每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

今年以來，迎來上漲周期的“二師兄”簡直是“飛上了天”，仔豬、種豬、商品豬……只要是和豬沾邊的都是“漲漲漲”。豬肉價格上漲也催肥了行業(yè)內(nèi)上市公司的業(yè)績，不過，在行業(yè)形勢大好的情況下，也有養(yǎng)豬企業(yè)遭遇滑鐵盧。每經(jīng)添升寶(微信號:you-daydayup)記者注意到，羅牛山（000735）今年一季度凈利潤為532.7萬元，同比下滑幅度高達65.65%。

羅牛山營收增長凈利下滑

4月23日，羅牛山公布今年一季度財報，公司當季營業(yè)收入為1.69億元，同比增長12.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為532.7萬元，同比下滑了65.65%。值得一提的是，今年以來，豬肉市場一直處于火爆行情，價格居高不下。根據(jù)農(nóng)業(yè)部3月農(nóng)產(chǎn)品月報顯示，生豬價格從2015年11月第4周以來總體呈漲勢，最近5周連續(xù)上漲，2016年以來累計上漲13.9%；2016年以來，仔豬價格累計也漲43.8%。據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測，由于飼料成本下降和豬肉價格上漲，目前生豬養(yǎng)殖盈利處于歷史較高水平。

事實上，與羅牛山同類的豬企都在今年一季度賺得盆滿缽滿，凈利潤均出現(xiàn)同比大增。牧原股份、正邦科技、溫氏股份的漲幅尤為驚人。牧原股份第一季度凈利潤高達3.7億元，同比大增1922.03%；正邦科技第一季度凈利潤為2.3億元，同比大增465.3%。溫氏股份第一季度凈利潤為30.9億元，同比增長363.95%。其余如龍大肉食、海大集團、天邦股份、新五豐等多家豬企的第一季度凈利潤均出現(xiàn)同比增長。上述豬企之所以能在今年第一季度交出“靚麗答卷”，主要離不開生豬出欄價格上漲、出欄量提升以及生豬養(yǎng)殖飼料成本下降這些市場因素。

值得注意的是，在扣除非經(jīng)常性損益后，羅牛山的凈利潤甚至是-1360.2萬元。而在非經(jīng)常性損益項目上，最大的一筆金額是來自政府補貼，補助金額高達1968.8萬元。這也意味著，依靠這筆政府補助，羅牛山第一季度的凈利潤才勉強盈利。既然火爆的豬肉行情催肥了眾多的行業(yè)公司，為何羅牛山卻在變“瘦”？而在4月15日的第一季度業(yè)績預(yù)告中，羅牛山解釋了業(yè)績同比下滑的主要原因，來自于本期處置股票收益的減少。

多種因素導(dǎo)致業(yè)績不佳

盡管羅牛山第一季度凈利潤表現(xiàn)不佳，但其主營的豬肉業(yè)務(wù)還是非常強勁。根據(jù)羅牛山三月畜牧業(yè)銷售簡報顯示，其仔豬、種豬、商品豬的銷售均價同比增長了30%以上，2016年合計的銷售收入高達8805.95萬元。“主營豬肉帶來的收入也是同比增長了30%~40%。”近日每經(jīng)添升寶(微信號:you-daydayup)記者以投資者身份致電羅牛山證券部，其有關(guān)人士如此表示。事實上，羅牛山第一季度的營業(yè)收入達到了1.69億元，同比去年的1.49億元高出了12.88%。即便羅牛山扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為虧損，但同比還是增長了52.41%。

“一是今年一季度沒有了股票投資收益，其次就是成本開支的增長。這些因素影響到了公司第一季度凈利潤。”該人士解釋稱，去年第一季度公司通過股票投資帶來了收益，但今年這一部分收益沒有了。至于成本開支，這里并非是養(yǎng)豬飼料成本增加，而是來自于貸款和固定資產(chǎn)投資。“企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)同樣需要貸款，而支付利息就會帶來成本。另外公司目前正在大力建設(shè)農(nóng)產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)園以及相關(guān)屠宰產(chǎn)業(yè)鏈，這些都是投放了資金，增加了成本。”每經(jīng)添升寶(微信號:you-daydayup)記者注意到，由于預(yù)付產(chǎn)業(yè)園及十萬頭項目工程款和產(chǎn)業(yè)園項目貸款費用化利息的增加，羅牛山非流動資產(chǎn)和財務(wù)費用分別從期初的3180萬元增長至5302萬元、477萬元增長至922.5萬元，分別同比大增了66.71%、93.29%。

除開成本之外，羅牛山第一季度凈利潤出現(xiàn)下滑的另一重要原因便是產(chǎn)能規(guī)模遲遲未復(fù)蘇。這源于2013年和2014年，羅牛山受困于環(huán)保等因素關(guān)閉了23家豬場，導(dǎo)致生產(chǎn)出欄率大幅下降。“當年關(guān)閉豬場大概影響了2/3的產(chǎn)能。”上述人士說。事實上，羅牛山此季度收到的1968.8萬元政府補助也跟此事有關(guān)。羅牛山此前曾公告稱，?？谑修r(nóng)業(yè)局同意對羅牛山子公司在2013年11月至2014年4月期間關(guān)閉的12家養(yǎng)殖場，給予1.6億元的停產(chǎn)損失補償及恢復(fù)建設(shè)專項扶持。

“對于關(guān)閉養(yǎng)殖場的補償款會一直持續(xù)到2017年，并且會按季度來處理。”上述人士稱。特別需要指明的是，政府對羅牛山的補償款數(shù)額是依據(jù)關(guān)停豬場在2011~2013年期間的平均年經(jīng)營凈利潤。值得一提的是，當時正處于豬周期的低谷期，豬肉價格徘徊在歷史低位。而當豬肉價格處于高位時，羅牛山于4月啟動了定增方案，定增募資16.3億元用于擴充和恢復(fù)產(chǎn)能。“從拿地、建廠、上設(shè)備、繁殖豬仔到最終出欄，擴充生豬養(yǎng)殖的建設(shè)也還需要兩年周期。”中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝昨日對記者表示。