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◎每經(jīng)記者 楊建

A股市場在3月強勢反彈后并沒有持續(xù)上揚，4月行情以震蕩為主。從一季報中可以看出私募減倉的痕跡。在凈值壓力下，減倉成為私募一季度的主旋律，“縮短戰(zhàn)線、現(xiàn)金為王”才可能活得更久。

此外，4月超半數(shù)接受調(diào)查機構(gòu)的倉位有不同程度下降，倉位在三成及以下的占比接近六成。

私募們對5月行情怎么看？據(jù)最新融智-中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)顯示，有41.82%的私募基金經(jīng)理對5月行情持樂觀態(tài)度，四成左右的私募基金經(jīng)理計劃在5月增倉。

減倉成一季度主旋律

4月行情以震蕩為主。以上證綜指為例，其在3月份收復(fù)3000點之后，盡管在4月份上半月緩慢上升試圖進攻3100點，但是始終未能形成突破，最終回落到2900點上方，徘徊不前。

從宏觀經(jīng)濟來看，一方面，美聯(lián)儲4月份繼續(xù)維持利率不變，寬松環(huán)境在短期內(nèi)得以持續(xù)；另一方面，黑色系商品在4月份迎來大爆發(fā)，風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)移到了大宗商品一側(cè)。

由約調(diào)研平臺組織的陽光私募基金月度例行調(diào)查結(jié)果顯示：4月，超過半數(shù)接受調(diào)查機構(gòu)的倉位有不同程度下降，倉位在三成及以下的占比接近60%。

每經(jīng)添升寶（微信公眾號：you-daydayup）注意到，本次共57家陽光私募機構(gòu)參與了調(diào)查，4月末倉位較3月末大幅降低，其中，倉位在五成及以上的占比29.83%；倉位在三成及以下的占比59.65%。

值得注意的是，4月超過一半接受調(diào)查機構(gòu)減倉，減倉占比高達52.63%；28.07%接受調(diào)查機構(gòu)倉位基本持平。

實際上，從一季報中也可以看出私募減倉的痕跡。

每經(jīng)添升寶（微信公眾號：you-daydayup）注意到，鼎薩投資減倉6只股票：啟迪桑德、奧瑞金、中源協(xié)和、天健集團、太極實業(yè)；民森投資減倉3只股票：中源協(xié)和、綜藝股份和海虹控股；而“一哥”王亞偉減倉4只股票：三聚環(huán)保、一汽轎車、燕京啤酒和深紡織A。

值得注意的是，王亞偉旗下的千合紫荊1號逆市在一季度買入4只個股——長高集團、智云股份、遠方光電和普路通。其中，長高集團買入372.49萬股；遠方光電買入161.72萬股；智云股份買入94.74萬股；普路通買入25.24萬股。

上述4只股票中有兩只已經(jīng)爆發(fā)，智云股份股價4月份大漲了35.88%，5月第一天又大漲了8.08%；普路通最近連漲了7天，漲幅為30.43%。

看多比例增加

2016年5月，融智-中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.82，較上月上升1.98個百分點，表明私募對沖基金經(jīng)理對市場樂觀。

接受調(diào)查的私募基金公司中，約三分之一當(dāng)前的倉位在五成以上，盡管股指4月下半月有一定回調(diào)，但是并沒有明顯持續(xù)向下的跡象，對沖基金經(jīng)理更偏向短期內(nèi)會出現(xiàn)反彈的觀點。

2016年5月，A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為116.36，這表明基金經(jīng)理總體對5月行情保持樂觀。

本月調(diào)查結(jié)果顯示，41.82%的基金經(jīng)理持“極度樂觀/樂觀”態(tài)度，其中，“極度樂觀”的基金經(jīng)理比例上升較明顯，占總體受訪人數(shù)的12.73%。

每經(jīng)添升寶（微信公眾號：you-daydayup）注意到，有41.82%的基金經(jīng)理持“中性”態(tài)度。這一比例較上月也有所增加，4月后半月的A股走勢增加了他們對5月行情看法的不確定性。

此外，選擇“悲觀/極度悲觀”的基金經(jīng)理占總受訪人數(shù)的16.36%，股指在重要整數(shù)關(guān)口未能形成有效突破，也顯示出市場信心不足的一面。

每經(jīng)添升寶（微信公眾號：you-daydayup）注意到，私募對2016年5月倉位增減持投資計劃指標(biāo)值為120，較上月上漲5個百分點。

調(diào)查結(jié)果顯示，四成左右的基金經(jīng)理計劃“大幅增倉/增倉”，其中，“大幅增倉”占總受訪人數(shù)的12%，較上月明顯上升；52%的受訪基金經(jīng)理維持當(dāng)前倉位不變。在行情尚未非常明朗之前，多數(shù)私募傾向于維持現(xiàn)狀；減倉意愿方面，有8%的受訪基金經(jīng)理不看好5月行情，有減倉打算，但這一比例較上月明顯下降。

對此業(yè)內(nèi)人士表示，從消息面上看，5月利好因素較多：政策層面，管理層對股市做出明確指示，這對A股市場的振奮作用是毋庸置疑的；經(jīng)濟層面，今年4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1，盡管出現(xiàn)小幅回落，但依然處于擴張區(qū)間，表明經(jīng)濟保持企穩(wěn)態(tài)勢。不過，需要警惕的是，市場情緒依然是主導(dǎo)A股的重要因素之一。