每經(jīng)編輯 孫嘉夏 黃晟 吳凡    

此前，關(guān)于蘇寧將要收購意甲豪門國際米蘭的消息在網(wǎng)上吵得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，一邊稱蘇寧收購國米的計(jì)劃要泡湯，一邊又傳出蘇寧收購國米的計(jì)劃已經(jīng)談妥。

6月6日下午，在每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者的親眼見證下，這場蘇寧與國米的緋聞終于塵埃落定，蘇寧旗下的蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)宣布以約2.7億歐元（約合人民幣20億元），收購國際米蘭約70%的股份。

國米估值或不到4億歐元

2.7億歐元的總對價(jià)，蘇寧體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以認(rèn)購新股及收購老股的方式，成功拿下國際米蘭俱樂部約70%的股份，國米現(xiàn)任主席印尼富商托希爾旗下的ISC公司則持有約30%股權(quán)，剩余股份則由一眾小股東持有。

粗略計(jì)算，蘇寧對國際米蘭的估價(jià)不到4億歐元。

蘇寧所拿下的七成國米股權(quán)中，四成來自托希爾，另外三成則來自于被全球國米球迷昵稱為“老爹”的前任主席莫拉蒂先生。這也意味著，莫拉蒂家族伴隨著國際米蘭的傳奇歷程或許將再次暫告一個(gè)段落：在國際米蘭拿下歐冠冠軍的1963/64、1964/65、2009/10賽季，均處于莫拉蒂家族治下。

但蘇寧想要重現(xiàn)莫拉蒂家族曾為國米帶來的榮耀，并非易事。

自托希爾于2013年接掌國米后，受諸多內(nèi)外因素制約，球隊(duì)在意甲聯(lián)賽中戰(zhàn)績不佳，俱樂部經(jīng)營也磕磕絆絆。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者查閱歐足聯(lián)最新積分榜發(fā)現(xiàn)，意甲目前在聯(lián)賽排名中位列第四，積分為70.439分，排名前三位的則依次為西甲、德甲和英超。其中排名首位的西甲積分已經(jīng)達(dá)到了105.713分。

在今年的歐冠中，兩支西班牙球隊(duì)雙雙打入決賽，將比賽演變成“內(nèi)戰(zhàn)”。歐冠官方評選出的賽季最佳18人名單中，意甲也無人入選。

普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，意甲從球星云集、有著“小世界杯”之稱的歐洲第一聯(lián)賽，至如今競爭力節(jié)節(jié)下滑的局面，原因在于相較其他聯(lián)賽，意甲在俱樂部商業(yè)開發(fā)、電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入分配等方面均有著很大差距。

時(shí)至今日，意甲也僅有尤文圖斯一家俱樂部擁有自己的專業(yè)球場，包括國米、AC米蘭等一眾豪門均租用市政府球場，在球場設(shè)施、周邊地產(chǎn)商業(yè)開發(fā)等事項(xiàng)上并沒有自主權(quán)，陳舊的設(shè)施也限制了更多球迷走進(jìn)球場觀看比賽。

在德勤公布的歐洲五大聯(lián)賽收支狀況統(tǒng)計(jì)中，西甲、德甲、英超均實(shí)現(xiàn)盈利，而意甲則虧損1.33億歐元。

蘇寧將藉此獲得投資回報(bào)

大環(huán)境不佳，國際米蘭的景況同樣不盡如人意。

這支創(chuàng)建于1908年的球隊(duì)自2009/10賽季拿下歐冠冠軍，成為意大利歷史上第一個(gè)三冠王之后，始終表現(xiàn)平平。

在剛剛結(jié)束的意甲聯(lián)賽中，國際米蘭雖然開局戰(zhàn)績優(yōu)異，但此后狀態(tài)起伏不定，最終名列第四，未能打進(jìn)下賽季歐冠聯(lián)賽。

歐足聯(lián)的最新積分榜顯示，國際米蘭僅名列第31位，意甲中排名最高的為尤文圖斯，位列第9，這也是前10名中唯一的一家意甲俱樂部。

戰(zhàn)績下滑，國際米蘭在福布斯最有價(jià)值足球俱樂部排行榜中的座次也從2011年的第10位，下降到目前的第16位。

在福布斯最新公布的全球20家最有價(jià)值足球俱樂部排行中，對國際米蘭的估值是5.02億歐元。

據(jù)此前媒體報(bào)道，托希爾以3.5億歐元收購了國際米蘭約70%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，福布斯給國際米蘭的估值大約在4.01億美元左右。

根據(jù)意大利《米蘭體育報(bào)》的分析，在計(jì)入債務(wù)的情況下，國際米蘭整體股價(jià)約7億歐元，另有消息稱，目前國際米蘭負(fù)債已超過4億歐元。意大利專業(yè)財(cái)經(jīng)媒體《陽光24小時(shí)》為國際米蘭給出的估價(jià)則是6億歐元，事實(shí)上，無論以上述哪一項(xiàng)估值計(jì)算，蘇寧入股國際米蘭的價(jià)格顯然都不算虧。

對于蘇寧收購國米后的下一步打算，據(jù)意大利媒體報(bào)道，此次參與收購事項(xiàng)的顧問Andrea Radrizzani透露，國際米蘭今后將會(huì)謀求上市的機(jī)會(huì)，蘇寧也將藉此獲得投資回報(bào)。

目前，包括曼聯(lián)、多特蒙德等在內(nèi)的諸多歐洲豪強(qiáng)均已登陸資本市場。

以中超聯(lián)賽球隊(duì)廣州恒大淘寶為例，其在新三板上市后，最新一筆成交價(jià)為49元，按3.97億股本計(jì)算，廣州恒大俱樂部市值達(dá)到了194.53億人民幣，約合26.14億歐元，國米此次交易的估值僅相當(dāng)于恒大的15%。

此外，這兩年國內(nèi)三大電商分別以入股、贊助、冠名的方式搶灘中超，以至于現(xiàn)在對中超投入有“一億入門，兩億保級，五億爭冠”的說法。