每經編輯 每經記者 趙靜林    

進入5月之后的行情似乎并沒有預想的那么順利，3000點看似近在咫尺卻又遙不可及。

火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者注意到，5月6日、5月9日上證指數均出現了接近3%的跌幅，在一季度末保持較低倉位的幾只國家隊基金凈值也隨之出現較大波動。是否表示在經歷了一個月的低迷行情之后，手握重金的國家隊基金又有了新的動作？

加倉還是觀望？穩(wěn)健的國家隊基金表現分化

5月6日與9日，上證指數連續(xù)兩日表現不佳，分別下跌2.82%與2.79%。持續(xù)低迷了許久的主動管理型權益類基金也受此影響，1400余只基金平均凈值跌幅也在2%左右，一些倉位較高、配置較為激進的基金甚至下跌超過5%。

（數據來源：東方財富 Choice）

同時，5只400億規(guī)模的國家隊基金表現相對穩(wěn)健。華夏新經濟、嘉實新機遇、易方達瑞惠與南方消費活力兩日的凈值跌幅都在2%左右，招商豐慶A則相對較小，僅下跌0.96%和0.78%。

雖然其中4只基金在這兩日的表現較為接近，但根據一季報相關數據，它們的倉位其實差別較大?；鹕截敻挥浾卟殚喴患緢蟀l(fā)現，以穩(wěn)健投資為主要原則的5只基金在一季度末均保持了較為中性的股票倉位，其中華夏新經濟、嘉實新機遇、招商豐慶與易方達瑞惠相對2015年末或多或少都進行了減倉。

今年一季末，倉位較高的華夏新經濟與嘉實新經濟倉位分別為74.56%與54.98%，較低的招商豐慶與易方達瑞惠進一步減倉至27.06%和32.94%。唯一在一季度末加倉的南方消費活力，倉位也僅有48.13%。

也就是說，在3月末僅有3成左右倉位的易方達瑞惠，在5月6日和9日的凈值波動已接近先前倉位在6、7成左右的華夏新經濟與嘉實新機遇的水平。而華夏、嘉實兩只基金近期凈值波動依然較大，基本與追蹤的滬深300指數大致吻合，推測其倉位并沒有大幅降低。因此從3月末至今易方達瑞惠可能已加倉，目前倉位可能有5成左右。

同樣3成倉位左右的招商豐慶A，其凈值波動仍然較小，推測截至5月9日暫無大動作。

3000點爭奪，易方達瑞惠擇機加倉

從3月末到現在1個多月的時間，上證指數一直在3000點上下反反復復。5只國家隊基金的凈值表現也一直處于所有主動管理型權益類基金的平均水平。最為穩(wěn)健的是招商豐慶A，3月31日至5月10日凈值僅下跌1.45%；易方達瑞惠、嘉實新機遇與華夏新經濟較為相近，分別下跌3.27%、3.56%與3.84%。南方消費活力波動較大，同期累計下跌5.03%。

那么易方達瑞惠又是什么時候加倉的呢？不妨對比下近期幾個波動較大的交易日的情況。

首先以3月30日的行情作為參考，當日上證指數與滬深300指數分別上漲2.77%、2.58%，易方達瑞惠當日上漲1.07%，與華夏新經濟的2.24%漲幅、嘉實新機遇的1.81%漲幅還是有些差距；而到了4月20日，上證指數與滬深300指數分別下跌2.31%、1.77%，易方達瑞惠當日下跌2.36%，華夏新經濟與嘉實新機遇的跌幅分別為2.38%、2.29%，顯然易方達瑞惠的波動已明顯加大。

再觀察4月的凈值變化情況，其實早在4月11日左右易方達瑞惠已出現加倉跡象，而4月初正值上證指數在3000點左右反復最為明顯的階段。4月8日上證指數一度跌下3000點收于2984點，在4月11日又上漲1.64%重回3033點。

國家隊基金增持股表現幾何？

在一季度變幻莫測的行情中，5只國家隊基金的持倉情況與重倉股都發(fā)生了較大變化。華夏新經濟、嘉實新機遇與易方達瑞惠進行的減持較多，而南方消費活力與招商豐慶A卻擇機增持了部分重倉股。那么國家隊基金在一季度震蕩行情中增持的個股，是否近期也較為抗跌？

一季度末，南方消費活力主要增持了農業(yè)銀行、中國人壽、交通銀行、伊利股份、綠地控股與大秦鐵路6只重倉股，其中伊利股份在3月31日至5月10日期間上漲了5.10%?；鹕截敻唬ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）記者經過梳理后發(fā)現，伊利股份是在一季度末唯一一只被5只國家隊基金重倉持有的個股。

南方消費活力其他增持的重倉股中，農業(yè)銀行和交通銀行在3月31日至5月10日跑贏了上證指數，累計跌幅分別為4.06%和5.37%。此外大秦鐵路也相對較為抗跌，同期累計下跌7.73%。中國人壽與綠地控股跌幅則超過了10%。

招商豐慶A一季度末同樣增持了伊利股份，增持的另一只個股中國建筑則在3月末至5月10日下跌了6.99%。

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