每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

6月2日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）將召開(kāi)石油大會(huì)。由于伊朗與沙特之間分歧依然深重難解，此次OPEC會(huì)議恐難達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議，市場(chǎng)目前對(duì)此次大會(huì)的反應(yīng)也是不痛不癢。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從低迷了多年的資金流向來(lái)看，全球投資者似乎正在押寶以油價(jià)反彈為代表的大宗商品資產(chǎn)的復(fù)活。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，流入大宗商品對(duì)沖基金的資金創(chuàng)2009年以來(lái)最大單季流入。2016年至今，總共50億美元流入了此類(lèi)基金。這讓一些基金經(jīng)理甚至看到了重新開(kāi)設(shè)大宗商品類(lèi)基金的希望。

資金流入商品對(duì)沖基金

自2011年全球大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入熊市以來(lái)，以商品為主要投資標(biāo)的的對(duì)沖基金死的死傷的傷，境況不佳。六年間大宗商品的暴跌，更是傷透了投資者的心，紛紛贖回和拋售商品類(lèi)基金。在6月2日OPEC召開(kāi)石油大會(huì)前，彭博社報(bào)道稱(chēng)，全球大宗商品對(duì)沖基金迎來(lái)了罕見(jiàn)的復(fù)活態(tài)勢(shì)。光是今年一季度流入此類(lèi)對(duì)沖基金的資金量就創(chuàng)下了2009年以來(lái)的最大單季流入。而年初至今，總共有50億美元的資金流入商品類(lèi)對(duì)沖基金。

在此之前，已有許多知名商品對(duì)沖基金倒在了黎明前。彭博社稱(chēng)，2012年至今已有至少十多家商品基金宣告關(guān)門(mén)。其中不乏一些高知名度的巨頭，如全球最大商品對(duì)沖基金之一的Clive Capital、人馬座能源管理公司（Centaurus Energy）、希格斯資本管理公司（Higgs Capital Management）等。

“熊市才見(jiàn)真功夫”，英國(guó)商品對(duì)沖基金Kairos Partners首席投資官米歇爾·澤蘇爾笛用這樣一句話(huà)形容這幾年商品對(duì)沖基金市場(chǎng)。在老牌基金經(jīng)理帶領(lǐng)下，一些商品基金不僅熬過(guò)了寒冬，還在今年迎來(lái)了復(fù)活的春天。年初至今，斯圖爾特·齊默麾下的ZP Energy Fund贏得了超18%的投資漲幅；知名對(duì)沖基金經(jīng)理，“石油名嘴”皮埃爾·安德蘭德掌管的11億美元商品對(duì)沖基金也獲得了12.7%的不錯(cuò)漲幅。

從全球投資數(shù)據(jù)供應(yīng)商eVestment提供的數(shù)據(jù)看，商品對(duì)沖基金行業(yè)也迎來(lái)了少見(jiàn)的反彈。去年底到今年3月，總共290家以商品為主要投資標(biāo)的的對(duì)沖基金資產(chǎn)池增長(zhǎng)了7.8%，從6年低點(diǎn)的654億美元反彈到705億美元。頭4個(gè)月的平均回報(bào)率也在6%左右，遠(yuǎn)高于整體對(duì)沖基金行業(yè)的0.8%。

這讓一些基金公司看到了重新開(kāi)設(shè)大宗商品類(lèi)基金的希望。前對(duì)沖基金經(jīng)理威爾·史密斯正準(zhǔn)備押寶油價(jià)反彈，他旗下的大宗商品股票類(lèi)基金將在6月初首開(kāi)交易。手握3000萬(wàn)美元資金的密歇根大學(xué)也看中了一家投資黃金和銅礦的對(duì)沖基金。

大宗商品顯著回升

毋庸置疑，商品對(duì)沖基金的復(fù)蘇，與油價(jià)的反彈有著直接聯(lián)系。進(jìn)入今年，此前不停下跌的油價(jià)成為了帶動(dòng)大宗商品回升的頭號(hào)動(dòng)力。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，年初至今，紐交所WTI原油反彈與倫交所布倫特原油均反彈34%左右。

油價(jià)反彈的背后，是美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)或?qū)p緩加息步伐、產(chǎn)油大國(guó)對(duì)減產(chǎn)態(tài)度的松口、歐美寒潮等多種因素的綜合影響。但這卻直接帶動(dòng)了整體大宗商品市場(chǎng)的回暖。在不斷反彈的油價(jià)帶動(dòng)下，追蹤22種大宗商品的彭博大宗商品指數(shù)（Bloomberg Commodity Index）也出現(xiàn)了顯著回升，年初至今回彈8.93%。該指數(shù)在1月22日，正式開(kāi)啟了反彈攻勢(shì)，與國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)基本一致。

就在即將到來(lái)的6月2日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）又將召開(kāi)石油大會(huì)。值得注意的是，由于伊朗與沙特之間分歧依然深重難解，此次OPEC會(huì)議恐難達(dá)成產(chǎn)量協(xié)議。這給原油市場(chǎng)的前景蒙上一層陰影。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年4月，16個(gè)產(chǎn)油國(guó)未能在多哈達(dá)成凍結(jié)產(chǎn)量的協(xié)議。本月初OPEC的維也納會(huì)議上，由于沙特不同意伊朗提出的對(duì)原油市場(chǎng)進(jìn)行更嚴(yán)格的控制，OPEC長(zhǎng)期戰(zhàn)略未能達(dá)成。

此外，彭博社也報(bào)道稱(chēng)，OPEC今年6月2日會(huì)議前的籌備會(huì)并未討論原油產(chǎn)量設(shè)限。這是OPEC可能堅(jiān)持當(dāng)前策略的最新信號(hào)。在全球油市供應(yīng)過(guò)剩背景下，OPEC延續(xù)一年多的不限產(chǎn)決策還將成為油價(jià)回漲的利空因素。