每經(jīng)編輯 吳瞬    

每經(jīng)記者 吳瞬

4月25日，格林美（002340，SZ）發(fā)布2015年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.17億元，增長30.91%；而歸屬于上市公司股東凈利潤則為1.54億元，較上年同期降低26.93%。

格林美在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)受了全球經(jīng)濟(jì)下滑、大宗商品價(jià)格大幅下降與市場(chǎng)疲軟的嚴(yán)峻考驗(yàn)。格林美發(fā)布的2016年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，該季度盈利將比去年同期增長40%~70%，在6210萬元~7540萬元之間。

值得注意的是，2016年以來，國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)持續(xù)火爆，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和流動(dòng)性變化及供給側(cè)改革推進(jìn)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，促使大宗商品價(jià)格回暖。對(duì)此，信達(dá)證券分析認(rèn)為，格林美在2016年產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，業(yè)績有向好預(yù)期。

金屬鎳去年價(jià)格跌幅達(dá)60%

作為國內(nèi)電子廢棄物的龍頭企業(yè)，格林美2015年一直在進(jìn)行產(chǎn)能釋放，其鈷鎳回收業(yè)務(wù)與電池材料進(jìn)一步大幅增長，銷量超過2.2萬噸，電子廢棄物拆解突破850萬臺(tái)，報(bào)廢汽車綜合處理總量突破8.3萬噸，形成稀有金屬回收與動(dòng)力電池材料、電子廢棄物綜合利用與報(bào)廢汽車綜合利用三軌驅(qū)動(dòng)的核心業(yè)務(wù)模式。

但顯然，格林美回收的產(chǎn)品均是屬于資源性產(chǎn)品，盈利狀況極易受到大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響。格林美在年報(bào)中表示，2015年，鈷鎳銅鎢廢塑料等各種產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，公司通過產(chǎn)能釋放，抵御了產(chǎn)品價(jià)格下滑的趨勢(shì)。

對(duì)此，信達(dá)證券分析認(rèn)為，2015年格林美營業(yè)收入同比增長較大，主要原因是公司產(chǎn)能得到釋放，銷售規(guī)模增長。但歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要原因是：第一，受全球經(jīng)濟(jì)下滑影響，2015年下半年銅、鎳等金屬價(jià)格大幅下行，同時(shí)公司本年度根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較上年同期增加；第二，2015年下半年人民幣匯率變動(dòng)較大，使得公司大宗原材料進(jìn)口匯兌損失增加，另外利息支出同比大幅上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。

事實(shí)上，不僅僅是格林美，幾乎所有資源回收型環(huán)保企業(yè)均感受到了大宗商品帶來的壓力。東江環(huán)保2015年報(bào)顯示，旗下子公司廈門綠洲在2015年并未完成預(yù)期利潤，主要就是由于電子電器廢棄物拆解業(yè)務(wù)因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、收購成本上升以及大宗商品價(jià)值下跌等原因。

“大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)我們影響肯定是很大的，去年金屬鎳的價(jià)格大概跌了60%，而我們的規(guī)模也有四五千噸；去年金屬鈷的下降幅度雖然沒有這么大，但基本上還是處于一個(gè)下降的通道，我們鈷的產(chǎn)量我們一年大概有1.5萬噸，即使每噸價(jià)格只下降一萬塊錢對(duì)我們的影響也非常大。”格林美董事會(huì)秘書歐陽銘志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，其他類似廢鋼廢鐵以及廢塑料價(jià)格都在下降，其中廢塑料屬于石化產(chǎn)品，由于去年油價(jià)低導(dǎo)致廢塑料的價(jià)格也很低。

他還表示：“格林美回收的金屬鎢在其價(jià)格處于上升通道的時(shí)候，我們的產(chǎn)品和原礦的價(jià)格差距就會(huì)拉大，產(chǎn)品就會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，客戶也會(huì)優(yōu)先選用我們的產(chǎn)品，但去年金屬鎢的價(jià)格處于一個(gè)倒掛的狀態(tài)，價(jià)格下降得很厲害，回收的金屬鎢與原礦的價(jià)格就不會(huì)有太大的優(yōu)勢(shì)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，匯兌損失對(duì)今年格林美的凈利潤影響同樣巨大。格林美2015年報(bào)顯示，由于大宗商品價(jià)格持續(xù)下行以及2015年下半年人民幣匯率的下降，公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)相關(guān)存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備4040萬元，同時(shí)公司對(duì)應(yīng)付外幣負(fù)債確認(rèn)了3178萬元匯兌損失，使得公司2015年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤有所下降，但公司通過產(chǎn)能釋放及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入以及毛利的穩(wěn)步增長，體現(xiàn)了較好的發(fā)展勢(shì)頭。

大宗商品價(jià)格逐漸回暖

盡管2015年大宗商品價(jià)格的大幅下降對(duì)格林美造成了不利影響，但歐陽銘志認(rèn)為目前大宗商品價(jià)格已經(jīng)到達(dá)底部，后續(xù)會(huì)開始復(fù)蘇。同時(shí)，在今年國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)持續(xù)火爆，大宗商品價(jià)格也已經(jīng)開始逐漸回暖。

“原來是一個(gè)比較悲觀的狀態(tài)，包括全球經(jīng)濟(jì)都并不太好，大家都認(rèn)為大宗商品這一波調(diào)整至少要持續(xù)兩年的時(shí)間，可能要明年才能開始好轉(zhuǎn)。但今年的這一波行情力度還是挺大的，當(dāng)然也有很多不同意見，認(rèn)為是資金驅(qū)動(dòng)等各種原因都有。目前最黑暗的時(shí)候已經(jīng)過去了，大宗商品都在開始復(fù)蘇，雖然每一種金屬反彈的力度不太一樣，但趨勢(shì)是一致的。”歐陽銘志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

他還表示，目前格林美已經(jīng)采取了套期保值以及匯率鎖定等方式來避免去年遭受的損失，同時(shí)，格林美在其他業(yè)務(wù)板塊尤其是新能源電池材料的營收貢獻(xiàn)會(huì)進(jìn)一步加大，這一領(lǐng)域的布局讓格林美可有效應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格疲軟。

“我們通過去年下半年在電池材料的布局，遇到了窗口期，這一部分業(yè)務(wù)開始發(fā)力，營收增幅也較快。春節(jié)那段時(shí)間幾乎沒有休息，除了春節(jié)放三天假，根本忙不過來，因?yàn)榻衲陮?duì)新能源動(dòng)力電池材料的需求非常大，不管是正極材料還是前驅(qū)體，市場(chǎng)空間都很大，這一部分發(fā)力是帶動(dòng)公司第一季度業(yè)績?cè)鲩L的主要原因。”

此外，歐陽銘志還透露，目前格林美的新能源電池材料貢獻(xiàn)營收15.28億元，2016年這一版塊會(huì)逐步加大比重，估計(jì)年底可以達(dá)到50%的份額。“這也是我們今年會(huì)著重發(fā)展的一個(gè)版塊。格林美新增的營收，可能很大一部分就會(huì)來源于新能源電池材料領(lǐng)域。”