每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蔣佩芳 孫嘉夏    

每經(jīng)記者 蔣佩芳 孫嘉夏

即將到來的517電信日，原本按照業(yè)內(nèi)預(yù)期，首批獲得虛擬運營試點牌照的虛擬運營商有望迎來正式牌照。但試運行期間電信詐騙扎堆使用虛擬號段的情況，導(dǎo)致工信部針對這一現(xiàn)象進行專項治理，也讓這一預(yù)期出現(xiàn)了較大變數(shù)。

作為首批獲得虛擬運營牌照的企業(yè)之一，迪信通這個中國最大通訊設(shè)備連鎖銷售企業(yè)也曾因“虛擬運營商”的光環(huán)而獲得資本市場青睞，但今年以來，其股價卻節(jié)節(jié)下挫。

5月5日，迪信通（06188，HK）股價盤中最低下探至2.780港元，創(chuàng)下自2014年7月8日上市以來新低。5月9日，迪信通報收于2.840港元，較公司股價最高點時，僅剩約三分之一。而且，年報數(shù)據(jù)顯示，迪信通的銀行貸款已經(jīng)達到31.99億元，支付銀行利息達到1.68億元，當零售鋪面大肆擴張之際，迪信通卻又深受電商沖擊與營業(yè)成本上升之苦，以致凈利率甚至常年低于3%，成為一家為銀行打工，跑不過余額寶的公司。

這家中國最大的移動通訊連鎖行業(yè)巨擘，究竟怎么了？

迪信通最近發(fā)布的年報顯示，2015年迪信通營業(yè)收入為158.3億元，同比增長10.25%，同時，迪信通凈利潤也實現(xiàn)12.24%的同比增長。但《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，迪信通的靚麗數(shù)據(jù)背后是銀行貸款已經(jīng)從2014年上市招股時的18億元左右突破30億元，流動負債突破40億元，每股現(xiàn)金流-0.18元，資產(chǎn)負債率從2014年底的39.31%上升到49.64%。而被外界一直看好的“虛擬運營商”業(yè)務(wù)，在迪信通董事長劉東海的報告中一字未提。

實名制落實不到位遭約談

2014年迪信通在香港上市，彼時迪信通的一個概念就是轉(zhuǎn)型“虛擬運營商”。

事實上，2013年開始迪信通布局虛擬運營業(yè)務(wù)，作為最早一批獲得移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照、也是為數(shù)不多的同時獲得三家基礎(chǔ)運營商轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照的品牌，其虛擬運營商業(yè)務(wù)品牌名為“迪加”。

2015年年底的迪信通通信合作伙伴大會上，迪信通通信公司總經(jīng)理趙楓曾表示，截至2015年11月底，迪信通通信用戶發(fā)展量已經(jīng)突破200萬，今年1月19日，迪信通通信宣布其用戶發(fā)展量已經(jīng)突破300萬，2016年，迪信通通信將在產(chǎn)品研發(fā)、渠道精耕、市場推廣、服務(wù)支撐等方面持續(xù)發(fā)力，用3個億的資金將迪信通的虛擬運營商業(yè)務(wù)“迪加”打造成為擁有1000萬用戶的國內(nèi)虛商第一品牌。

不過，虛擬運營商暫時未成就迪信通。由于虛擬運營商目前還只是初級階段，行業(yè)也沒有完全做起來，這令迪信通擁有的線下門店資源價值尚未很好釋放出來，加上行業(yè)出現(xiàn)“實名制”漏洞，這多少令虛擬運營商的未來前景有些堪憂。

不久前，央視新聞頻道以“失控的170號段”為題報道了虛擬運營商實名登記制度落實不到位，170號段成為通訊信息詐騙重災(zāi)區(qū)的有關(guān)情況。工信部于4月7日緊急約談實名制落實不到位的三家虛擬運營商：蝸牛移動、分享通信和迪信通，責成三家立即進行整改。據(jù)悉，今年以來工信部已向類似16家違規(guī)企業(yè)下發(fā)了整改通知。

至于迪信通目前實名制工作落實上采取了哪些措施，記者致電迪信通通信公司董事長黃建輝得知，迪信通實際上也做了很多具體的工作，由于他正在外出差開會，具體做的工作可向趙楓咨詢。同樣，趙楓因開會中無法接受采訪，他隨即表示安排迪信通通信公司市場部方面聯(lián)系記者。

很快，迪信通通信公司市場部工作人員聯(lián)系了記者，但該工作人員稱“目前并不方便透露做了哪些工作”。她說，“我們肯定在做一系列的動作，但實際上說得越多，一旦碰到比如抽查什么的時候，誰也說不好會出現(xiàn)什么狀況，現(xiàn)在我們只能說得越少越好，越低調(diào)越好。如果真的做好了，那個時候再說也是真正有效果的時候，而現(xiàn)在說自己做了什么沒有意義。”

