2015年5月2日巴菲特股東大會現(xiàn)場攝影DanielAcker/Bloomberg 每經(jīng)記者趙靜林 4月30日，就是本周六！全球投資者的眼光又將齊聚美國奧馬哈，關(guān)注股神巴菲特一年一度的股東大會。牛妹（微信號：buerniu5188）與上次舉行大會的一年前相比，目前無論是全球經(jīng)濟情況，還是巴菲特公司的業(yè)績表現(xiàn)，都經(jīng)歷著翻天覆地的變化。時隔一年，股神又將有怎樣的言論？ 按照慣例，持有巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司股票的投資者將免費參加這場全球盛會。也就是說，要參加股東大會，你得先成為伯克希爾的股東。以現(xiàn)在伯克希爾的股價，這張“免費”的門票可是價值22萬美元！ 一個好消息是，今年的股東大會將首次通過美國雅虎對年會最為重要的投資者提問環(huán)節(jié)進行網(wǎng)絡(luò)直播。這樣一來不僅是其他未能親臨奧馬哈現(xiàn)場的股東，全球的投資者足不出戶也能夠一睹股神風(fēng)采了。 今年2月，巴菲特在致股東信中打趣道，“查理和我終于決定要進入21世紀了?！边M行直播也是緩解奧馬哈當?shù)貙θ虮姸嗤顿Y者的接待壓力，畢竟去年的股東大會有4萬名投資者參加，遠遠超出了會場的承受能力。 巴菲特最想聽芒格發(fā)言和吃牛排 關(guān)于股東大會，巴菲特去年接受采訪時曾經(jīng)談到，自己最期待的就是能聽到查理·芒格充滿智慧的發(fā)言。 “我不知道他將談到什么話題，但我最欽佩他充滿智慧的見解，思維敏捷又幽默風(fēng)趣。有時他10秒鐘能想到的事情，我要考慮1個多小時才能理解?！卑头铺貙ψ约旱母笔仲澴u有加。 除了和全球投資人分享投資理念，巴菲特股東大會上另一件最為值得期待的事情就是在奧馬哈當?shù)匾患遗Ｅ挪蛷d舉辦的股東晚宴。這家名為Gorat的牛排餐廳是巴菲特最愛，從1944年開業(yè)至今已經(jīng)有70多年的歷史，以牛排、意大利菜和其他當?shù)夭穗嚷劽? “T骨牛排是我的最愛。我也喜歡其他各種牛排，我喜歡牛肉?！卑头铺卦谝淮尾稍L中提到。 這里巴菲特提到的是Gorat餐廳的招牌，也是餐廳最貴的一道菜：22盎司的T骨牛排，售價38美元。通常巴菲特會搭配藍芝士沙拉和他的另一個最愛——櫻桃味的可口可樂。 中國基金經(jīng)理現(xiàn)場“追星” 在歷年的巴菲特股東大會上，巴菲特和芒格不止一次對中國表現(xiàn)出極大的關(guān)注。比如去年芒格就談到自己是中國的粉絲，認為中國發(fā)展得比其他任何大的國家還要快很多，沒有什么比中美協(xié)作更加重要。 芒格和巴菲特都認為價值投資在中國市場應(yīng)當有相當大的用武之地。芒格稱，“中國股市可能更應(yīng)使用價值投資而不是投機，我不認為價值投資會過時，中國市場將會因為更強調(diào)價值理念，更少地卷入投機潮而變得更好?！? 巴菲特認為，“如果你能在股票便宜的時候投資，這并不是一場需要高智商的艱難游戲。如果你能控制自己的情緒，這并不難。與美國市場相比，中國的投資環(huán)境相對年輕，這導(dǎo)致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創(chuàng)造機會?！? 前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍告訴牛妹，國內(nèi)基金經(jīng)理中有眾多巴菲特的粉絲，本周他也將遠赴美國奧馬哈第一次參加巴菲特股東大會，心情相當激動。 “一方面可以近距離地聆聽巴菲特的投資理念，一方面也是相當好的機會與全球的投資者交流溝通?！