下午3點(diǎn)整，一天收盤。華安基金投資部的基金經(jīng)理們隨手分發(fā)著水果，大家開心地聊天，氣氛輕松，完全不像一個刻板嚴(yán)肅的投研部門，倒像是分外活躍的大學(xué)課堂。

同事們盡量不在交易時間來打擾翁啟森，所以這時和往常一樣，來32層辦公室找他的人就沒有停過，他一直忙進(jìn)忙出，一位秘書過來遞給了他幾塊抹茶餅干，“Jason，這餅干你嘗嘗，很難買的”，“是嗎？什么東西??？”他小聲念了一句接了過來。

翁啟森，來自臺灣，是華安基金公司總經(jīng)理助理，同時分管投研平臺。相比翁總，他的下屬更愿意叫他Jason。

在大陸8年，翁啟森已經(jīng)能分清楚大部分平翹舌讀音。他吐字很認(rèn)真，語速不快，配上特有的臺灣柔軟腔調(diào)和遣詞風(fēng)格，更多了幾分真誠。他說：“其實(shí)我們交易時間也像現(xiàn)在這樣，大家都很輕松，但絕不是不認(rèn)真，是氣氛很好。這一點(diǎn)是我最感欣慰的，因?yàn)槲矣X得一個團(tuán)隊(duì)必須要交流沒有障礙，而且大家愿意衷心地分享彼此，欣賞彼此。”

翁啟森2008年加入華安，雖然那時負(fù)責(zé)境外投資，但已經(jīng)開始學(xué)習(xí)和研究A股并有所心得，不過當(dāng)2013年6月他出任投資總監(jiān)時，不少人還是擔(dān)心這位履歷上看起來只有境外投資經(jīng)驗(yàn)的管理人能否勝任，更何況他的上一任不僅是華安，還是整個公募業(yè)的標(biāo)桿式人物。翁啟森明白，“大家很擔(dān)心很擔(dān)心”。

但是，不論角色轉(zhuǎn)換還是被委以重任，在他近20年的職業(yè)生涯中都已經(jīng)習(xí)以為常。從臺灣到大陸、從境外投資到A股投資，從工程師到基金經(jīng)理、從基金經(jīng)理再到投資總監(jiān)，角色始終在變化。他捱過了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的三年低谷，也經(jīng)歷過市場繁榮基金“募爆”，這是他的經(jīng)歷，也是他的底氣。

通過長年持續(xù)不斷的學(xué)習(xí)和反思，翁啟森把自己訓(xùn)練出一種敏感的“彈性”：最快速地適應(yīng)各種市場、各種職務(wù)、各種文化。來華安之后，他說，“我必須要接地氣。A股是難度最高的一個市場，因?yàn)檫@群投資經(jīng)理太聰明了，反應(yīng)是最快的，動作是最敏捷的”。要在這個市場里立足，他已經(jīng)習(xí)慣早上8點(diǎn)就到辦公室，幾乎晚上9點(diǎn)后才會離開。

●韜養(yǎng)

電影《少年派的奇幻漂流》有一個鯨魚躍出海面、跨穿小船的鏡頭，3D效果美輪美奐。翁啟森在阿拉斯加的破冰船上見到了幾乎同樣的場景，“雖然拍出來比實(shí)景震撼，但現(xiàn)場會更令人感動。我喜歡看大山大水。”

“臺北有山有水，你開著車可以一天把山水都跑完。上海很可惜沒有山，但是有城市和水。好多電影包括講AI的《Her》都來上海取景。”

時間退后，在臺灣“清華大學(xué)”念書時，他是幫別人選電影看的人，以前會去追一些很冷僻的片，“我喜歡有情懷的導(dǎo)演。”

大學(xué)主修的專業(yè)是工業(yè)工程，并不是家人一心想讓他學(xué)的醫(yī)科。研究生畢業(yè)之后，第一份工作是在臺積電做工程師。當(dāng)時臺積電還是一家沒有上市的小公司，但是因?yàn)榭春冒雽?dǎo)體在新興行業(yè)的前景，他拒絕了包括飛利浦在內(nèi)許多大公司的錄用通知，后來也印證了他的判斷：臺積電發(fā)展成為臺灣市值最大的上市公司。

