證券時報記者 余勝良

在最近樂視網(wǎng)發(fā)布增發(fā)收購樂視影業(yè)公告中，黃曉明和一眾明星一起赫然成了樂視網(wǎng)股東。

這個安享影視行業(yè)第一波資本盛宴的當紅小生，在華誼兄弟IPO中收獲過億，也沒有放過其他送上嘴的肉。

樂視影業(yè)股東名單星光熠熠，被稱作囊括了大半個中國明星界。樂視影業(yè)一共有43名股東，除了樂視系核心成員外，還涉及到張藝謀、孫儷、黃曉明、郭敬明等在內19位明星股東。

明星持股，肇始于華誼兄弟。

2009年華誼兄弟上市，其股東名單同樣星光閃耀。華誼兄弟前董秘胡明認為，這是影視公司為激勵和挽留簽約明星，同時利用明星效應刺激市場關注和投資熱情的策略，“股權關系就是血緣關系，在明星成為股東之后，他的身份轉換了，他變得更關心公司和經(jīng)濟。他是在為自己賣命、打拼。”

但是，這個如意算盤并不如意，所謂的血脈關系在利益面前不堪一擊。

黃曉明2007年簽約華誼兄弟，2009年華誼兄弟上市，2010年下半年黃曉明就成立自己的工作室，在此前后賣光了華誼兄弟股票。

馮小剛、李冰冰等華誼兄弟的股東也和黃曉明一樣，在股價高漲時選擇清倉走人。

所謂股權關系像血脈關系的說法，在其他行業(yè)或許適用，但在影視行業(yè)并不靈，影視行業(yè)立項和用工都非常靈活，很難捆綁，明星像氧氣一樣活躍，靠不斷變換角色和劇組產(chǎn)生價值。

除了上述兩家公司，黃曉明還持有文投控股股權。今年4月份，文投控股重組更名儀式，黃曉明和成龍、李冰冰、馮小剛、張國立等藝人以明星股東方式參加。李冰冰和馮小剛都是華誼兄弟IPO時的股東。

在影視行業(yè)，黃曉明只是順勢而為，像他一樣的明星一大把。

比如在樂視影業(yè)持股較多的張藝謀，有媒體計算其出資為208萬元，持股市值可達2億元，其實張藝謀還持有另外一塊傳媒類資產(chǎn)，三湘股份2015年計劃增發(fā)收購觀印象，觀印象開發(fā)有印象劉三姐等大型演出。按照三湘股份資產(chǎn)注入方案，張藝謀可以分到2.375億元現(xiàn)金，并可以獲得折合3654萬股三湘股份股票。

去年張藝謀和老東家新畫面分手還打起了官司，從官司上看張藝謀并未賺到多少錢。張藝謀的兩次資本市場露臉，完全秒殺辛苦勞作。

此外，還有很多明星在多家公司持股。樂視影業(yè)的股東孫儷在海潤影業(yè)持有不菲份額。趙薇既是阿里影業(yè)股東，也是唐德影視股東。孫耀琦，同為長城影視和歡瑞世紀的股東，杜淳同時是強視股份和歡瑞世紀的股東。陳赫將成為樂視網(wǎng)股東，還是華誼兄弟控股的華誼浩瀚股東。

資本市場亂象不斷，明星持股則是亂象之一。

在美國一線明星酬金動輒上千萬美元，但很少愿意成為影視類公司股東，影視類公司投資風險很大，明星往往將錢投向其他領域。

香港人一直以工業(yè)制造的方式進行文化生產(chǎn)，精確計量和控制成本，明星更像是公司的員工，像螺絲釘一樣在某個崗位勞作，因為市場有限，明星片酬也不會太高，更不大可能成為股東。

也有港臺明星成立公司拍電影，往往以慘敗收場。

中國影視行業(yè)火爆，影視公司雨后春筍般成立，中國影視類公司太多，明星不夠用。很多明星股東既不是該公司簽約經(jīng)紀人，也沒有項目合作過。

既然資本市場可以產(chǎn)生巨大財富效應，股權做不了金手銬，當金手鐲送禮也行。既然資本市場認可，認為明星股東就是資源和人脈，意味著江湖號召力，投其所好就行，沒有合作關系，有個名頭裝點門面也行。

對明星而言，有人送錢何樂而不為，多多益善。

股權捆綁不靈，捆綁2.0產(chǎn)生了。

那就是以收購明星項目公司的方式進行進一步捆綁。比如華誼兄弟為了捆綁馮小剛和張國立，分別收購了二者注冊成立的公司，用業(yè)績承諾的方式繼續(xù)維持合作，馮小剛注冊不久公司估值達到15億元。

今年3月，唐德影視計劃收購無錫愛美神影視文化有限公司51%股份，這個范冰冰持有的空殼公司估值不低于7億元，其核心資產(chǎn)就是范冰冰這個IP。

同樣是3月，暴風科技出資10.8億元收購江蘇稻草熊影業(yè)60%股權,稻草熊影業(yè)的股東包括劉詩詩、趙麗穎等明星，估值達到15億元。劉詩詩同時還是海潤影視股東。

這是放大版的股權捆綁，比股權捆綁造富效應更強。中國開始以PE方式給明星們估值，將明星未來預期收益折算成現(xiàn)值。

每個明星都是配置齊全的小型公司，閃閃發(fā)光的賺錢機器，資本市場就是這架機器賺錢的助推器。