上述工作人員還稱，“工信部在下月月中將會有其他的動作或是抽查，等迪信通拿到正式牌照之后再說做了哪些工作，現(xiàn)在說只會對自己不利。”

手機銷售遭線上線下雙重夾擊

在3C零售行業(yè)，以迪信通為代表的線下渠道當時在功能機時代是相當有競爭力的。

在功能機時代，由于不同的功能機有不同的指標，消費者最終購買手機之前必須前往線下店挑選體驗?？梢哉f，功能機時代的手機從嚴格意義上來講是非標準產(chǎn)品，消費者很難根據(jù)簡單的描述來定義產(chǎn)品從而產(chǎn)生購買的欲望，這就為當時的迪信通創(chuàng)造了良好的機會，也是其高速成長的黃金時代。

到了智能手機時代，手機成為可販賣的標準品，購買前體驗的重要性也隨之在消費者心目中越來越低，于是有了線上手機銷售的風生水起。

迪信通的傳統(tǒng)生存模式以增開門店、擴大銷售規(guī)模來提升業(yè)績顯然不再符合市場的現(xiàn)狀，持續(xù)盈利能力備受考驗。

中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，迪信通目前的開店模式一方面受到蘇寧、國美等綜合零售巨頭的同業(yè)競爭；另一方面受到迅速崛起的電商沖擊，其開店模式遭到較大壓力。據(jù)記者了解，以京東為代表的電商企業(yè)一步步蠶食了原本屬于迪信通的市場份額，而線下的蘇寧國美也是狠角色，在家電產(chǎn)品利潤增長漸緩的形勢下，很快將手機品類納入門店體系，蘇寧國美的強勢插足也不斷沖擊著迪信通的市場份額。

不僅如此，今年3月，蘇寧天貓更是聯(lián)手打造手機“第一賣場”，目標直指千億銷售，而雙方的渠道也是業(yè)內(nèi)最廣。

此外，手機廠商自身對迪信通這類移動通訊連鎖企業(yè)也有一定的沖擊。以蘋果為例，廠商主要以官網(wǎng)和其品牌地面店為主，分銷渠道也多集中于強勢電商平臺，只有極小部分留給傳統(tǒng)的移動通訊連鎖企業(yè)。在業(yè)界看來，無論是手機產(chǎn)品還是電子產(chǎn)品，隨著價格的高透明度，行業(yè)競爭變得尤為激烈，而帶來的影響則是利潤較薄，將不斷縮減著3C行業(yè)的整體利潤。

迪信通向O2O轉(zhuǎn)型

在銷售市場遭各路對手夾擊后，面臨困境的迪信通向O2O轉(zhuǎn)型并完成關(guān)鍵布局，除實體店之外，還構(gòu)建了迪信通官網(wǎng)、手機APP，全員微店等全體系的自有互聯(lián)網(wǎng)渠道，更進駐了天貓、一號店、京東商城等第三方平臺。

而在線下，迪信通主要采取直營店和加盟店相結(jié)合的連鎖經(jīng)營模式進行門店擴張，加盟無疑是最簡單而直接的，有利于迅速擴大規(guī)模，但風險在于加盟商的真實銷售情況等難以了解，反而不利于品牌管理。杜巖宏告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，整體加盟傳統(tǒng)商業(yè)連鎖行業(yè)目前受到互聯(lián)網(wǎng)沖擊也是非常大，目前的潮流是線上線下融合，如蘇寧發(fā)展線上業(yè)務(wù)，成為國內(nèi)第三大電商平臺。

不過，迪信通創(chuàng)始人劉東海此前在接受媒體采訪時曾表示，與各地有實力的經(jīng)銷商合作，與他們達成戰(zhàn)略聯(lián)盟，通過他們滲透到全國2862個行政縣以及48000多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。劉東海同時希望在未來10年左右的時間里，讓迪信通的門店數(shù)量擴大10倍。

互聯(lián)網(wǎng)資深觀察家、速途網(wǎng)副總編丁道師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時也表示，實際上線下并沒有外界想象的那么悲觀，互聯(lián)網(wǎng)也并非是唯一的方向，以后線下也會越來越強大。他以O(shè)PPO和VIVO為例稱，“兩個品牌手機基本上都是走線下，過去的幾年兩個品牌的增幅超過聯(lián)想和小米。它們在全國有超過10萬的合作店鋪來幫助它們賣手機，效果也很好。所以這么來看的話，迪信通還是有很大機會的。”

丁道師同時指出，盡管模式很關(guān)鍵，但最終的核心還是需要有很強的管理團隊。他對迪信通的擔憂在于，迪信通的人員變動很快，人力管理和人才激勵機制都不完善，如果“人”這方面的問題無法解決的話，任何企業(yè)都無法搞好。