他一進(jìn)臺積電就被委以重任，作為資深企劃工程師，手中掌管全球的訂單。這份職務(wù)讓翁啟森了解了高通、英特爾等國際大牌公司和一些新興電子公司的下單情況，以及產(chǎn)品和定位，“漸漸地我也就知道了這個行業(yè)發(fā)展大概會如何”。

在不到三年的時間里，他用心沉淀，迅速成長，積攢了不少電子行業(yè)的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。但身處實(shí)業(yè)之中，翁啟森感到視野不夠?qū)拸V，工程師的身份也太過單一，他希望能換一個角度，能更深刻、更廣泛地了解行業(yè)，甚至還能做出一些趨勢性的判斷和決策。

翁啟森從臺積電辭職后加入臺灣JP Morgan證券，研究員僅僅做到第二年，他就趕上了臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大崛起的科技浪潮，之前的學(xué)歷背景和工作經(jīng)歷都讓他如魚得水。雖然很年輕，但很快被提拔成投資助理，第三年就開始管理投資部的專戶產(chǎn)品。在市場順風(fēng)順?biāo)拢虇⑸徊回?fù)眾望，取得了業(yè)績漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過100%的回報(bào)。

1995年至2001年發(fā)生于歐美及亞洲股市的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，一度給予許多科技、網(wǎng)絡(luò)公司極端膨脹的市值，最后卻在一夜之間，毫不留情地全部收回。

2000年正值互聯(lián)網(wǎng)泡沫最絢爛誘人時，JP Morgan決定發(fā)行一只全球科技型的公募產(chǎn)品，彼時投資者情緒達(dá)到沸點(diǎn)，產(chǎn)品不到2個小時就賣爆了50億臺幣，就連公司的玻璃門都被基民擠破了。翁啟森成了這只基金操盤的不二人選，但互聯(lián)網(wǎng)泡沫卻在2000年3月宣告破滅，這近乎毀滅性的一擊，讓他管理的產(chǎn)品深陷泥淖長達(dá)三年。

“那是非常、非常難熬的三年。我第一次做海外市場投資，這也是JP Morgan第一次把全球資產(chǎn)配置決定權(quán)放在臺灣來做，因?yàn)樗麄冇X得我有能力去承擔(dān)這個角色，但很不幸我遇到了互聯(lián)網(wǎng)泡沫。”

那段時間是翁啟森人生的低谷，用他的話說是“最挫折也最失敗”。每天下班他就去做運(yùn)動，跑步或者游泳。運(yùn)動完之后他也不回家，而是回辦公室把當(dāng)天最新的報(bào)告看完。

三年煎熬之后，他管理的基金拿到全球同類型基金業(yè)績排名第一，雖然苦不堪言，但他說：“經(jīng)過那三年之后，開始覺得自己能夠很開闊地面對一切，那種鍛煉和韜養(yǎng)對一個投資經(jīng)理的心理鍛煉是很重要的。說真的，要是當(dāng)年我沒有這樣的經(jīng)歷，我覺得可能很難在這里立足下去。”

●逆風(fēng)而行

加入臺灣JP Morgan證券之前，翁啟森都沒有玩過股票。

1986年到1990年初，臺北股市指數(shù)三年時間漲了12倍，那時翁啟森正在念大學(xué)，他的同學(xué)、教授全都熱情地投入這股全民浪潮中，他卻不為所動。“那時候我很不欣賞這些人的，因?yàn)橛X得那個時代非常非常投機(jī)，我個人很不喜歡投機(jī)。”

從第一份工作放棄大公司選擇臺積電，到從臺積電離職轉(zhuǎn)而去做投資，朋友們都笑他“怎么一副傻勁去找難度最高的事情做”。別人看到的是逆風(fēng)而行的困難，只有他自己知道，在做每一個重要的決定之前，都必須深思熟慮、研究透徹，謀定而后動，這是他的人生選擇，也是他的投資風(fēng)格。

一架飛機(jī)安全起降，都是在逆風(fēng)的環(huán)境中。起飛時要爬高，逆風(fēng)能夠提供足夠的升力；降落時要快和穩(wěn)，逆風(fēng)又能借出阻力。

而翁啟森的逆風(fēng)，就是不斷地學(xué)習(xí)，不斷地反省，吸取自己或別人失敗的經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)化成精準(zhǔn)地投資。