睏畹慢埍硎荆跋Ｍ私獍头铺貙θ蚪?jīng)濟以及中國經(jīng)濟的看法。雖然不一定能有機會與巴菲特面對面交流，但在長達3個小時的問答環(huán)節(jié)中，一定能了解到這些全球投資者都最為關(guān)心的回答。” 談到巴菲特言論和觀點，楊德龍表示，他印象最深刻的是投資要克服貪婪和恐懼，以及價值投資是在長期獲得超額收益的唯一途徑。在近兩年全球市場普遍處于動蕩的情況下，巴菲特依舊堅持價值投資，并且也取得了相對可觀的回報。這一點是相當難得的。 “價值投資并不是堅決不賣，而是在價值低估的時候買入，在市場瘋狂的時候理性退出。我們在春節(jié)結(jié)束的時候提出千點大反彈，其實也是基于價值投資的理念，認為市場風(fēng)險釋放得比較充分，在價值低估的時候應(yīng)當買入股票了?！? 重點關(guān)注：2016年巴菲特股東大會四大看點 對于這場全球投資者矚目的盛會，美國知名電視臺CNN財經(jīng)頻道總結(jié)了今年股東大會的四大看點，牛妹給大家翻譯了一遍。 第一、接下來巴菲特會推進哪些企業(yè)并購？ 2015年巴菲特斥資372億美元收購飛機零件與能源生產(chǎn)設(shè)備制造巨頭精密機件公司，成為伯克希爾史上最大的一例收購。事實上從收購伯靈頓北方圣達菲鐵路，亨氏和卡夫并購，再到去年收購精密機件公司，伯克希爾的巨型版圖還在不斷壯大。歷年股東大會上，巴菲特時常談?wù)撍壳罢诳紤]的行業(yè)和項目。今年他又會給出哪些線索？ 第二、伯克希爾與3G資本如何繼續(xù)合作？ 去年的股東大會上，不少股東向巴菲特詢問與伯克希爾與巴西3G資本的聯(lián)系，這兩大資本巨頭去年聯(lián)手促成了食品巨頭亨氏和卡夫的并購。但過去3G資本完成收購之后，時常要求被收購公司進行大規(guī)模裁員和削減預(yù)算，為此頗受抨擊。去年的亨氏卡夫并購也是如此，而這與巴菲特一貫奉行的準則背道而馳。 今年的致股東信件中，巴菲特也明確提到他對3G資本這一做法的不認同。他指出3G資本對被收購公司“進行了很多不必要的費用削減”。另一方面巴菲特又表示伯克希爾與3G資本可能還會聯(lián)手并購。在存在明顯分歧的前提下，兩大巨頭如何繼續(xù)合作？這可能也是今年股東大會上的一個熱點話題。 第三、還會繼續(xù)持有美國運通嗎？ 作為伯克希爾的重倉股之一，美國運通近年的表現(xiàn)實在不怎么樣。說到大名鼎鼎的美國運通，大家首先想到的可能就是傳說中高大上的運通百夫長黑卡。確實美國運通在金融服務(wù)領(lǐng)域有著無可撼動的地位。然而近年來，先后有好事達（Costco）和捷藍航空（JetBlue）與運通解除了信用卡合作。不少業(yè)內(nèi)人士分析正在商談并購全球酒店連鎖喜達屋可能也在進行同樣的考慮，因為其并購對象萬豪長久以來的信用卡合作對象是運通的競爭對手摩根大通以及維薩卡。過去巴菲特時常對運通及其CEO贊譽有加。但巴菲特和芒格是否對這家每況愈下的公司還有足夠的耐心？ 第四、誰將接手巴菲特的大業(yè)？ 算起來今年已經(jīng)是第51屆股東大會，而巴菲特已是85歲高齡，芒格更是92歲了。誰會成為股神的繼承者？每年股東大會上投資者們都希望從只字片語中挖掘出蛛絲馬跡。 過去人們普遍看好投資能力出眾的TedWeschler和ToddCombs。而在去年的致股東信中，芒格特別提到了兩個人物：掌管保險業(yè)務(wù)的AjitJain與負責(zé)公共事業(yè)的GregAbel。他和巴菲特都非常看好兩人在公司管理的出色表現(xiàn)。不少投資者認為，這可能預(yù)示著在考慮繼承者的問題上，巴菲特對管理能力的看重要優(yōu)于投資能力。 轉(zhuǎn)載請注明：本文轉(zhuǎn)自理財不二牛，請關(guān)注微信號buerniu5188