花旗日前發(fā)布報告稱，預(yù)計MSCI將在6月中旬宣布納入A股，實施將在2017年年中。外界預(yù)期，A股納入概率超過50%。據(jù)上證報記者了解，目前代表海外投資風格的QFII(合格境外機構(gòu)投資者)正在加緊調(diào)研布局，核心標的集中在兩類個股：受益于當前供給側(cè)改革的投資標的以及高增長績優(yōu)股。

外資沿兩條主線布局

自啟動納入MSCI新興市場指數(shù)評估以來，A股經(jīng)過兩輪考核，今年6月迎來第三次窗口期。目前，窗口期漸行漸近，市場對外資投資風格格外關(guān)注。

從歷史經(jīng)驗看，其他新興市場被納入指數(shù)或權(quán)重提高后，均會迎來上漲。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺在接受上證報記者采訪時強調(diào)，若A股沖關(guān)成功，將至少帶來22億美元的被動配置型資金。

“代表外資口味的QFII更崇尚價值投資，而近期市場也逐漸體現(xiàn)出相同偏好。”上海一家中型基金公司負責人在接受采訪時表示，“若A股成功納入MSCI，未來將吸引千億級別的增量資金，因此今后一段時期，市場上的QFII選股風格會進一步得到強化。”

從近期QFII調(diào)研足跡可以看出，兩類主線備受關(guān)注：一類是受益供給側(cè)改革預(yù)期增強的標的；另一類是具有業(yè)績的個股。據(jù)東方財富Chioce數(shù)據(jù)，5月份以來，QFII累計調(diào)研A股上市公司252次，涉及82只個股。鞍鋼股份成為“被調(diào)研王”，被調(diào)研32次。分析指出，鞍鋼股份頗受關(guān)注主要是因為供給側(cè)改革和國企改革預(yù)期加強，該股有望率先受益。從數(shù)據(jù)來看，盡管鋼鐵行業(yè)整體仍不景氣，但該股最新市凈率僅為0.63倍，作為兩市破凈幅度最大的個股，其估值有較大提升空間。

海康威視不到一個月就吸引了29家機構(gòu)調(diào)研。該公司是典型的高增長績優(yōu)股，根據(jù)年報，公司2015年營業(yè)收入252.71億元，上市以來年復(fù)合增長率48%。公司2015年凈利潤58.69億元，上市以來年復(fù)合增長率41%。高華證券將其列入“強力買入”名單。

此外，得潤電子、成飛集成、云南白藥、長春高新、科士達、譽衡藥業(yè)、伊利股份、珠江啤酒、奧特迅、光迅科技、上海新陽、天齊鋰業(yè)和一心堂等個股被QFII調(diào)研的次數(shù)也均在5次及以上。

QFII入市力度未減

今年一季度市場經(jīng)歷幾波震蕩，但QFII依然維持較強的“入市”力度。作為可以在中國股市投資的海外機構(gòu)投資者，QFII在A股開戶動向一直被視為其“入市”風向標。前4個月數(shù)據(jù)顯示，QFII在A股開戶意愿較強。

據(jù)中國證券登記結(jié)算公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，QFIIA股開戶數(shù)在今年前4個月與去年同期基本持平。今年前4個月，QFII累計新開A股賬戶49個，累計銷戶8個。去年同期，這兩個數(shù)字分別為51個和6個。另外一項數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，QFII已經(jīng)連續(xù)50個月在A股開戶。同時，QFII在A股投資版圖也在不斷擴大。一季度末，QFII現(xiàn)身221家公司前十大流通股東名單，相比去年底，環(huán)比增加14%。

從二級市場表現(xiàn)看，QFII長線布局白馬股的耐力與眼光得到了市場肯定。4月以來，市場再次經(jīng)歷一輪調(diào)整，總體而言，QFII重倉股表現(xiàn)強勢，平均跑贏大盤4個百分點，其中25股逆市上漲超過10%。以頗受市場關(guān)注的比爾及梅林達·蓋茨基金為例，一季度該基金現(xiàn)身網(wǎng)宿科技，成為十大流通股東之一。從2月份市場低點算起，深證成指反彈不到10%，網(wǎng)宿科技漲幅接近50%。

在已公布2016年一季報的上市公司中，華策影視、揚農(nóng)化工的前十大流通股東名單中也出現(xiàn)了比爾及梅林達·蓋茨基金的身影。財務(wù)數(shù)據(jù)進一步印證了QFII對績優(yōu)股的偏好——自2011年以來，華策影視、揚農(nóng)化工、網(wǎng)宿科技3家公司的凈利均連續(xù)5年正增長。

除業(yè)績、估值優(yōu)勢外，外資對高分紅的個股情有獨鐘。在QFII一季度重倉股中，若以2015年每股派現(xiàn)金額(包含中期)和2015年均價對比，43只個股股息率超過一年期定期存款利率，宇通客車、上汽集團、福耀玻璃3股超5%。