每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

與去年一季度相比，今年上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)黯然失色。除中國(guó)平安凈利錄得正增長(zhǎng)外，其他三家基本腰斬。今年一季度，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)301.44億元，同比下降26.05%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年一季度資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，加之去年同期的投資收益基數(shù)高的影響，拖累了險(xiǎn)企業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。此外，四大上市險(xiǎn)企準(zhǔn)備金合計(jì)計(jì)提同比增長(zhǎng)37.38%，對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也產(chǎn)生較大影響。

中信證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，在負(fù)債成本維持高位、投資收益率持續(xù)下行的階段，2000年后的日本經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，即通過保障型產(chǎn)品創(chuàng)新，提高死差益，用以彌補(bǔ)利差收窄的負(fù)面影響。

投資收益下降31.31%

一季報(bào)顯示，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)207.00億元，同比增長(zhǎng)3.7%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.51億元，同比下降57.2%；中國(guó)太保凈利潤(rùn)21.99億元，同比下降55.1%；新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)19.94億元，同比下降45.00%。

記者注意到，四大上市險(xiǎn)企投資收益均出現(xiàn)下滑，合計(jì)下降31.31%。

中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)投資收益251.08億元，同比下降34.59%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)投資收益242.83億元，同比下降27.75%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)投資收益111.69億元，同比下降26.39%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益92.8億元，同比下降36.05%。去年一季度，四大險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益高達(dá)1016.9億元，同比增長(zhǎng)85.1%。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，中國(guó)太保的策略整體比較謹(jǐn)慎，投資收益同比下滑幅度也略低于同業(yè)，預(yù)期公司投資壓力可控，固收類資產(chǎn)收益率水平保持在較好水平。新華保險(xiǎn)增持交易性金融資產(chǎn)，投資波動(dòng)或有增加。

提取準(zhǔn)備金顯著增長(zhǎng)

一季報(bào)還顯示，中國(guó)太保和中國(guó)人壽提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金均顯著增長(zhǎng)。其中，中國(guó)太保提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金298.7億元，同比增長(zhǎng)76.84%；中國(guó)人壽提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金697.21億元，同比增長(zhǎng)66.72%；中國(guó)平安計(jì)提642.38億元，同比增長(zhǎng)21.48%。

中國(guó)人壽表示，傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)變動(dòng)的影響，也是一季度凈利潤(rùn)下降的重要原因。中國(guó)人壽發(fā)布的一季度會(huì)計(jì)估計(jì)變更專項(xiàng)說明顯示，中國(guó)人壽2016年3月31日根據(jù)當(dāng)前信息重新厘定相關(guān)假設(shè)，更合計(jì)增加2016年3月31日壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金45.97億元，增加長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金8.82億元。

中信證券發(fā)布研究報(bào)告顯示，低利率將導(dǎo)致保險(xiǎn)凈投資收益率逐步下降，利差將加速收窄。從會(huì)計(jì)影響看，預(yù)計(jì)750日移動(dòng)平均國(guó)債收益率曲線2016、2017年將平均下降34.6bp、41.6bp左右，折現(xiàn)率下降1bp將導(dǎo)致公司補(bǔ)提準(zhǔn)備金約10.4億元，因此2016/2017年凈利潤(rùn)面臨大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。

新華保險(xiǎn)提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為113.59億元，同比下降28.69%。新華保險(xiǎn)也是唯一業(yè)務(wù)下降的上市險(xiǎn)企，一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為465.75億元，同比下降10.43%。新華保險(xiǎn)退保金為212.94億元，同比下降30.59%，退保率為3.7%，較上年同期減少2.1個(gè)百分點(diǎn)。

此外，中國(guó)人壽退保金為455.48億元，同比下降22.38%，退保率為2.41%；中國(guó)平安退保金為72.49億元，同比下降9.9%；中國(guó)太保退保金為46.66億元，同比下降61.2%。