公募基金投資常常被人詬病“一窩蜂”，一擁而上搶風(fēng)口。有人能在風(fēng)停下來之前平穩(wěn)降落，有人卻只能被狠狠摔到地面。“反思過去最大的錯誤，通常都是你跟著一群人去做同樣的事情，這時候反而容易栽個大跟頭，保持獨(dú)立思考是很重要的。”

去年三季度，市場剛剛經(jīng)歷幾輪大跌，同行還在為流動性苦惱不敢有所作為，華安團(tuán)隊(duì)逆勢而行，毅然把倉位加滿。“因?yàn)槲覀兡菚r找到了各種不同的投資機(jī)會。千股跌停時，花千骨正在熱播，華安是最先大力度去投網(wǎng)絡(luò)劇的，VR也是全市場最領(lǐng)先布局，還有跨境電商和她經(jīng)濟(jì)。”

于是在去年7月10日至年底的反彈行情下，華安逆向策略和華安媒體互聯(lián)網(wǎng)以82.52%、71.22%的收益率包攬全市場反彈榜冠亞軍，華安基金共有4只主動偏股型產(chǎn)品進(jìn)入該榜單前15名，8只進(jìn)入前100名。2015年華安的主動權(quán)益加權(quán)回報(bào)率達(dá)到52.39%，在前20大基金公司中排第8名，憑借著優(yōu)秀業(yè)績，華安基金榮獲了“2015年度最佳投研團(tuán)隊(duì)基金公司獎”和“2015年度十大明星基金公司獎”。旗下產(chǎn)品華安逆向策略還獲得“三年期開放式混合持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;、“三年持續(xù)回報(bào)積極混合型明星基金”和“2015年度積極混合型明星基金”等大獎。

逆向投資除了在左側(cè)尋找機(jī)會之外，還意味著快人一步。“常常有很多人來跟你搶熱點(diǎn)。其實(shí)我要對一些年輕人說，當(dāng)有人來搶你的研究時，你可以很大方地給別人，因?yàn)檫@個熱點(diǎn)可能已經(jīng)被全市場關(guān)注了，所以你寧可放掉這個，去學(xué)新的東西。”

這種思考方式可以追溯到很多年前他的個人經(jīng)歷。當(dāng)年做研究員時，半導(dǎo)體火熱，有人來搶這個研究板塊，雖然半導(dǎo)體是翁啟森的專長，但他毫不猶豫就給了對方。

“十幾年前放掉半導(dǎo)體之后去學(xué)TFT-LCD、AMOLED，其實(shí)那時對我的投資沒有很大的幫助，但過了這么多年，沒想到AMOLED的投資機(jī)會在A股起來了，于是我們今年在OLED上把握住了一些，所以千萬不要認(rèn)為你的學(xué)習(xí)是浪費(fèi)的。”

“我不敢說什么叫做成功，但我做投資也做了這么久，能夠存活到現(xiàn)在我覺得自己是比較幸運(yùn)的，重點(diǎn)不是說你戰(zhàn)勝了市場多少，而是你從市場學(xué)到了什么東西。經(jīng)過臺灣那三年的市場洗禮，我知道我要不斷地去學(xué)習(xí)，特別是從失敗中學(xué)習(xí)。”

雖然是投資總監(jiān)，但翁啟森沒有時間為自己理財(cái)。他每個工作日都是早上8點(diǎn)到崗、晚上9點(diǎn)之后才離開辦公室，工作滿滿當(dāng)當(dāng)一整天。“我就買銀行的理財(cái)產(chǎn)品、債券基金、貨幣基金，包括我們團(tuán)隊(duì)自己管理的基金。”

“我并不是低風(fēng)險(xiǎn)偏好，只是因?yàn)槲以贈]有精力和時間去管這些事情。理財(cái)很簡單，只要我把工作做好，就是最好的理財(cái)。其他的理財(cái)，我適度地管理就好了，我不想它有很超額的報(bào)酬，適度的報(bào)酬就可以。”

●欣賞與分享

4月8日，在華安基金2016年工作會議上，一位基金經(jīng)理在臺上說，“我不知道華安是不是最優(yōu)秀的基金公司，但我知道華安目前的基金投資團(tuán)隊(duì)的氛圍是最好的。”臺下的翁啟森很開心地鼓掌。

