每經(jīng)編輯 江月

興許是市場滿懷對傳說中5·19行情的憧憬，自從5月以來就低迷了許久的主動管理型權(quán)益類基金在上周（5月16日~20日，下同）終于出現(xiàn)了些亮色。

相比之前的普跌，上周1500余只普通股票型與偏股混合型基金平均上漲0.20%，超過700只基金凈值出現(xiàn)上漲。理財不二牛（微信號：buerniu5188）這就來為你梳理一番。

基金凈值也大起大落

漲幅最高的為北信瑞豐無限互聯(lián)主題，上周累計上漲6.97%，5月20日的單位凈值為0.8440元。想下手的基民朋友需要注意的是，這只基金規(guī)模較小，僅6千萬元左右，在市場連續(xù)波動時凈值也隨之大起大落，如5月9日~13日，北信瑞豐無限互聯(lián)主題累計下跌8.89%。上周5個交易日中，有3個交易日的凈值波動都超過了3%。

盡管規(guī)模較小，這只基金在一季度末的倉位卻高達八成，這也是其波動較大的原因之一。其行業(yè)配置雖然看起來較為分散，制造業(yè)、金融業(yè)與信息類行業(yè)分別占比20%左右，但重倉股卻十分集中。前十大重倉股的持倉市值占基金凈值達到50%，因此重倉股的表現(xiàn)對基金影響也較為明顯，比如金利科技、恒生電子上周漲幅都超過15%。

北信瑞豐無限互聯(lián)主題十大重倉股

（截至2016年一季度末）

除此之外，理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)上周不少漲幅靠前的基金，先前同樣跌幅較大。52只凈值漲幅超過2%的基金中，在5月9日~13日跌幅超過6%的就有20只。其中金鷹核心資源期間跌幅超過10%，上周則上漲3.08%。

這些凈值大起大落的基金，有的規(guī)模不到1億元，比如前面所說的北信瑞豐無限互聯(lián)主題，以及長盛中小盤精選、華富量子生命力等；也有多只規(guī)模超過10億的基金，如國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、東吳雙動力和中郵創(chuàng)新優(yōu)勢。而它們的一個共同特征就是倉位較高，從一季度末的持倉情況來看，除了中郵風格輪動與東吳雙動力持股僅三成，其他十余只幾乎都在七成以上，更有上銀新興價值成長等超過九成的基金。

而如果將時間范圍稍加拉長，就能發(fā)現(xiàn)其實它們表現(xiàn)并不突出。僅從5月以來截至20日的情況來看，這些凈值走勢如同過山車一般的基金也并沒有明顯的優(yōu)勢，反而還有不少累計跌幅超過5%，在所有1500余只偏股基金中也只能排到后10%。

食品飲料、化工等行業(yè)仍是穩(wěn)健首選

當然在上周漲幅靠前的基金中，也有少數(shù)從低迷的5月行情中突圍。如易方達新經(jīng)濟上周累計上漲3.11%，5月以來截至20日累計上漲3.20%。雖然一季度末的倉位同樣也較高，但幾乎集中在制造業(yè)，占比超過六成。重倉股則囊括食品飲料、化工、房地產(chǎn)等較為抗跌的行業(yè)，其中東山精密、三力士、恒華科技上周漲幅超過10%，并且5月以來表現(xiàn)也較為穩(wěn)健。

此外與易方達新經(jīng)濟師出同門、由同一基金經(jīng)理陳皓管理的易方達科翔與易方達價值精選表現(xiàn)也很突出，上周上漲2.5%左右，5月以來凈值也較為穩(wěn)健。這三只基金風格走向較為接近，重倉股重疊較多，包括五糧液、東山精密、三力士、大港股份等。

嘉實環(huán)保低碳、與工銀新金融兩只股票型基金同樣在5月較為穩(wěn)健，其中嘉實環(huán)保低碳重倉了不少新能源、新材料等當下熱門的概念股，如正海磁材、億緯鋰能、格林美等，5月以來漲幅都超過10%。工銀新金融則側(cè)重金融、農(nóng)業(yè)、化工等行業(yè)，其重倉的強力新材與民和股份5月以來漲幅均超過20%。

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