27日，華宸未來滬深300指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金（LOF）（以下簡稱“華宸300”）因規(guī)模低于2億元進(jìn)入清算程序。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有54只偏股基金和81只指數(shù)型基金跌破了5000萬清盤紅線，清盤壓力較大。

華宸300清盤

27日，華宸300發(fā)布公告，將正式進(jìn)入財(cái)產(chǎn)清算程序，不再辦理申購、贖回業(yè)務(wù)，基金財(cái)產(chǎn)將在基金財(cái)產(chǎn)清算組履行完畢清算程序后進(jìn)行分配。二級(jí)市場交易也于當(dāng)日起停牌，同時(shí)不再收取管理費(fèi)和基金托管費(fèi)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，4月26日，華宸300的凈值為1.2550元，最近一周凈值持續(xù)下跌。一般而言，觸發(fā)式清盤和持有人表決清盤是比較常見的兩種基金合同重終止方式。華宸300作為發(fā)起式基金，此次清盤緣于觸發(fā)基金合同中的終止情形。按照基金運(yùn)作管理辦法，發(fā)起式如果成立的第三年年末資產(chǎn)規(guī)模低于2億元，則面臨清盤。據(jù)一季報(bào)披露，華宸300期末凈資產(chǎn)為0.1604億元。

事實(shí)上，這并非發(fā)起式基金自動(dòng)終止的先例，就在上個(gè)月，華夏基金旗下的華夏材料ETF和華夏能源ETF兩只基金也啟動(dòng)清盤。

自2014年9月首只主動(dòng)清盤基金以來，累計(jì)已有37只公募基金終止合同。除了發(fā)起式基金之外，中融白酒分級(jí)或?qū)⒊蔀槭桌灞P的分級(jí)基金。

滬上某基金公司市場部人士表示，往?；鸸就櫦晒酒放菩蜗?、保殼等多方面的因素，盡量選擇不清盤。但尋找?guī)兔Y金、轉(zhuǎn)型等方式實(shí)際操作并不容易，且成本較高，往往選擇拖延的方式擱置迷你基金的問題，在管理上也往往力不從心。如今新產(chǎn)品發(fā)行速度加快，基金“殼資源”價(jià)值下降，一旦多家基金公司戳破這層面紗，原本不愿清盤的基金公司也會(huì)放下對公司品牌的擔(dān)憂，清盤意愿增強(qiáng)。

偏股基金清盤壓力較大

規(guī)模較小是基金發(fā)生清盤的重要因素之一，規(guī)模低于5000萬紅線的基金產(chǎn)品面臨較大的清盤壓力。據(jù)一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，偏股混合基金和指數(shù)基金將成為清盤重災(zāi)區(qū),“活下去”頗為不易。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，和長期純債基金、QDII基金、股票型基金等幾種類型相比，被動(dòng)指數(shù)基金（不同份額合并計(jì)算）中迷你基金數(shù)量最多，有81只基金規(guī)模低于5000萬清盤紅線，其中有7只規(guī)模甚至不足千萬，36只基金為2015年以來成立的次新基金。

偏股混合型基金中，也有49只基金份額縮小淪為迷你基金，其中規(guī)模最小的國金鑫新靈活配置資產(chǎn)凈值為0.1062億元，49只基金合計(jì)總規(guī)模僅為16.0686億元。在49只基金中有15只為2015年以來成立的基金。

事實(shí)上，受累2015年下半年以來的股市波動(dòng)，權(quán)益類的產(chǎn)品凈值下跌，市場避險(xiǎn)情緒濃厚，贖回壓力增大，規(guī)?？s減明顯，因此2015年以來成立的新基金在迷你基金中占較高。普通股票型基金也同樣受此影響，5只迷你基金中有3只（不同份額合計(jì)計(jì)算）為去年股災(zāi)以后成立的基金。

此外，近兩年凈值表現(xiàn)差強(qiáng)人意的QDII基金的迷你基金數(shù)量也較多，共有27只產(chǎn)品（不同份額合計(jì)計(jì)算）規(guī)模低于5000萬以下，去年成立的4只次新基金也規(guī)模也以跌至清盤線以下。

在二級(jí)債基中，共有9只基金（不同份額合并計(jì)算）規(guī)模低于5000萬以下，這幾只產(chǎn)品成立時(shí)間大多較早，其中西部利得穩(wěn)健雙利債券的規(guī)模已經(jīng)低于1000萬以下。

長期純債基金中，有12只產(chǎn)品接近5000萬的清盤線，成立時(shí)間基本集中在2012年到2013年之間，其中廣發(fā)理財(cái)年年紅債券基金的資產(chǎn)凈值為-0.0010億元。

滬上某基金公司市場部人士對記者直言，接下來將按照計(jì)劃對一些小微基金按照基金合同約定進(jìn)行關(guān)停并轉(zhuǎn)的工作。對投資者而言，則需要關(guān)注所持基金規(guī)模以及基金合同中對基金終止情形的約定，一旦產(chǎn)品臨近清盤，需要警惕其中的申贖風(fēng)險(xiǎn)，以及二級(jí)市場的折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。