◎周子勛

當前中國經(jīng)濟還面臨著下行壓力，一個典型的觀察窗口是民間投資增速持續(xù)下滑。雖然政府不斷推出重大投資項目，但民間投資放緩不容否認。

管理層對民間投資放緩非常重視。進入5月以來，國務院總理李克強已經(jīng)兩次在國務院常務會議上強調(diào)，要破除民間投資的隱性壁壘，進一步放寬市場準入。

針對民間投資增速下滑的現(xiàn)象，國務院派出了9個督查組赴18個省（區(qū)、市）開展實地督查，組織開展第三方評估和專題調(diào)研。這是國務院首次對促進民間投資健康發(fā)展開展專項督查。從調(diào)研反饋的信息來看，民間投資“卡脖子”的問題的確很嚴重。其中，5月25日至27日，以工業(yè)和信息化部副部長馮飛為組長的第三督查組對東北老工業(yè)基地——黑龍江的實地調(diào)研所發(fā)現(xiàn)的問題，就是典型的樣本。

國務院督查組在黑龍江省調(diào)研發(fā)現(xiàn)，該省民營經(jīng)濟發(fā)展取得了較大進步。但是，總量仍然偏小、質(zhì)量不高、結(jié)構不盡合理，還存在民營企業(yè)負擔重、人才缺乏、融資難和融資貴等問題，政府服務水平有待進一步提高，甚至一些受訪的民間企業(yè)家反映了“JQK”式招商的問題。

在國內(nèi)經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，黑龍江民間投資發(fā)展不力的短板就是全國民間投資增速持續(xù)回落的真實寫照。從某種程度上說，民間投資出現(xiàn)較大幅度回落顯示中國經(jīng)濟2016年一季度超預期企穩(wěn)回升背后的真相：實際擴張的財政政策和相對寬松的貨幣投放，搭配大規(guī)模由國有企業(yè)做主導的基建項目，穩(wěn)住了不斷承壓的實體經(jīng)濟。

比如，自2015年下半年開始發(fā)力的財政政策，重點集中在大型基建項目上，而基建項目由于投資規(guī)模大、回報周期長、投融資體制不健全等原因，歷來都不是民間投資參與的重點。中國的基建投資主要還是國企主導。

民間投資較為集中的制造業(yè)領域，面臨嚴峻利潤下滑、去產(chǎn)能、去庫存的壓力，整體屬于收縮調(diào)整期，再加上不斷發(fā)生的債務違約、破產(chǎn)倒閉的案例，導致可供民間資本投資的價值標的不多。

有專家這樣總結(jié)中國民間投資“沒門”的六大“罪狀”：一是民間投資倒退在宏觀上是“國進民退”的體現(xiàn)；二是結(jié)構性問題限制了民間投資；三是政策調(diào)整和落地難；四是銀行經(jīng)營問題；五是宏觀經(jīng)濟形勢不好；六是民間投資自身存在問題。

就拿PPP項目落地來說，PPP“落地難”一直是地方政府最頭疼的問題。民營企業(yè)普遍反映，大量PPP項目是由合同雙方磋商，而不是市場化定價，無法保證資金的利得空間。目前，多數(shù)PPP項目回報率僅6%，這降低了民營企業(yè)的投資意愿。

許多商業(yè)銀行在參與過程中也遭遇很多困難，有商業(yè)銀行負責人表示，“地方政府要求我們在項目剛剛開始就承諾授信，而不是意向授信，這對銀行來說不太可能，而且風險太大?！绷硗?，由于PPP項目往往是面向全國招標的，但是商業(yè)銀行不能“跨省”授信。因此，當前PPP項目的資金到位率偏低，更難言大規(guī)模落地、拉動經(jīng)濟增長。

在一些專家看來，PPP項目能否切實落地是扭轉(zhuǎn)民間投資增速下滑的關鍵所在，而能否建立合理的PPP投資回報機制，能否推動PPP立法，是調(diào)動民間資本、社會資金參與PPP項目積極性的關鍵所在。

尤其值得關注的是，有些地方招商引資就如同撲克牌中的“JQK”：先把你“J”（勾）進去，再把你“Q”（圈地捆綁）住，最后把你“K”掉。不單是黑龍江出現(xiàn)這一案例，其他一些地方也存在這種情況。

如此看來，地方招商引資也應以“誠信為本”，反復折騰甚至“與民爭利”，得到的可能是能以金錢衡量的所謂經(jīng)濟收益，失去的卻是無法用金錢衡量的政府公信力以及各類企業(yè)參與當?shù)赝顿Y的積極性。

“JQK”現(xiàn)象從一個側(cè)面反映出，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新常態(tài)下，當各地的“硬要素”競爭重要性逐步下降時，包括地方信用環(huán)境在內(nèi)的“軟環(huán)境”將變得越來越重要。地方政府必須轉(zhuǎn)變觀念，從“地方資產(chǎn)”的角度來重視信用環(huán)境。

過去提到地方資產(chǎn)，大家的認識大都集中在資源、土地、城市基建、企業(yè)、開發(fā)區(qū)、交通、金融等，這都屬于地方的“硬資產(chǎn)”。但今后，類似地方信用環(huán)境這樣的“軟資產(chǎn)”將越來越重要，成為吸引經(jīng)濟發(fā)展的重要內(nèi)容。誰不講信用，誰就在毀壞地方資產(chǎn)。

總的來說，今年以來，在穩(wěn)增長政策的帶動下，投資對經(jīng)濟的作用正不斷強化。這有利于帶動一系列相關行業(yè)的增長，更連接著穩(wěn)就業(yè)、促消費的目標。但是，投資特別是基礎設施投資是有周期性的，一旦上馬就要持續(xù)下去，因此確保投資資金及時到位很重要。

但不能僅僅依靠政府投資，更重要的是拉動民間投資。要想激發(fā)民間投資的積極性，需要做好三方面的準備：一是出臺政策，允許有實力的民營資本進入壟斷領域，通過刺激民營經(jīng)濟的發(fā)展，給中國市場帶來活力，從而讓中國經(jīng)濟回到實體經(jīng)濟上面來。筆者贊同這樣的觀點：國務院可以考慮建立國家級和省一級的“白名單制度”，讓有信譽、有技術、有市場、管理好的民營企業(yè)進入這個名單，然后用這個白名單對接金融機構。如果以這種方式操作，信貸的水龍頭就可以向民企打開，民營機構的資源問題就可比較好地解決。

二是界定產(chǎn)權，對進入的社會資本的產(chǎn)權和利益，一定要有法律保障，不能再像過去一樣，“開門招商，關門打狗”。如果沒有產(chǎn)權保護和利益保護，就不會有資本愿意進來。

三是解放思想，推進改革。當前中國經(jīng)濟面臨諸多結(jié)構性問題，包括行業(yè)壟斷、市場壟斷、行業(yè)過剩、金融資源配置等。在這種情況下，如果對國企市場和行業(yè)不進行結(jié)構性改革，民間投資前景就難言樂觀。

（作者為《中國經(jīng)濟時報》社評理論部評論員）