各位股民朋友，大家好，又到道達(dá)與牛博士對話的時間了。剛剛過去的一周，A股市場先是迎來5月“開門紅”，但隨后成交量依舊無法放大，3000點(diǎn)也始終難以逾越。而周五更是出現(xiàn)大跌，滬指重挫84.59點(diǎn)，以2913.25點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)2.82%。究竟是什么原因引發(fā)了“黑色星期五”的出現(xiàn)，這樣的市場走勢，又揭示出A股正處于怎樣的市場環(huán)境？今天，道達(dá)與牛博士將深入探討一下這些問題。

牛博士：達(dá)哥，你好，每次與你交流之后，我都感覺受益匪淺。首先，還是請你來對上周的行情做個總結(jié)吧？

道達(dá)：周初，是5月行情第一個交易日，加之中央高層喊話股市，市場自然興奮了一天。然而，3000點(diǎn)的壓力，是我一直都在強(qiáng)調(diào)的事情，沒有成交量的有效放大，自然也就沒那么容易跨越。結(jié)果到了周五，多方突然潰敗，多條均線支撐全部被跌破。尤其是周五尾市，當(dāng)60日均線被跌破之后，向下找不到新的支撐，于是又來了一波跳水，最終大盤遭遇了4月20日之后的又一次大跌。在我看來，市場在3000點(diǎn)久攻不下，周五遭遇利空傳聞的下跌就不意外了。

牛博士：現(xiàn)在看來，對于市場的判斷，還是達(dá)哥更為老道啊。記得在上次交流過程中，我曾經(jīng)對5月行情比較看好，可只看對了第一天的“開門紅”，接下來的走勢卻比較讓人失望。相比之下，達(dá)哥一直對3000點(diǎn)壓力的風(fēng)險(xiǎn)提示，讓我受益匪淺。

道達(dá)：其實(shí)，對于市場謹(jǐn)慎的判斷，我不僅僅在投資手記中反復(fù)提出，而且在“道達(dá)早評”欄目中也及時給大家提示過。比如在周三早間，我曾經(jīng)分享了一個位技術(shù)派私募的觀點(diǎn)，指出市場由于向上動能不明顯，缺少成交量配合，因此指數(shù)反彈空間有限。而在周五早間，更加及時地指出，關(guān)于養(yǎng)老金的利好消息屬于遠(yuǎn)期利好，而產(chǎn)業(yè)資本的減持潮，才是當(dāng)前面臨的最直接問題。所以，周五的早評，其實(shí)已經(jīng)給大家發(fā)出了警報(bào)。如果各位朋友每天養(yǎng)成了看“道達(dá)早評”的習(xí)慣，相信還是會對每日的操作有所幫助的（關(guān)注“道達(dá)號”微信號：daoda1997，就可在每日開盤前收到“道達(dá)早評”）。

牛博士：還是聊聊周五的大跌吧，除了產(chǎn)業(yè)資本的減持潮外，我覺得關(guān)于中概股回歸暫緩的傳聞，對市場還是產(chǎn)生了一定沖擊。畢竟，此前一些中概股私有化，并通過借殼方式回歸A股，也掀起了一波題材炒作。而受傳聞的影響，很多炒作借殼題材的市場游資遭遇當(dāng)頭一棒。對這個消息，你怎么看？

道達(dá)：周五收盤之后，證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，其實(shí)對中概股回歸暫緩的傳聞是有回應(yīng)的。新聞發(fā)言人表示，目前證監(jiān)會正針對這類企業(yè)通過IPO、并購重組回歸A股市場可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研究。盡管管理層沒有澄清傳聞的真實(shí)性，但我認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注到證監(jiān)會表態(tài)所傳遞的信息。

在我看來，如果主力機(jī)構(gòu)繼續(xù)熱衷于殼資源的炒作，這其實(shí)正是A股市場的一大“毒瘤”所在。如果借殼炒作繼續(xù)泛濫，也就是在縱容有些公司繼續(xù)講故事，縱容資金炒題材。故事講得好，就算沒有業(yè)績支撐也可能被炒上天，如果講不下去了，就賣殼，結(jié)果還能賣十幾億，甚至幾十億，殼資源還供不應(yīng)求，引得各路資金的瘋狂追捧。最后，剩下一地雞毛，大批普通股民淪為“接盤俠”。在這種模式下的股市，能有希望嗎？

牛博士：確實(shí)如此，如果上市公司每天忙著講故事，圈錢，玩不下去就賣殼，機(jī)構(gòu)也喜歡炒殼資源、炒重組股，由此形成的短期賺錢效應(yīng)，也讓普通股民跟風(fēng)炒殼，甚至退市股也很多人去搶去賭。這就是一整套惡性循環(huán)，導(dǎo)致A股市場缺乏健康的土壤和理性的投資邏輯。

道達(dá)：所以從大方向說，對于借殼，我認(rèn)為是該嚴(yán)管的，鼓勵真正的好企業(yè)可以借殼解決IPO排隊(duì)問題，但是最終解決問題的還是兩點(diǎn)，一是推出注冊制，二是進(jìn)一步完善證券市場法制。前者讓殼不值錢了，后者讓借注冊制名義造假上市者付出巨大代價，這樣一來，A股的土壤也才就真正良性健康了。

牛博士：達(dá)哥分析得很有道理，那么你對接下來的行情怎么看？

道達(dá)：周五留下了一根光頭陰線，均線系統(tǒng)被破壞的情況下，技術(shù)上看就更加不樂觀了。我認(rèn)為，3000點(diǎn)關(guān)口“磨”時間也很長了，現(xiàn)在場外資金看不出有大舉進(jìn)場的意思，所以多頭只能退守一步。此前我們說過，技術(shù)的弱勢和基本面是矛盾的，而現(xiàn)在政策的傾斜，反而讓技術(shù)弱勢和消息面統(tǒng)一了，所以市場就有可能考驗(yàn)本輪行情啟動的缺口位支撐，也就是3月14日留下的跳空缺口位置（2815~2823點(diǎn)）。