每經編輯 每經實習記者 龐靜濤    

◎每經實習記者 龐靜濤

中交建利用在資本市場的挪騰之術，在盤活現(xiàn)有資產的同時，成為擁有兩個上市平臺的地產巨頭。

在轟轟烈烈的央企地產改革浪潮中，逐漸清晰的定位和戰(zhàn)略以及AH股的雙融資渠道等等，都已成為中交建地產業(yè)務得以為繼的護身符。

重組中房地產

5月20日，中房地產重組預案落定，中交集團下屬的地產公司角色逐漸清晰。中房地產作為中交集團地產板塊唯一A股上市公司，將成為除綠城中國外，未來唯一的國內房地產業(yè)務開發(fā)平臺，雙方的同業(yè)競爭問題也將在3年內解決。

中房地產重組方案顯示，中交地產和中房集團旗下六個項目公司的股權注入A股平臺，并非公開募集配套資金42.5億元。

公告顯示，中房地產擬向中交地產集團發(fā)行股份購買其持有的中交地產100%的股權以及中房集團持有的中住兆嘉20%的股權、中房蘇州30%的股權、中房天津49%的股權、重慶嘉潤30%的股權及重慶嘉匯30%的股權。

此外，中房地產重組引入民營資本。本次交易中募集的配套資金總額42.5億元中，中交集團8億元，溫州德欣（中梁集團）34.5億元。資金用途主要為房地產項目投資、償還金融機構貸款及融資租賃款。

按照中交集團的規(guī)劃，3年內將解決中房地產和綠城中國的同業(yè)競爭問題。未來將綜合考慮兩家上市公司及其股東的利益，逐步通過品牌定位劃分、區(qū)域市場劃分、資產整合、業(yè)務整合等有效措施解決中房地產和綠城中國的同業(yè)競爭問題。

7家地產公司明確退出房地產業(yè)務，包括中交鄭州、山水雅居、沈陽裕寧房產開發(fā)有限公司、中房集團安居投資建設有限公司、中國住房投資建設公司、北京中房軍安房地產開發(fā)有限公司、中國廣順房地產業(yè)開發(fā)公司。

安信證券5月的一份研究報告顯示，該次交易完成后，中交建的實力將大增，定增預案顯示，交易標的資產的作價64.3億元，為公司2015年末凈資產的376%。

入股綠城中國

2014年底，中交建宣布以總價約60.13億港元收購24.29%的綠城中國；5個月后，中交再次耗資約11億港元收購綠城中國1億股普通股股份。至此，中交建擁有綠城中國合計6.2億股股份，占比為28.9%，成為第一大股東，H股融資渠道也由此打通。

中交建入股綠城的意圖明顯。2015年7月，中交集團出資設立中交房地產集團有限公司（下稱房地產集團），意在對房地產板塊所屬企業(yè)業(yè)務的整合。

當時，中交建對外釋放的信息是，房地產集團負責整個中交房地產業(yè)務的運營和管理。地產集團將形成綠城中國、中交地產+中房地產、中交海外地產三個開發(fā)平臺，并明確形成以中房集團為主的資產管理、運營和處置平臺。

新平臺設立的同時，中交建地產業(yè)務的整合也在加速。中交建將下屬的中交地產和中房集團劃轉給房地產集團，屆時，中交地產和中房集團全部歸于房地產集團，為今時的業(yè)務重組做足了鋪墊。

中交建深諳資本的力量，在央企改革中做足籌碼。一邊是豪擲70多億港元入主綠城中國，成為后者唯一大股東；另一邊則是在中房地產重組中，收獲溫州民企的35億元現(xiàn)金，為盤活資產補充彈藥。

收購上市公司股權，到成為大股東，再到資產注入，一氣呵成的盤活資產、壯大自身，這對中交建來說是幸運的。

地產央企 整合加速

事實上，希望通過資產注入等方式做大地產業(yè)務的央企非中交建一家，但真正形成突破的卻少有，魯能、電建地產憑借目前的營收仍不能進入房企第一梯隊。

2009年，魯能地產通過無償劃轉的形式成為上市公司廣宇發(fā)展的控股股東，繼而開始了地產業(yè)務重組之路。

2016年4月，魯能第三次發(fā)起定增計劃，擬向魯能集團等發(fā)行股份購買資產并向其他不超過10名投資者定向增發(fā)股份。

留給魯能的時間已經不多。來自克而瑞研究的數(shù)據(jù)顯示，至2016年5月，21家被允許從事房地產業(yè)務的央企中，至少有一半的公司在加速內部整合或外部擴張。魯能之外的“水電系”央企電建、葛洲壩活躍于今年的熱門土地競拍現(xiàn)場。