每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

◎每經(jīng)記者 曾劍

對(duì)于美都能源（600175，收盤(pán)價(jià)4.68元）的投資者而言，今日（5月20日）或許是一個(gè)“不開(kāi)心”的日子。因?yàn)樯鲜泄窘袢招既∠?015年度的利潤(rùn)分配預(yù)案，并表示不再進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司此舉無(wú)疑出人意料。要知道，公司此前發(fā)布的利潤(rùn)分配方案不過(guò)是“10派0.06元(含稅)”。在現(xiàn)如今A股動(dòng)輒10轉(zhuǎn)10、10轉(zhuǎn)15甚至20，并附帶派發(fā)不菲現(xiàn)金的背景下，美都能源的這份利潤(rùn)分配方案對(duì)于投資者而言只能算是聊勝于無(wú)，但沒(méi)想到最后還是沒(méi)了。

取消2015年度分配

據(jù)美都能源5月19日晚間公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于取消公司的議案》以及《公司擬不進(jìn)行2015年度利潤(rùn)分配的議案》。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，美都能源曾于4月25日公告稱，公司在4月21日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，經(jīng)全體9名董事審議，會(huì)議通過(guò)了《2015年度利潤(rùn)分配預(yù)案》。公司擬以現(xiàn)有總股本24.51億股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.06元（含稅），共計(jì)分配利潤(rùn)1470.62萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，經(jīng)中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，截至2015年12月31日，美都能源歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4992.74萬(wàn)元，母公司可供分配的利潤(rùn)為5.25億元。公司也具備實(shí)施上述現(xiàn)金分配的能力。

事實(shí)上，作為上市公司對(duì)股東的一種經(jīng)營(yíng)回報(bào)，送股和分紅近年來(lái)備受投資者的關(guān)注。一些長(zhǎng)期未進(jìn)行利潤(rùn)分配上市公司，也被投資者形象的稱呼為鐵公雞。從這點(diǎn)而言，美都能源實(shí)際上算不得鐵公雞。

梳理美都能源的歷史可以發(fā)現(xiàn)，自1999年登陸A股市場(chǎng)后的兩年，該公司曾有過(guò)“10轉(zhuǎn)10股派5元”、“10派1元”的良好表現(xiàn)。雖然在2001年~2003年間中斷過(guò)，但自2004年開(kāi)始，美都能源再度開(kāi)始了轉(zhuǎn)送股及現(xiàn)金分配行為，只不過(guò)幅度相對(duì)并不大而已。

從內(nèi)容上看，美都能源上述分配方案保持了與近年相當(dāng)?shù)乃?。在上一年度?014年），美都能源的利潤(rùn)分配方案便是10派0.06元(含稅)。再往前追溯，公司2012年實(shí)施了10派0.08元(含稅)的現(xiàn)金分配；2013年情況稍好，公司的分配方案為：10送0.5股派0.13元(含稅)。

留存未分配利潤(rùn)用于運(yùn)營(yíng)

縱觀整個(gè)A股市場(chǎng)，像美都能源這般推出分配方案又收回的情況，可謂罕見(jiàn)。一些上市公司大股東還曾因類(lèi)似行為遭到監(jiān)管層的處罰。為何美都能源甘冒風(fēng)險(xiǎn)？

對(duì)此，美都能源表示，鑒于目前公司處于轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，需留存充足收益用于未來(lái)發(fā)展。同時(shí)為順利推進(jìn)非公開(kāi)發(fā)行工作，公司董事會(huì)決定取消利潤(rùn)分配，留存未分配利潤(rùn)全部用于公司運(yùn)營(yíng)。

經(jīng)營(yíng)上看，美都能源2015年凈利潤(rùn)為4992.74萬(wàn)元，同比下降75.62%；今年1季度，公司凈利潤(rùn)虧損9438.28萬(wàn)元。公司稱，業(yè)績(jī)下降與其有息負(fù)債規(guī)模較大、財(cái)務(wù)費(fèi)用較高有重要關(guān)系。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，美都能源負(fù)債規(guī)模的確不小。截至2015年12月31日，公司2015年度內(nèi)累計(jì)新增借款52.84億元，超過(guò)2014年末凈資產(chǎn)的20%；公司借款余額較2014年末增加11.11億元。截至去年末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為67.62%。

現(xiàn)階段情況下，非公開(kāi)發(fā)行成為美都能源緩解資金壓力的重要來(lái)源。

2014年12月，美都能源曾披露非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。公司擬以5.55元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)14.23億股。通過(guò)此次發(fā)行，上市公司計(jì)劃募資79億元。其中，公司擬使用32億元償還境外金融機(jī)構(gòu)借款，并償還國(guó)內(nèi)借款21億元。合計(jì)償還貸款約53億元。據(jù)估算，在通過(guò)定增募資還貸后，公司預(yù)計(jì)每年可節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約1.6億元，償還兩筆貸款合計(jì)節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用4.6億元。

2015年12月，上述定增方案獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的正式批文，有效期6個(gè)月。以此推算，上述批文將在6月中旬到期。對(duì)于美都能源而言，接下來(lái)的一個(gè)月將成為關(guān)鍵時(shí)刻。