“等4月份保費數(shù)據(jù)出來的時候，我們可能又成黑馬了。”一位中小險企相關(guān)人士對《證券日報》記者如此調(diào)侃道。他所在的公司，從3月21日中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品新規(guī)實施起到目前兩個多月時間，保費獲取速度下降非常明顯。

按照慣例，4月份的保費數(shù)據(jù)近日將會發(fā)布。有業(yè)內(nèi)人士推測，原本以3年期以下產(chǎn)品為主的不少中小壽險公司，4月份的保費會受到新規(guī)影響變得“難看”：一方面，已有產(chǎn)品中，長期的在主力渠道銷售情況不佳，另一方面，新產(chǎn)品仍未獲批。而華夏保險、富德生命人壽等公司，則可能因上一年有較大基數(shù)，受益于新規(guī)給予的過渡期，受到影響較小。另外，以投連險業(yè)務(wù)為主的險企受新規(guī)影響亦不大。

保費獲取速度明顯下降

此前，保監(jiān)會于3月18日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》，以引導(dǎo)行業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展長期業(yè)務(wù)，強化險企對資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險和流動性風(fēng)險的管控，《通知》已于3月21日起正式實施。

《通知》要求保險公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費收入控制在公司投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以內(nèi)，將規(guī)模管控的基準與投入資本和凈資產(chǎn)掛鉤。并要求保險公司立即停售存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品，存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品的銷售規(guī)模在3年內(nèi)按照總體限額的90%、70%、50%逐年縮減，3年后控制在總體限額的50%以內(nèi)。

某中小險企總裁表示，這意味著，新規(guī)實施后，1年期以下產(chǎn)品絕對不能再進行銷售，而1年期產(chǎn)品是不少中小公司網(wǎng)銷的主要產(chǎn)品，在部分公司的銀保渠道也貢獻了不少保費，這些公司受到新規(guī)的影響較大，4月份的保費或很“難看”。

“等4月份保費數(shù)據(jù)出來的時候，我們可能又成黑馬了。”一位中小險企相關(guān)人士對《證券日報》記者如此調(diào)侃道。他所在的公司，從3月21日新規(guī)實施起到目前兩個多月時間，保費獲取速度下降非常明顯。

該人士稱，事實上，公司目前的產(chǎn)品不僅中短存續(xù)期的，除了中短期的有長期的，也有保障型的，多達幾十款，但期限長的這些產(chǎn)品在其主力渠道銷售情況很不佳，銀保渠道賣不動，網(wǎng)銷渠道更甚，只能是團險和個險渠道銷售，但這兩個渠道的業(yè)務(wù)量幾乎可以忽略。而按照新規(guī)研發(fā)的新產(chǎn)品仍未獲批，因此尚未有新規(guī)后產(chǎn)品的保費。

4月份保費情況的下滑已經(jīng)在同業(yè)交流數(shù)據(jù)中有一定的顯現(xiàn)。據(jù)《證券日報》記者此前獲得的一份銀保同業(yè)數(shù)據(jù)，受險企全年業(yè)務(wù)節(jié)奏安排及中短存續(xù)期壽險產(chǎn)品新規(guī)雙重影響，4月份單月，銀保市場51家人身險公司新單保費僅860億元，環(huán)比3月份單月下降47.6%，減少近半。不過，如此的環(huán)比結(jié)果，在部分業(yè)內(nèi)人士眼中，仍然是好于預(yù)期的，“下降得還不算太多”。

A股四大上市險企已經(jīng)披露了1-4月的累計保費收入數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，其合計實現(xiàn)原保險保費收入4622億元，同比增長25.1%。其中，中國人壽原保費收入2236億元，平安壽險保費1251億元，太保壽險保費592億元，新華保險保費543億元。

基數(shù)大的公司有調(diào)節(jié)空間

上述《通知》規(guī)定，對2015年度中短存續(xù)期產(chǎn)品保費收入高于當年投入資本和凈資產(chǎn)較大者2倍的保險公司，自2016年1月1日起給予公司5年的過渡期。過渡期內(nèi)，保險公司的中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費收入應(yīng)當控制在基準額以內(nèi)。

其中，基準額=最近季度末投入資本和凈資產(chǎn)較大者×2+（1-0.2t）×（2015年度中短存續(xù)期產(chǎn)品保費收入-2015年末投入資本和凈資產(chǎn)較大者×2），t=年度-2015，年度范圍為2016年至2020年。

上述中小險企人士分析，新規(guī)對此前年度銷售中短存續(xù)期產(chǎn)品超過限額的公司給予了緩沖期，而在資本和凈資產(chǎn)相同的情況下，去年超過限額越多的公司，在過渡期內(nèi)，中短期的產(chǎn)品的保費上限就越高。通俗地說，同等資本實力和體量的公司中，2015年短期理財型產(chǎn)品賣得越多的公司，過渡期內(nèi)可以銷售的中短期產(chǎn)品規(guī)模越大。

比如，按照資本和凈資產(chǎn)較大者2倍計算，一家壽險公司今年只能做200億元規(guī)模的中短期業(yè)務(wù)，但由于去年其做了1000億元這類業(yè)務(wù)，今年的基準額可能會有700億元，所以中短期業(yè)務(wù)的規(guī)模上限就提升為700億元，因而有了一些調(diào)整空間。

所以，諸如華夏保險、富德生命人壽等去年憑借中短期業(yè)務(wù)做大規(guī)模的險企，相較去年基數(shù)小的公司，今年中短期業(yè)務(wù)受到的新規(guī)影響要小一些。

投連險不受新規(guī)影響

另外，由于新規(guī)主要針對萬能險、分紅險、傳統(tǒng)險等，投連險不受新規(guī)影響，因此，以投連業(yè)務(wù)為主的險企，保費規(guī)模受到的影響也有限。某投連險占比較高的險企總裁接受記者采訪時曾直言，中短存續(xù)期產(chǎn)品規(guī)定對公司影響不大。

《證券日報》記者也從某大型網(wǎng)銷平臺看到，幾家中小壽險公司的半年期、9個月期限（之后退保無損失）的多款投連產(chǎn)品在售，預(yù)期年化收益率從4.05%到5.3%不等。

從今年一季度的情況看，24家壽險公司開展了投連險業(yè)務(wù)，弘康人壽、恒安標準、建信人壽和陽光人壽4家公司的投連險新增交費同比增速超過100%，弘康人壽和光大永明人壽的投連險規(guī)模居前，在百億元左右。