每經(jīng)記者劉鴻飛 上周一至今被2家以上券商研報聚焦的股票有35只，其中光線傳媒、滄州明珠分別被5家券商給出了評判，四圖維新、美的集團分別被4家券商看上；圍海股份、萬安科技、洋河股份、玉龍股份分別被3家券商各出了一份研報，應流股份在6月2日被券商給出的3份研報中，銀河證券就占2份。 值得注意的是，滄州明珠、瀘州老窖、萬安科技也是上周之前的一段時間內(nèi)被多家券商研報聚焦的股票?；鹕截敻挥浾邔λ鼈円堰M行過報道。 1，光線傳媒：低成本入股“貓眼電影” 光線傳媒是傳媒行業(yè)二線藍籌大盤股，其主營業(yè)務(wù)是為欄目制作與廣告、演藝活動、影視劇的投資及發(fā)行，涉及阿里巴巴、網(wǎng)絡(luò)游戲、文化傳媒、IP概念、網(wǎng)紅、虛擬現(xiàn)實、創(chuàng)投等多個概念。該公司2015年年報顯示每股收益0.28元，凈利潤40208.59萬元，同比增長22.09%；今年1季報顯示營業(yè)收入4.52億元，每股收益0.14元，凈利潤21265.66萬元，同比增長4382.32%。 5月27日晚間，光線傳媒發(fā)布公告稱，光線控股擬以其持有的1.76億股光線傳媒股份為對價換取三快科技持有的貓眼公司28.80%的股權(quán)，光線控股擬向上海三快支付人民幣8億元現(xiàn)金對價購買其持有的貓眼公司9.60%的股權(quán)，光線傳媒擬向上海三快支付人民幣15.83億元現(xiàn)金對價購買其持有的貓眼公司19%的股權(quán)。交易完成后，王長田控制的光線系將合計持有貓眼57.4%的股權(quán)，成為貓眼的控股股東。 值得注意的是，“貓眼電影”為國內(nèi)領(lǐng)先的電影及文化娛樂線上票務(wù)綜合平臺，向用戶提供媒體內(nèi)容、在線購票、用戶互動社交、衍生品銷售等服務(wù)。目前，“貓眼電影”已覆蓋合作超過5000家影院，2015年觀影購票用戶1.2億，在線交易額156億元，市場份額排名第一，參與出品發(fā)行的影片10部，票房40.17億元。 招商證券研報認為本次交易屬于大手筆低成本折價入股“貓眼電影”，這是做大產(chǎn)業(yè)格局的重要一步。面對國內(nèi)電影娛樂產(chǎn)業(yè)的高成長，在線售票滲透率的持續(xù)提升，必將使其充分受益。招商證券研報稱長期持續(xù)看好光線傳媒，并給予“強烈推薦”評級。 光大證券研報認為“貓眼電影”擁有最廣泛的用戶基礎(chǔ)和影院渠道積累，在發(fā)行領(lǐng)域也有著深入探索與創(chuàng)新，是國內(nèi)在線票務(wù)環(huán)節(jié)的領(lǐng)跑者，其票務(wù)平臺具有規(guī)模效應，并擁有最接近真實電影市場的大數(shù)據(jù)。光線傳媒參股其中，既有利于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)行規(guī)則的替代與升級，也有利于構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)一體化的協(xié)同發(fā)展。該研報給予光線傳媒維持“買入”評級。 中銀國際證券研報也稱本次交易對“貓眼電影”的估值偏低，這屬于深度合作帶來的估值折讓?！艾F(xiàn)金+股權(quán)”收購方式有利于光線傳媒減少即時現(xiàn)金支出，避免了增發(fā)新股。本次交易有利于增強光線傳媒線上業(yè)務(wù)布局，補充渠道資源，也有利于協(xié)同光線傳媒內(nèi)容業(yè)務(wù)，還有利于擴大光線傳媒影視內(nèi)容受眾群體，打通影視娛樂綜合產(chǎn)業(yè)鏈。 群益證券研報認為本次入股“貓眼電影”可以獲得在線購票的線上流量入口，使之與光線傳媒的的影視娛樂內(nèi)容制作業(yè)務(wù)之間形成優(yōu)勢互補，并進一步完成影視娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局。群益證券給予光線傳媒的評級是維持“持有”。 安信證券研報認為光線傳媒入股“貓眼電影”屬于“內(nèi)容+渠道”的雙龍頭之間強強聯(lián)合，有利于產(chǎn)業(yè)鏈打通并放大協(xié)調(diào)效應。 綜合以上5家券商對光線傳媒的風險提示為：電影票房、電視欄目及廣告收入、電視劇收入、游戲流水收入的不確定性較高；行業(yè)整體成長速度放緩，競爭風險，人才流失風險；在線票務(wù)平臺競爭加劇、貓眼業(yè)務(wù)升級低于預期；難以支撐在線票務(wù)長期燒錢局面的風險以及業(yè)務(wù)協(xié)同風險等。 