每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章    

每經(jīng)記者 畢華章

雖然僅參股21%，但藍(lán)色光標(biāo)（300058，SZ）對(duì)于陜西識(shí)代運(yùn)籌信息科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)識(shí)代運(yùn)籌，837361）的業(yè)績(jī)而言，卻是舉足輕重，位列第一大客戶(hù)。

6月8日，據(jù)主營(yíng)大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的識(shí)代運(yùn)籌2015年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告披露，該公司逾八成收入來(lái)自包括藍(lán)色光標(biāo)等在內(nèi)的諸多關(guān)聯(lián)方。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，識(shí)代運(yùn)籌2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1237萬(wàn)元，凈利潤(rùn)315萬(wàn)元。但事實(shí)上，其通過(guò)關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)的收入占公司總收入的比例高達(dá)八成。大額的關(guān)聯(lián)交易使公司面臨著過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，識(shí)代運(yùn)籌創(chuàng)立初期雖名不見(jiàn)經(jīng)傳，但其先后獲得經(jīng)緯創(chuàng)投以及公關(guān)行業(yè)巨頭藍(lán)色光標(biāo)的青睞。其估值更曾在短短10個(gè)月時(shí)間內(nèi)，由741萬(wàn)元飆升至3000萬(wàn)元，增值約3倍。

時(shí)隔10月估值翻3倍

識(shí)代運(yùn)籌成立于2011年3月，注冊(cè)資本700萬(wàn)元。公司主要經(jīng)營(yíng)大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)及應(yīng)用、數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)應(yīng)用與服務(wù)、數(shù)據(jù)分析與洞察報(bào)告產(chǎn)品及服務(wù)等。

這家成立之初名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司，曾先后吸引資本大佬“捧場(chǎng)”，其中包括知名創(chuàng)投公司經(jīng)緯創(chuàng)投，以及A股公關(guān)業(yè)巨頭藍(lán)色光標(biāo)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年12月，識(shí)代運(yùn)籌曾引入創(chuàng)業(yè)投資基金經(jīng)緯創(chuàng)投，經(jīng)緯創(chuàng)投以200萬(wàn)元獲得公司27%的股份。按這一轉(zhuǎn)讓價(jià)格，識(shí)代運(yùn)籌的估值為741萬(wàn)元。

然而，僅僅4個(gè)月之后，經(jīng)緯創(chuàng)投即以225萬(wàn)元的價(jià)款，將其所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給識(shí)代運(yùn)籌新進(jìn)自然人股東侯東。

在經(jīng)緯創(chuàng)投退出后，識(shí)代運(yùn)籌又被藍(lán)色光標(biāo)相中。2014年10月，藍(lán)色光標(biāo)作價(jià)630萬(wàn)元獲得識(shí)代運(yùn)籌21%的股權(quán)，成為其第三大股東。從2013年12月至2014年10月，10個(gè)月內(nèi)，識(shí)代運(yùn)籌的估值從741萬(wàn)元飆升至3000萬(wàn)元。而事實(shí)上，識(shí)代運(yùn)籌此前的掛牌成功，也使得藍(lán)色光標(biāo)的資本圖譜再度擴(kuò)大。

相應(yīng)地，識(shí)代運(yùn)籌近兩年的業(yè)績(jī)亦大幅增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，識(shí)代運(yùn)籌2013年虧損74萬(wàn)元，2014年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)81萬(wàn)元，2015年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至315萬(wàn)元。

逾八成營(yíng)收來(lái)自關(guān)聯(lián)交易

雖然識(shí)代運(yùn)籌于2014年10月被藍(lán)色光標(biāo)參股21%，成為其第三大股東，但其實(shí)早在參股之前，該公司便與藍(lán)色光標(biāo)存在著大規(guī)模的業(yè)務(wù)往來(lái)。并且，類(lèi)似關(guān)聯(lián)交易仍在持續(xù)。

早在2013年，識(shí)代運(yùn)籌毛利率為-29%，而2014年至2015年三季度其毛利率分別提升至52.87%和57.35%。這一巨大轉(zhuǎn)變的因素之一為，在關(guān)聯(lián)交易的推動(dòng)下，其營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理識(shí)代運(yùn)籌財(cái)務(wù)信息發(fā)現(xiàn)，該公司于2014年4月與關(guān)聯(lián)股東藍(lán)色光標(biāo)簽訂合作協(xié)議，藍(lán)色光標(biāo)及其多家子公司在大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)開(kāi)發(fā)及應(yīng)用方面的業(yè)務(wù)，由識(shí)代運(yùn)籌承做。這使得識(shí)代運(yùn)籌大數(shù)據(jù)管理平臺(tái)業(yè)務(wù)收入從2014年的83萬(wàn)元驟升至2015年3季度的881萬(wàn)元，增幅高達(dá)964%。

不僅如此，識(shí)代運(yùn)籌2013年至2015年與藍(lán)色光標(biāo)等關(guān)聯(lián)方的交易額，占其營(yíng)業(yè)收入的比例分別為81.96%，80.13%和85.29%。

就上述關(guān)聯(lián)交易，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電識(shí)代運(yùn)籌，但公司對(duì)此問(wèn)題未予以回答。

不過(guò)，識(shí)代運(yùn)籌亦在《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》中坦承，公司存在對(duì)關(guān)聯(lián)方重大依賴(lài)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。“如果藍(lán)色光標(biāo)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化或與公司的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，對(duì)公司的訂單量無(wú)法繼續(xù)保持，將可能導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入下跌或較大波動(dòng)。” 

（實(shí)習(xí)生齊歡樂(lè)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）