每經(jīng)編輯 鄢銀嬋    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋

近日，因上海柯萊遜生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱柯萊遜）卷入“魏則西事件”的輿論漩渦，計(jì)劃收購(gòu)柯萊遜的上市公司中源協(xié)和（600645，SH）正面臨多方質(zhì)疑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中源協(xié)和在收購(gòu)柯萊遜的過程中，上演了一系列令人眼花繚亂的資本運(yùn)作手法。今年4月12日，公司公告稱，為回籠資金，決定將此前在湖州融源瑞康股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱融源瑞康）的出資份額轉(zhuǎn)讓給天津萬(wàn)兆投資集團(tuán)，然而，公司2015年年報(bào)中并未透露出資金緊張的信息。

此外，工商資料顯示，柯萊遜在今年2月22日成立了全資子公司——深圳中源柯萊遜生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱深圳柯萊遜）。然而，中源協(xié)和3月4日發(fā)布的有關(guān)收購(gòu)柯萊遜全部股權(quán)的定增方案顯示，柯萊遜目前僅有一家全資子公司。

昨日晚間，中源協(xié)和公告稱收到了上證所問詢函，要求公司披露“魏則西事件”對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)模式及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等的具體影響、明確是否擬繼續(xù)收購(gòu)上?？氯R遜100%股權(quán)等五項(xiàng)內(nèi)容。中源協(xié)和表示，仍然堅(jiān)定看好免疫治療細(xì)胞行業(yè)的發(fā)展，并申請(qǐng)繼續(xù)停牌。

轉(zhuǎn)售融源瑞康出資權(quán)益

或許是冥冥之中的巧合，就在魏則西去世的4月12日，柯萊遜第三次出現(xiàn)在中源協(xié)和的公開披露信息中。在多家媒體的報(bào)道中，柯萊遜與涉事醫(yī)院存在技術(shù)合作關(guān)系。

當(dāng)天，中源協(xié)和發(fā)布了一份關(guān)于轉(zhuǎn)讓融源瑞康合伙份額的公告，稱公司決定將在融源瑞康中的出資份額及對(duì)應(yīng)的財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓給天津萬(wàn)兆投資發(fā)展集團(tuán)，作價(jià)1.33億元，理由是為了回籠資金。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢公司披露材料發(fā)現(xiàn)，至少截至2015年末，中源協(xié)和似乎并不缺錢。

公司2015年年報(bào)顯示，其合并資產(chǎn)負(fù)債表一欄中，公司總資產(chǎn)為28.16億元，總負(fù)債為11.34億元，資產(chǎn)負(fù)債率為40.26%；合并現(xiàn)金流量?jī)舯硪粰谥校酒谀┈F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為5.33億元。

“從整個(gè)生物醫(yī)藥行業(yè)來看，40%左右的負(fù)債率并不高，以2014年為例，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率都在45%左右。”重慶一名對(duì)醫(yī)藥領(lǐng)域有所研究的資本人士說。

定增預(yù)案未披露新設(shè)子公司

公開資料顯示，融源瑞康成立于去年12月2日，由中源協(xié)和（LP3）和湖州融瑞投資管理有限公司（GP）、上海浦銀安盛資產(chǎn)管理有限公司（代表“浦銀安盛資管-浙商銀行2號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”）（LP1）、杭州巨鯨財(cái)富管理有限公司（代表“鯨品中融并購(gòu)1號(hào)基金”）（LP2）共同發(fā)起設(shè)立，總規(guī)模為10.75億元，中源協(xié)和的出資額為1.25億元。12月8日，融源瑞康便以8.7億元價(jià)格獲得柯萊遜全部股權(quán)。

上述關(guān)注該事件的重慶資本人士表示，根據(jù)中源協(xié)和發(fā)布的定增預(yù)案，柯萊遜全部股權(quán)估值約11億元，同融源瑞康收購(gòu)成本價(jià)相比，溢價(jià)率35.12%，而這部分溢價(jià)收益，上市公司中源協(xié)此前作為融源瑞康股東同樣可以享受。“這里確實(shí)需要避嫌”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在融源瑞康將柯萊遜成功收購(gòu)后，后者又開始了一系列資本運(yùn)作。

今年1月19日，柯萊遜股東決定增資至15000萬(wàn)元，新增注冊(cè)資本全部由現(xiàn)有股東以貨幣方式認(rèn)購(gòu)；工商資料顯示，1月29日，柯萊遜又成立了上海中源柯萊遜生物工程有限公司；2月22日，柯萊遜又成立了全資子公司深圳柯萊遜。

引人關(guān)注的是，上述信息并未全部披露在中源協(xié)和3月4日所發(fā)布的有關(guān)收購(gòu)柯萊遜全部股權(quán)的定增方案中。其方案顯示，柯萊遜目前僅有一家全資子公司上?？氯R遜，而對(duì)深圳柯萊遜則只字未提。

至于柯萊遜為何要趕在中源協(xié)和發(fā)布定增方案前設(shè)立兩家子公司尚不得而知。目前，“魏則西事件”已經(jīng)對(duì)該項(xiàng)潛在收購(gòu)方案有所影響，昨日開市（5月3日）中源協(xié)和便申請(qǐng)當(dāng)天停牌。對(duì)于上述疑問，記者嘗試聯(lián)系公司，被告知一切以公告為準(zhǔn)。