在基金經(jīng)理人的獲取上，華安基金一直倡導(dǎo)自主培養(yǎng)和積極引進(jìn)并重，建立一個以人為本、共享共贏的投研平臺，去年翁啟森將這一理念貫徹下去，重組了基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，用心提拔了多位年輕人，最年輕的一位生于1988年，今年28歲。

“只要是夠聰明、夠勤奮、善于學(xué)習(xí)、銳意進(jìn)取的年輕人，我就敢大膽啟用。”

他常對部門的年輕人說，不怕給你更大的責(zé)任，就怕不愿意接受這個責(zé)任。“中國變化這么快，我們需要讓年輕人更快去參與整個行業(yè)的變化。”

上任投資總監(jiān)，翁啟森很清楚，最重要的工作是怎么整合投資團(tuán)隊(duì)，讓他們學(xué)會互相欣賞、互相分享。“我自己是以身作則，我有好的idea從不吝嗇就講出來了，這一點(diǎn)是很重要的。”

一位TMT行業(yè)基金經(jīng)理很肯定地表示，“我不會考慮去私募，我們團(tuán)隊(duì)的團(tuán)結(jié)和平臺的研究實(shí)力是私募不能比的，我在團(tuán)隊(duì)受益太多，和小伙伴們分享彼此的發(fā)現(xiàn)和收獲是一件很開心的事。”

華安基金在投資管理能力打造上，注重培養(yǎng)關(guān)鍵投資管理人的引領(lǐng)能力，追求投資風(fēng)格多元化，建立適應(yīng)不同市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的全天候投資管理能力。翁啟森正是這樣一步一步打磨著他的團(tuán)隊(duì)，華安投研團(tuán)隊(duì)年齡跨度達(dá)到20歲，他們的專業(yè)背景從最傳統(tǒng)的周期性行業(yè)比如鋼鐵、煤炭，到熱門的TMT產(chǎn)業(yè)，基本全部占齊，優(yōu)勢互補(bǔ)，各有所長。

團(tuán)隊(duì)中，有7位基金經(jīng)理被戲分為兩組著名組合，名字都叫TF Boys，其中4位一組是Traditional Fund Boys（傳統(tǒng)行業(yè)基金經(jīng)理），另外3位一組是Technology Fund Boys（新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理）。“我希望每個人都有他最獨(dú)特的一面，所以我一直把對的人放在對的風(fēng)格、對的產(chǎn)品上去做對的事情，這樣才能讓華安不論面對市場任何風(fēng)格的變化，總是有人能挑起大梁。”

今年以來的結(jié)構(gòu)性行情，市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換很快，但華安投研團(tuán)隊(duì)基本上把握住了機(jī)會。查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，年初價(jià)值型基金經(jīng)理表現(xiàn)出色，華安核心優(yōu)選同類排名一直在前1/10；隨后新興行業(yè)基金經(jīng)理也異軍突起，甚至沖到了前幾名。截至5月20日，華安逆向策略最近1年、最近2年的收益分別為8.16%、158.35%，同類排名都是第1；最近3年收益高達(dá)172.78%，同類排名第3。“所以說，華安要的是一個明星團(tuán)隊(duì)。”

而最讓他感到欣慰的是，“我開始發(fā)現(xiàn)，對手開始關(guān)注華安的基金經(jīng)理們在思考什么問題。”

在華安，基金經(jīng)理們沒有獨(dú)自的辦公室，大家一起在開闊的空間工作，彼此不設(shè)防，翁啟森也和大家坐在一起。上任以來，一個樂于分享、溝通無障礙的華安投研團(tuán)隊(duì)正逐步成型。這個團(tuán)隊(duì)一邊熱鬧著一邊走向成熟，站在背后的翁啟森還在不斷雕琢，“我現(xiàn)在投資和管理的時間大概是一半一半吧。我真的希望我能有更多時間考慮投資的事情，但站在團(tuán)隊(duì)的立場上，不能犧牲對管理的思考。”

“我不敢說定什么目標(biāo)，只是腳踏實(shí)地把每一個環(huán)節(jié)都做好，突然之間你抬頭一看，你離某個高度才會越來越近。”他說。 （文/又又）