停牌一個(gè)多月的\*ST宇順（002289）日前發(fā)布公告，公司擬對全資子公司深圳市雅視科技有限公司的資產(chǎn)進(jìn)行整合并對雅視科技進(jìn)行股權(quán)處置。公司擬在同行業(yè)內(nèi)尋找合適的交易對方受讓雅視科技部分股權(quán)，受讓比例不低于51%。由于雅視科技股權(quán)處置涉及重大資產(chǎn)重組，且本次交易尚未確定交易對方，公司股票繼續(xù)停牌。

業(yè)內(nèi)人士分析，*ST宇順在連續(xù)兩年虧損后，今年對于其上市地位的持續(xù)有著至關(guān)重要的意義，出售部分核心資產(chǎn)可以改善上市公司基本面，也將成為其改善業(yè)績的第一步。同時(shí)，剝離雅視科技部分股權(quán)而非全部出售，有利于該公司人員的穩(wěn)定安置，以及業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡。

最優(yōu)“自救”方案

*ST宇順公告顯示，為保證雅視科技的經(jīng)營和人員的平穩(wěn)過渡，保障上市公司在雅視科技中剩余部分股權(quán)的利益，將對雅視科技股權(quán)受讓方提出如下條件：受讓雅視科技股權(quán)后，承諾三年內(nèi)雅視科技不破產(chǎn)、清算；三年內(nèi)雅視科技生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運(yùn)行，不得發(fā)生重大群體性事件等。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雅視科技2015年虧損5346萬元，未經(jīng)審計(jì)的2016年一季度數(shù)據(jù)顯示，雅視科技虧損2771萬元。截至2016年3月31日，雅視科技資產(chǎn)總額（未經(jīng)審計(jì)）12.1億元，所有者權(quán)益（未經(jīng)審計(jì)）合計(jì)3.64億元，資產(chǎn)負(fù)債率70%。

由于雅視科技合計(jì)賬面價(jià)值2.69億元應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)和其他應(yīng)收款等轉(zhuǎn)移至公司，公司在未來一段時(shí)間內(nèi)會(huì)與雅視科技存在業(yè)務(wù)聯(lián)系。為保證轉(zhuǎn)移到公司的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的回收、固定資產(chǎn)的保值，避免給上市公司繼續(xù)帶來虧損，公司將繼續(xù)持有雅視科技剩余股權(quán)，但不參與雅視科技的財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營決策。

*ST宇順董事長肖建學(xué)在接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示：“此次出售資產(chǎn)的方案規(guī)劃是兼顧了股東和子公司員工利益最大化后的最優(yōu)方案。”他認(rèn)為，此次方案立足于兩點(diǎn)：一是穩(wěn)定，上市公司和雅視科技數(shù)千名員工的處置需要平穩(wěn)過渡，出售部分股權(quán)有利于公司員工的穩(wěn)定安置；二是減負(fù)，剝離上市公司虧損資產(chǎn)有利于改善公司基本面，減輕公司財(cái)務(wù)壓力。

有望順利保殼

肖建學(xué)還透露，此次出售控股權(quán)將根據(jù)實(shí)際情況采取公開轉(zhuǎn)讓或者協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，出售價(jià)值將依據(jù)評估機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師給出的評估報(bào)告。此外，目前上市公司也在同步尋找合適的受讓方。對于受讓方是否可能是大股東中植集團(tuán)，肖建學(xué)表示：“只要是符合受讓條件同時(shí)也有接盤意愿的公司都可以作為受讓方，不排除包含中植集團(tuán)在內(nèi)的一切可能性。”

對于外界所關(guān)心的保殼問題，肖建學(xué)認(rèn)為上市公司今年完成保殼可能性很大。一方面，通過出售子公司雅視科技部分股權(quán)，可以獲得寶貴現(xiàn)金收入，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量；另一方面，已和二股東林萌就業(yè)績補(bǔ)償問題達(dá)成一致，未來二股東股份或現(xiàn)金補(bǔ)償業(yè)績都將對公司2016年業(yè)績帶來積極變化，扭虧問題不大。

據(jù)了解，此前一度陷入僵局的業(yè)績補(bǔ)償問題已經(jīng)和二股東林萌達(dá)成一致。雅視科技3年累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤數(shù)低于業(yè)績承諾數(shù)3.43億元，實(shí)際數(shù)為1.09億元，差額為2.33億元，業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)率約為31.92%。因此業(yè)績補(bǔ)償方林萌將面臨通過回購股份或者現(xiàn)金的方式對上市公司進(jìn)行補(bǔ)償，而林萌個(gè)人也已經(jīng)先期給上市公司遞交了1000萬元現(xiàn)金的誠意金，申請按照其承諾的雅視科技三年累積凈利潤100%補(bǔ)足，即向上市公司補(bǔ)償2.33億元。

一位投行人士告訴記者：“如果業(yè)績補(bǔ)償方案在股東大會(huì)上順利通過、雅視科技剝離順利實(shí)施，上市公司在解決兩大包袱的同時(shí)，還將獲得一筆可觀的轉(zhuǎn)型發(fā)展資金，有利于促使公司扭轉(zhuǎn)虧損局面。”

*ST宇順作為中植集團(tuán)控股的第一家上市公司，在本次業(yè)績補(bǔ)償及雅視科技資產(chǎn)剝離兩大問題解決之后，能否實(shí)現(xiàn)“鳳凰涅槃”，值得市場關(guān)注。