2，美的集團：進軍機器人領(lǐng)域 美的集團屬于傳統(tǒng)行業(yè)一線藍籌大盤股，主營業(yè)務(wù)以家電產(chǎn)業(yè)為主，并涉足電機、物流等領(lǐng)域。該股涉及阿里巴巴、智能家居、家用電器、參股金融、大數(shù)據(jù)、機器人、物聯(lián)網(wǎng)等多個概念。該公司2015年年報顯示每股收益2.99元，凈利潤1270672.50萬元，同比增長20.99%；今年一季報顯示每股收益0.92元，凈利潤390725.20萬元，同比增長16.91%。 近日，美的集團公告稱該公司發(fā)布要約收購書，其全資子公司MECCA意圖獲得超過庫卡集團30%以上股權(quán)，收購總價最高可達約292億元人民幣，資金來源為銀團借款和自有資金，并稱該公司將繼續(xù)支持庫卡業(yè)務(wù)獨立性，維護管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，未來可能尋求監(jiān)事會代表席位。 安信證券認為本次收購溢價相對合理，表明美的集團正式進軍機器人領(lǐng)域。本次收購契合美的集團“雙智戰(zhàn)略”，共同開拓服務(wù)機器人藍海也有利于交易雙方實現(xiàn)優(yōu)勢互補，后續(xù)整合協(xié)同值得期待。但風險點主要是德國監(jiān)管機構(gòu)的審核能否通過。 國聯(lián)證券研報認為該公司可以憑借庫卡集團在工業(yè)機器人和自動化生產(chǎn)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，有利于推動工業(yè)制造的4.0升級；庫卡集團子公司瑞仕格領(lǐng)先的物流設(shè)備和系統(tǒng)解決方案，有利于拓展第三方物流業(yè)務(wù)；本次交易有利于雙方共同發(fā)掘服務(wù)機器人的市場，提供豐富多樣化與專業(yè)化的服務(wù)機器人產(chǎn)品，合并財務(wù)報表的獲利部分也有所提高。 長江證券研報認為本次美的集團的現(xiàn)金收購，在提升公司自有資金使用效率的同時，也將使得美的“雙智”戰(zhàn)略布局邁上新臺階。該研報看好美的基于自身制造優(yōu)勢所衍生的多元化布局。并且，從公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)層面來看，隨著空調(diào)渠道庫存穩(wěn)步去化，公司傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)有望逐步企穩(wěn)并實現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績增長。因此維持“買入”評級。 廣發(fā)證券研報認為美的集團通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)切入新興產(chǎn)業(yè)，協(xié)同效應釋放值得期待；隨著雙方業(yè)務(wù)的整合和促進，庫卡集團的收入和利潤增速有望加快，從而貢獻更多業(yè)績。未來美的集團將保持庫卡集團的業(yè)務(wù)獨立性，維護管理層及核心技術(shù)人員穩(wěn)定，可能會尋求監(jiān)事會代表席位，因而本次收購戰(zhàn)略意義重大。總之，該公司通過收購境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，切入具有良好發(fā)展前景的新興領(lǐng)域，未來有望獲得廣闊的成長空間，估值具有向上彈性，廣發(fā)證券因而維持“買入”評級。 綜合以上4家券商研報對美的集團的風險提示為：本次收購美的集團的風險在于審批未能通過，要約收購不能實施，技術(shù)吸收進度低于預期，房地產(chǎn)市場、原材料價格有波動，機器人市場需求不及預期，收購財務(wù)壓力沉重、行業(yè)銷售滑坡行、業(yè)競爭激烈等。 3，四維圖新：數(shù)據(jù)+軟件+硬件“三位一體” 四維圖新是計算機應用行業(yè)大盤股，主營業(yè)務(wù)為導航電子地圖的開發(fā)和銷售，涉及阿里巴巴概念、車聯(lián)網(wǎng)、馬云概念、高送轉(zhuǎn)、汽車電子、特斯拉、衛(wèi)星導航、無人駕駛、智慧城市等多個概念。