每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林    

每經(jīng)記者 趙靜林

進入5月后，股市行情并沒有預想的那么順利，滬指3000點看似近在咫尺卻又遙不可及。

火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，在5月6日與9日上證指數(shù)均出現(xiàn)2%跌幅的兩個交易日，在一季度末保持較低倉位的幾只國家隊基金凈值也隨之出現(xiàn)較大波動，這是否表示手握重金的國家隊基金又有了新的動作？

加倉還是觀望？

5月6日與9日，上證指數(shù)分別下跌2.82%與2.79%。持續(xù)低迷了許久的主動管理型權益類基金也受此影響，1400余只基金平均凈值跌幅在2%左右，一些倉位較高、配置較為激進的基金跌幅甚至超過5%。

同時，5只具有400億元規(guī)模的國家隊基金表現(xiàn)則相對穩(wěn)健。華夏新經(jīng)濟、嘉實新機遇、易方達瑞惠與南方消費活力兩日的凈值跌幅都在2%左右；招商豐慶A則相對較小，僅下跌0.96%和0.78%。

雖然其中4只基金在這兩日的表現(xiàn)較為接近，但據(jù)一季報相關數(shù)據(jù)顯示，它們的倉位其實差別較大?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）查閱一季報發(fā)現(xiàn)，以穩(wěn)健投資為主要原則的5只基金在一季度末均保持了較為中性的股票倉位，其中華夏新經(jīng)濟、嘉實新機遇、招商豐慶與易方達瑞惠相對2015年末或多或少都進行了減倉。

華夏新經(jīng)濟與嘉實新經(jīng)濟倉位較高，分別為74.56%與54.98%，招商豐慶與易方達瑞惠則進一步減倉至27.06%和32.94%。唯一在一季度末加倉的南方消費活力，倉位也僅有48.13%。

也就是說，在3月末僅有三成左右倉位的易方達瑞惠，在5月6日和9日的凈值波動，已接近先前倉位在六七成左右的華夏新經(jīng)濟與嘉實新機遇的水平。而華夏新經(jīng)濟與嘉實新機遇近期凈值波動依然較大，基本與追蹤的滬深300指數(shù)吻合，火山財富推測其倉位并沒有大幅降低。因此從3月末至今，易方達瑞惠可能已加倉，目前倉位或有5成左右。同樣約有3成倉位的招商豐慶A，其凈值波動仍然較小，推測截至5月9日暫無大動作。

易方達瑞惠擇機加倉

從3月末至今，上證指數(shù)一直在3000點上下反復。5只國家隊基金的凈值表現(xiàn)也一直處于所有主動管理型權益類基金的平均水平。最為穩(wěn)健的是招商豐慶A，3月31日至5月10日凈值僅下跌1.45%；易方達瑞惠、嘉實新機遇與華夏新經(jīng)濟凈值表現(xiàn)較為相近，分別下跌3.27%、3.56%與3.84%。南方消費活力則波動較大，同期累計下跌5.03%。

那么易方達瑞惠是什么時候加倉的呢？不妨對比一下近期幾個波動較大的交易日情況。

首先以3月30日的行情作為參考，當日上證指數(shù)與滬深300指數(shù)分別上漲2.77%與2.58%，易方達瑞惠當日上漲1.07%，與華夏新經(jīng)濟與嘉實新機遇2.24%與1.81%的漲幅還是有些差距；而到了4月20日，上證指數(shù)與滬深300指數(shù)分別下跌2.31%與1.77%，易方達瑞惠當日下跌2.36%，華夏新經(jīng)濟與嘉實新機遇的跌幅分別為2.38%與2.29%，顯然易方達瑞惠的波動已明顯加大。

再觀察4月的凈值變化情況，早在4月11日前后，易方達瑞惠已出現(xiàn)加倉跡象，而4月初正處于上證指數(shù)在3000點左右反復最為明顯的階段。

國家隊基金增持股表現(xiàn)如何

在一季度變幻莫測的行情中，5只國家隊基金的持倉情況與重倉股都發(fā)生了較大變化。華夏新經(jīng)濟、嘉實新機遇與易方達瑞惠減持較多，而南方消費活力與招商豐慶A卻擇機增持了部分重倉股。那么國家隊基金在一季度震蕩行情中增持的個股，近期是否也較為抗跌？

一季度末，南方消費活力主要增持了農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽、交通銀行、伊利股份、綠地控股與大秦鐵路6只重倉股，其中伊利股份在3月31日至5月13日期間上漲了6.45%?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）經(jīng)過梳理后發(fā)現(xiàn)，伊利股份是在一季度末唯一一只被5只國家隊基金重倉持有的個股。

南方消費活力增持的其他重倉股中，農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行在3月31日至5月13日跑贏了上證指數(shù)，累計跌幅分別為4.69%和5.92%；此外大秦鐵路也較為抗跌，同期累計下跌5.97%；中國人壽與綠地控股跌幅則超過了10%。

招商豐慶A在一季度末同樣增持了伊利股份，增持的另一只個股中國建筑則在3月末至5月13日期間下跌了6.49%。