每經(jīng)編輯 劉燦邦    

每經(jīng)記者 劉燦邦

中航國(guó)際今日發(fā)布消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日，其在西班牙巴塞羅那舉行儀式宣布，航發(fā)公司、中航國(guó)際投資公司聯(lián)合深圳大族激光有限公司以聯(lián)合收購(gòu)的形式，完成對(duì)全球主要航空自動(dòng)化裝配線供應(yīng)商——Aritex Cading,S.A.（以下簡(jiǎn)稱“ARITEX”）公司的并購(gòu)。

中航國(guó)際是中航工業(yè)旗下一家多元業(yè)務(wù)的全球公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋航空、電子、貿(mào)易、物流等。此次并購(gòu)也是中航工業(yè)繼美國(guó)大陸發(fā)動(dòng)機(jī)公司、德國(guó)蒂勒特航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)公司、美國(guó)Align航空標(biāo)準(zhǔn)件公司之后，在國(guó)際航空領(lǐng)域的又一次收購(gòu)。

并購(gòu)標(biāo)的填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白

ARITEX是全球航空自動(dòng)化裝配線產(chǎn)品主要供應(yīng)商之一，同時(shí)可以為客戶提供定制化航空產(chǎn)品服務(wù)；另外ARITEX也為汽車制造領(lǐng)域提供相關(guān)自動(dòng)化裝配產(chǎn)品。其獨(dú)有專利的柔性工裝、機(jī)器人、高精度自動(dòng)鉆鉚和定位等技術(shù)，被廣泛用于空客、波音、商飛、奔馳等國(guó)際知名飛機(jī)及汽車制造商的裝配線上。

中航工業(yè)副總經(jīng)理顧惠忠介紹的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代飛機(jī)裝配是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)工程，是整個(gè)飛機(jī)制造過(guò)程的關(guān)鍵，勞動(dòng)量占飛機(jī)制造總量的50%-60%。顧惠忠表示，航空自動(dòng)化裝配是提高中國(guó)航空組裝水平的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，ARITEX擁有的工程經(jīng)驗(yàn)和核心技術(shù)將對(duì)填補(bǔ)中國(guó)國(guó)內(nèi)空白，補(bǔ)充飛機(jī)裝配技術(shù)的短板，對(duì)提升中國(guó)數(shù)字化裝配水平具有重要意義。 

我國(guó)在軍用飛機(jī)和民用飛機(jī)方面均屬于起步階段。特別是由于我國(guó)航空領(lǐng)域裝配制造能力的短板，使國(guó)產(chǎn)飛機(jī)質(zhì)量和產(chǎn)能均受到限制。

分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在國(guó)外，不管是軍機(jī)還是民機(jī)有很多都是由自動(dòng)化裝配線來(lái)進(jìn)行總裝，包括一些部件裝配都是由自動(dòng)化裝配線來(lái)做，但是由于國(guó)內(nèi)民用飛機(jī)還沒有真正意義上的產(chǎn)品，所以自動(dòng)化裝配用的不多，軍機(jī)方面的應(yīng)用也不多。

國(guó)海證券在報(bào)告中指出，發(fā)展我國(guó)自主設(shè)計(jì)開發(fā)的航空航天數(shù)字化裝配設(shè)備是解決我國(guó)航空航天領(lǐng)域落后問(wèn)題的根本途徑。根據(jù)其預(yù)測(cè)，中國(guó)航空領(lǐng)域市場(chǎng)空間將達(dá)到10000億元，而相關(guān)自動(dòng)化制造裝備市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)在1000億元以上。

值得注意的是，雖然ARITEX擁有大量海外高端客戶資源，相關(guān)產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化銷售，但盈利能力不足使得未來(lái)該項(xiàng)投資存在回報(bào)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，ARITEX2014年?duì)I業(yè)收入6960.7萬(wàn)歐元，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為320萬(wàn)歐元(以上數(shù)據(jù)已經(jīng)審計(jì))；2015年?duì)I業(yè)收入8460萬(wàn)歐元，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為510萬(wàn)歐元(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。

牽手民企聯(lián)合出海

值得注意的是，在中航工業(yè)此前的海外并購(gòu)中，大多是單獨(dú)收購(gòu)，并沒有其他參與者，而此次收購(gòu)ARITEX，則是與大族激光（002008.SZ）合作收購(gòu)。

根據(jù)大族激光此前的公告，大族激光與中航航發(fā)、中航投資聯(lián)合出資，通過(guò)設(shè)立香港SPV及其西班牙全資子公司收購(gòu)目標(biāo)公司95%股權(quán)，其余5%股權(quán)為Aritex管理層持股。其中，香港SPV的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中航航發(fā)持股55%，大族激光持股30%，中航投資持股15%。 

大族激光人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，ARITEX是一個(gè)航空和汽車領(lǐng)域的裝配制造商，而公司本身的一些設(shè)備也是應(yīng)用在這些領(lǐng)域的，兩者從產(chǎn)品、下游應(yīng)用來(lái)講都是非常吻合的，很多業(yè)務(wù)未來(lái)是可以整合的。該人士向記者表示，汽車生產(chǎn)線中會(huì)用到大量激光焊接設(shè)備，而公司就是做激光焊接設(shè)備的，不過(guò)，至于未來(lái)怎樣整合，整合到什么樣的程度現(xiàn)在還不能下定論。

記者注意到，大族激光公告中表示，通過(guò)本次投資公司將加強(qiáng)與的交流和合作，有利于公司現(xiàn)有機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累；同時(shí)，相關(guān)合作投資方的行業(yè)背景和地位也有利于公司業(yè)務(wù)在未來(lái)航空、軍工等領(lǐng)域的拓展。

分析人士向記者表示，中航工業(yè)與大族激光在收購(gòu)ARITEX中“牽手”，意味著未來(lái)大族激光有望借助中航工業(yè)在國(guó)內(nèi)航空領(lǐng)域的資源，未來(lái)雙方的合作空間還是很大的；至于中航工業(yè)為何會(huì)選擇與大族激光合作，可能是看中其在國(guó)內(nèi)自動(dòng)化裝配領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中航工業(yè)方面希望進(jìn)一步了解此事，不過(guò)截至發(fā)稿，尚未與中航工業(yè)取得聯(lián)系。