2015年年報顯示每股收益0.19元，凈利潤13016.06萬元，同比增長10.77%；今年一季報顯示每股收益0.05元，凈利潤3311.06萬元，同比增長8.51%。 四維圖新于近日發(fā)布了購買資產(chǎn)預案，擬以38.75億元收購杰發(fā)科技100%股權(quán)。值得注意的是，杰發(fā)科技是后裝車載芯片市場的領(lǐng)先企業(yè)。 西南證券研報認為本次收購有利于四維圖新站穩(wěn)數(shù)字地圖市場，以“數(shù)據(jù)+軟件+硬件”三位一體的綜合實力瞄向車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。 華鑫證券研報認為四維圖新并購杰發(fā)科技有助于該公司車聯(lián)網(wǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局；增強該公司盈利能力。同時，該公司與聯(lián)發(fā)科簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，將極大提升該公司無人駕駛完整解決方案能力。此外，該上市公司員工持股計劃參與認購，鎖定了核心人員。該研報看好該公司的外延式并購汽車芯片領(lǐng)軍企業(yè)杰發(fā)科技，完善車聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈，強化公司車聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)地位；以及該公司通過數(shù)據(jù)、人工智能和芯片的軟硬一體化融合，強勢進軍無人駕駛領(lǐng)域。因此華鑫證券研報給予了四維圖新“推薦”評級。 銀河證券研報認為四維圖新在數(shù)字化地圖行業(yè)地位領(lǐng)先，其大數(shù)據(jù)核心積累豐厚，在前裝車載導航領(lǐng)域連續(xù)十年市占率第一，其“地圖+服務(wù)”在高速增長。該公司并購后裝市場巨頭杰發(fā)科技，是強強聯(lián)手布局車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。同時，該公司積極布局高精度地圖產(chǎn)品，憑借技術(shù)壁壘占領(lǐng)無人駕駛的剛需市場，并且該公司在公司治理結(jié)構(gòu)上不斷改善，其未來發(fā)展空間很大。鑒于該公司業(yè)務(wù)的稀缺性以及高成長性，銀河證券研報看好四維圖新的長期發(fā)展，并維持“推薦”評級。 廣發(fā)證券研報認為四維圖新和杰發(fā)科技聯(lián)手后，能夠在內(nèi)容提供、軟件開發(fā)、芯片設(shè)計等方面提供服務(wù)，預計其供應商地位將獲得不錯的提升。該公司優(yōu)秀的內(nèi)容基礎(chǔ)，將成為與國際大廠的競爭中獨特的競爭優(yōu)勢。但短期內(nèi)，該公司還是以自主品牌和合資車廠為主要滲透目標。銀河證券研報給予四維圖新“謹慎增持”評級。 綜合以上4家券商研報對四維圖新的風險提示為：增發(fā)進度存在不確定性、杰發(fā)科技在前裝市場將面臨激烈競爭、并購協(xié)同效應不及預期、高精度地圖推廣不及預期、車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不達預期、自動駕駛領(lǐng)域研發(fā)進度不達預期、核心員工流失等。 表一：上周一至今被多家券商給出3份以上研報的股票一覽 4，泰格醫(yī)藥：被多家券商調(diào)高評級 上周一至今共有12只股票被券商調(diào)高評級，其中泰格醫(yī)藥是唯一一只被兩家券商調(diào)高評級的股票。 泰格醫(yī)藥屬于醫(yī)療器械服務(wù)行業(yè)大盤股，主營業(yè)務(wù)是為醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)提供I至IV期臨床試驗技術(shù)服務(wù)、數(shù)據(jù)管理、統(tǒng)計分析、注冊申報、中心檢測、醫(yī)學檢驗、健康咨詢等臨床研究服務(wù)。該公司2015年年報顯示每股收益0.36元，凈利潤15627.80萬元，同比增長24.53%；今年1季報每股收益0.09元，凈利潤4020.96萬元，同比去年增長12.07%。 