為貫徹落實《中共中央國務院關于推進價格機制改革的若干意見》(中發(fā)28號)精神，提升政府價格監(jiān)管水平，加強對網(wǎng)絡型自然壟斷輸配電環(huán)節(jié)成本監(jiān)審，發(fā)改委下發(fā)《關于開展2016年輸配電定價成本監(jiān)審工作的通知》，決定對納入第二批試點的北京、天津、冀南、冀北、山西、陜西、江西、湖南、四川、重慶、廣東、廣西等12個省級電網(wǎng)和華北區(qū)域電網(wǎng)，組織開展輸配電定價成本監(jiān)審。

《通知》提出，按照政府制定價格成本監(jiān)審辦法和輸配電定價成本監(jiān)審辦法等有關規(guī)定，對上述試點電網(wǎng)公司2013—2015年度生產(chǎn)經(jīng)營情況和輸配電成本開展審核。

《通知》明確，此次輸配電定價成本監(jiān)審工作由國家發(fā)展改革委統(tǒng)一組織實施，采取交叉監(jiān)審方式，由相關地方價格主管部門成本監(jiān)審機構牽頭，國家能源局派出機構、國家發(fā)展改革委相關機構等參加，組成13個監(jiān)審工作組，對試點電網(wǎng)公司輸配電成本進行實地審核。

1.優(yōu)質的水電上市公司

國聯(lián)證券認為，輸配電重點在改變電網(wǎng)運營模式以建立獨立的輸配電價，這是形成“多買方——多賣方”市場的先決條件，輸配電價改革的推進，將為電改打下堅實的基礎，推動電改的全面前行。我們認為重點關注4類投資機會1.優(yōu)質的水電上市公司在舊體制下，由于水電的發(fā)電成本顯著低于其他類型的發(fā)電成本，水電的上網(wǎng)電價相對較低，約為0.302元/千瓦時，顯著低于煤電的0.394元/千瓦時、核電的0.43元/千瓦時、風電的0.545元/千瓦時、光電0.95元/千瓦時，在未來的售電市場化競爭中占有重要優(yōu)勢。另外，在利率下行的背景下，水電企業(yè)的利息費用不斷下降，有利于提升公司盈利水平。綜合考慮央企、國企改革等因素，重點推薦長江電力、國投電力、桂冠電力和黔源電力。

2.特高壓相關電氣設備的上市公司

在電改配套文件中明確，風電、太陽能發(fā)電、生物質發(fā)電、余熱余壓余氣發(fā)電按照資源條件全額安排發(fā)電。規(guī)模風電、光伏基地主要集中在“三北”地區(qū)，遠離經(jīng)濟發(fā)達的中東部負荷中心。國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)在大力推進遠距離、大容量、低損耗的特高壓電網(wǎng)建設，通過“風光水火打捆”外送方式，推動清潔能源在更大范圍內進行資源優(yōu)化配置。2020年計劃在國內建成“五縱五橫”特高壓電網(wǎng)，合計27條特高壓線路；此外，特高壓“走出去”步伐正在加速，在巴西美麗山項目開工的基礎上，國家電網(wǎng)正在規(guī)劃6個海外項目。國家電網(wǎng)方面預計，隨著后續(xù)特高壓工程的加快推進，新增特高壓投資將達到4500億元，加之各級電網(wǎng)共投資1.5萬億元，未來將帶動電源和相關產(chǎn)業(yè)投資1.7萬億元。特高壓是中國的又一名片，結合一帶一路和全球能源互聯(lián)網(wǎng)建設，重點推薦中國西電、特變電工和國家電網(wǎng)旗下的平高電氣、許繼電氣和國電南瑞。

3.布局電力需求側的公司

節(jié)能減排的大背景下，在電力消費側布局，結合峰谷電價和個性化終端能源需求，提供節(jié)能服務的上市公司。結合能源互聯(lián)網(wǎng)建設，重點推薦林洋電子、積成電子、新聯(lián)電子和智光電氣。

4.地方綜合型能源企業(yè)

具備當?shù)貒Y背景的傳統(tǒng)電力企業(yè)，一方面有望在大用戶直購電中，鎖定當?shù)貒Y背景的用電需求大戶，另一個方面有望轉型成為供電、供氣、供熱等本地綜合能源服務提供商。重點推薦天富能源、建投能源和樂山電力。

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