌股份轉(zhuǎn)讓”的態(tài)度，也明確了“應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)審慎監(jiān)管指標(biāo)，最近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)行為”的掛牌條件。另外，保監(jiān)會(huì)還明確了“掛牌程序”、“增發(fā)程序”，以及“申報(bào)材料”的規(guī)定，

值得一提的是，保監(jiān)會(huì)特別對(duì)“5%以上股東變更”做了說(shuō)明，其稱“投資人通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持有掛牌保險(xiǎn)公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%以上的，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險(xiǎn)公司報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求不符合條件的投資人轉(zhuǎn)讓所持有的股份。”換句話說(shuō)就是，即便有錢(qián)拿下5%以上的股權(quán)，也有可能因?yàn)椴环蠗l件而被迫轉(zhuǎn)手他人。另外對(duì)于“5%以下股東變更”，保監(jiān)會(huì)的要求則為，“投資人通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，以協(xié)議方式受讓掛牌保險(xiǎn)公司股份不足5%的，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起15日內(nèi)，由保險(xiǎn)公司報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)備案；以做市方式或競(jìng)價(jià)方式受讓掛牌保險(xiǎn)公司股份不足5%的，參照上市保險(xiǎn)公司監(jiān)管要求，不再履行備案手續(xù)。”

純保險(xiǎn)掛牌公司很少

回看A股，目前2800多只股票中，只有5只保險(xiǎn)股票，除了響當(dāng)當(dāng)?shù)闹袊?guó)人壽（601628）、中國(guó)太保（601601）、新華保險(xiǎn)（601336）、中國(guó)平安（601318）之外，西水股份（600291）也因?qū)μ彀藏?cái)險(xiǎn)的執(zhí)著，進(jìn)入到了這個(gè)圈子。但新三板中呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，4月15日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布過(guò)一份官方的“掛牌公司行業(yè)分類結(jié)果（更新至2016年3月底）”，當(dāng)中顯示“保險(xiǎn)業(yè)”中，共計(jì)有12家公司在列，光從公司數(shù)來(lái)看，超過(guò)了A股。但記者注意到，這中間在上述適用范圍里的公司，其實(shí)只有1家，大多是“擦邊球”，難怪保監(jiān)會(huì)會(huì)有鼓勵(lì)之舉。

永誠(chéng)保險(xiǎn)（834223）于2015年12月28日開(kāi)始公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的，該公司以電力能源保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)為重點(diǎn)的戰(zhàn)略定位，客戶包括了華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)等國(guó)內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)。永誠(chéng)保險(xiǎn)2015年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.93億元，同比增長(zhǎng)25.45%，歸屬于掛牌公司股東凈利潤(rùn)1.85億元，同比大幅增長(zhǎng)346.52%。從永誠(chéng)保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，該公司符合了保監(jiān)會(huì)的適用范圍。

其它公司來(lái)看，中衡股份（832138）和民太安（833984）歸類為“其它保險(xiǎn)活動(dòng)”，前者是從事保險(xiǎn)標(biāo)的出險(xiǎn)后的查勘、檢驗(yàn)和估損理算等保險(xiǎn)的中介服務(wù)，后者為事保險(xiǎn)損失評(píng)估的全國(guó)性保險(xiǎn)公估服務(wù)機(jī)構(gòu)。而盛世大聯(lián)（831566）、萬(wàn)舜股份（832512）、盛世華誠(chéng)（833546）、鼎宏保險(xiǎn)（834001）、華凱保險(xiǎn)（834343）、同昌保險(xiǎn)（834668）、華成保險(xiǎn)（834775）、眾信易誠(chéng)（835641）、龍琨保險(xiǎn)（835661）這9家的歸類為“保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)與代理服務(wù)”，均不符合保監(jiān)會(huì)發(fā)文的適用范圍。可見(jiàn)，從新三板目前的“存貨”來(lái)看，血統(tǒng)純正的公司并不多。另外，記者注意到，在排隊(duì)等待的企業(yè)中，與保險(xiǎn)行業(yè)沾邊的也有數(shù)家公司，但也有不少是“擦邊球”，比如泛華保險(xiǎn)公估股份有限公司等。據(jù)悉，泛華保險(xiǎn)公估股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為車險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和水險(xiǎn)公估及其檢驗(yàn)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，據(jù)公開(kāi)信息，4月15日保監(jiān)會(huì)召開(kāi)國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度建設(shè)啟動(dòng)會(huì)，當(dāng)中提及2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，凸顯了“大而不能倒”機(jī)構(gòu)對(duì)全球金融體系的重要影響。保監(jiān)會(huì)下一步將發(fā)布一系列國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度，公布首批國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)名單。那么這份名單上的公司，是否會(huì)成為掛牌新三板的先鋒軍呢？我們拭目以待。