光大證券研報認為去年7月22日開始的CFDA臨床試驗監(jiān)管風暴，嚴厲打擊了臨床數(shù)據(jù)造假行為和臨床不規(guī)范、不完整行為，泰格短期受損，但長期對其有利。同時，該公司戰(zhàn)略上加大“非監(jiān)管業(yè)務(wù)”，抗政策系統(tǒng)性風險能力增強；而子公司方達醫(yī)藥是我國BE試驗的龍頭和佼佼者，銷售產(chǎn)品價量齊升推動業(yè)績快速增長。 東北證券研報認為泰格醫(yī)藥是國內(nèi)臨床CRO行業(yè)龍頭，公司質(zhì)地優(yōu)越，管理團隊穩(wěn)定；臨床試驗技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)短期承壓，長期將享受創(chuàng)新藥爆發(fā)紅利；臨床研究相關(guān)咨詢服務(wù)不受政策影響，有望保持高速增長；BE試驗受益于仿制藥一致性評價，有望放量。 泰格醫(yī)藥風險在于一致性評價推進及效果不及預期、項目進展不及預期、以及受政策影響業(yè)績低于預期。 表二：上周一至今被券商研報調(diào)高評級的股票 兩只軍工股首次跨入買入評級 上周一至今，被券商研報首次評級為“買入”的股票有42只，其中中航電測、中航光電是分別被兩家券商首次變動評級的股票。 中航光電屬于儀器儀表行業(yè)中盤股，主營業(yè)務(wù)為電阻應變計、應變式傳感器及汽車綜合性能檢車設(shè)備等應變電測產(chǎn)品及相關(guān)應用系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。該公司2015年年報顯示每股收益0.38元，凈利潤10032.31萬元，同比增長15.15%；今年1季報顯示每股收益0.05元，凈利潤1240.93萬元，同比增長7.20%。 安信證券研報認為，未來三年中航電測將處于快速發(fā)展階段，其形成的技術(shù)競爭優(yōu)勢有望在迅速崛起的軍品領(lǐng)域占有更大的市場空間；同時在軍民深度融合的大背景下，中航電測背靠中航工業(yè)集團，并兼具具有民企基因。 東興證券研報認為中航電測在國內(nèi)中高端應變計和傳感器市場占據(jù)主導地位，金屬應變式傳感器產(chǎn)銷量國內(nèi)第一、全球第三，其傳感器市場成熟，業(yè)務(wù)穩(wěn)健。在國內(nèi)汽車保有量連創(chuàng)新高的形勢下，該公司分享了市場和集中度雙增長的機遇；近5年航空軍工收入和利潤增速均高于25%，隨著國家軍用飛機需求提速，收入利潤形成雙撬動。該研報稱，中航電測軍轉(zhuǎn)民稀缺優(yōu)質(zhì)標的，該公司以傳感器相關(guān)業(yè)務(wù)為基石，挺進下游汽車、航空軍工行業(yè)，利潤貢獻形成蹺蹺板，預計公司凈利潤有望在兩年內(nèi)翻翻。 中航光電屬于電子制造行業(yè)大盤股，主營業(yè)務(wù)為光電元器件及電子信息產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，涉及央企國資改革、軍工、大飛機、新能源汽車概念等。該公司2015年年報顯示每股收益0.94元，凈利潤56835.73萬元，同比增長67.36%；2016年一季報每股收益0.28元，凈利潤16572.94萬元，同比去年增長98.42%。近期該股價格也是一路上漲。 安信證券研報認為中航光電的軍工產(chǎn)品受益于新型飛機裝備批產(chǎn)，業(yè)績具有持續(xù)增長優(yōu)勢；而其新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品供不應求，預計今年會業(yè)績翻倍增長；持續(xù)進行民用品市場拓展，在轉(zhuǎn)移核心技術(shù)的同時降低了成本，將充分發(fā)揮軍轉(zhuǎn)民獨特優(yōu)勢。 中投證券研報認為現(xiàn)階段中航光電的價值或被低估，因為它已經(jīng)成為新能源汽車用連接器的龍頭企業(yè)，未來發(fā)展前景廣闊。 火山財富扎根于全國最大原創(chuàng)投資理財資訊發(fā)源地——《每日經(jīng)濟新聞》，由多位征戰(zhàn)股市一線的資深財經(jīng)記者全心全力打造。 用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關(guān)注“火山財富”。