每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉

時(shí)隔一年后，北京時(shí)間2016年6月15日凌晨5點(diǎn)，美國(guó)著名指數(shù)公司明晟（MSCI）將公布本年度市場(chǎng)分類(lèi)審核結(jié)果，并再次宣布是否將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中。今年A股是否被納入MSCI眾說(shuō)紛紜，各大投行對(duì)納入的概率預(yù)測(cè)不一。但有一點(diǎn)值得注意的是，中國(guó)央行主管發(fā)行的《金融時(shí)報(bào)》以及美銀美林分析師都認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)以平常心看待A股能否納入MSCI。

不論是否納入MSCI，海外資金對(duì)A股市場(chǎng)的態(tài)度，都可以從一個(gè)數(shù)據(jù)看出：就在A股迎接MSCI評(píng)估結(jié)果前一周（6月6~12日），投資中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港股票與債券的美國(guó)交易所交易基金（ETF）錄得3.87億美元的資金流入，創(chuàng)出了3月份以來(lái)的最高水平。

是否納入MSCI影響短暫

去年6月10日，MSCI公司決定暫緩納入A股，并表示當(dāng)重要的市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題得到解決后，將不設(shè)時(shí)限地把A股納入其全球市場(chǎng)指數(shù)中。今年，各大投行與分析機(jī)構(gòu)對(duì)此次MSCI的評(píng)估結(jié)果莫衷一是：

高盛認(rèn)為納入的幾率有70%，法國(guó)里昂、匯豐銀行和花旗銀行都認(rèn)為喜憂(yōu)參半。而美銀美林本周一的調(diào)查報(bào)告則顯示，很多被動(dòng)型國(guó)際基金樂(lè)見(jiàn)中國(guó)A股加入MSCI指數(shù)，而相當(dāng)一部分主動(dòng)型基金則持相反意見(jiàn)。美銀美林認(rèn)為，15日A股“入MSCI”有可能成功，亦有可能失敗。

報(bào)告指出，3月時(shí)判斷A股不太可能加入MSCI國(guó)際指數(shù)，但隨著中國(guó)近月完善停牌機(jī)制、實(shí)益擁有權(quán)等問(wèn)題，現(xiàn)在僅剩下反競(jìng)爭(zhēng)條款一項(xiàng)尚未解決，因而令A(yù)股入MSCI的機(jī)會(huì)增加。但美銀中國(guó)股票策略師崔偉在報(bào)告中表示，“本次A股加入與否，對(duì)市場(chǎng)任何正面或負(fù)面影響都是短暫的。”

中國(guó)央行主管發(fā)行的《金融時(shí)報(bào)》也發(fā)表評(píng)論文章，認(rèn)為應(yīng)以平常心對(duì)待A股評(píng)估的結(jié)果。文章表示，如果本次順利納入MSCI，這說(shuō)明A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化、國(guó)際化建設(shè)的階段性成果進(jìn)一步得到認(rèn)可；如果本次MSCI再度婉拒A股，也不必急躁，這說(shuō)明A股的體制機(jī)制建設(shè)依然亟待提高。

作為全球領(lǐng)先的投資決策支持工具提供商，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是衡量發(fā)達(dá)地區(qū)之外股市表現(xiàn)且追蹤人數(shù)最多的基準(zhǔn)指數(shù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球有超6000家指數(shù)基金跟蹤MSCI指數(shù)，約有1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，如果今年A股被納入MSCI指數(shù)，正式生效的時(shí)間也要到2017年7月，且也只是提高了A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重。

根據(jù)匯豐銀行此前預(yù)測(cè)，若MSCI將A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)，屆時(shí)A股占新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重約為1.1%，將有200~300億美元資金從主動(dòng)型和被動(dòng)型資產(chǎn)管理公司流入A股。被動(dòng)型資金流入可能發(fā)生在2017年7月A股實(shí)際納入該指數(shù)之際，主動(dòng)型資金流入可能會(huì)在正式納入該指數(shù)前幾個(gè)月就開(kāi)始。

海外資金回流中國(guó)股票ETF

正如美銀美林股票策略師崔偉所言，不論是否納入，其對(duì)市場(chǎng)的影響都是短暫的。因?yàn)楹Ｍ赓Y金對(duì)A股的態(tài)度，從一個(gè)數(shù)據(jù)就可以看出。

彭博數(shù)據(jù)顯示，就在A股迎接MSCI評(píng)估結(jié)果前一周（6月6~12日），在美國(guó)上市、專(zhuān)注于中國(guó)大陸和中國(guó)香港股票與債券交易所交易基金（ETF）錄得了3.87億美元的資金流入，創(chuàng)出了3月份以來(lái)的最高水平。

美國(guó)市場(chǎng)上著名的中國(guó)股票基金---安碩中國(guó)大盤(pán)股ETF（iShares China Large-Cap ETF）追蹤著A股市值前50名的股票表現(xiàn)。就在本周，該ETF的空頭頭寸第一次降到了2014年以來(lái)最低點(diǎn)。

彭博數(shù)據(jù)顯示，A股在今年5月6日、9日經(jīng)歷兩個(gè)交易日的重挫后進(jìn)入橫盤(pán)震蕩區(qū)。海外資金也從5月16日當(dāng)周起，連續(xù)四周凈流出。5月16日當(dāng)周的凈流出甚至高達(dá)近7億美元，此后逐級(jí)減少。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，5月30日~6月5日當(dāng)周，凈流入投資中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港股票與債券的海外資金超1億美元，6月6~12日當(dāng)周的錄入資金增加至3.87億美元，創(chuàng)3月份以來(lái)最高水平。

“隨著全球市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)6月不加息是大概率事件，新興市場(chǎng)的資本外流也將迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)”，美國(guó)基金公司 KraneShares首席投資官布萊登·安云表示。據(jù)悉，布萊登·安云手中管理著4只專(zhuān)注投資中國(guó)的ETF。

欲閱讀更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信號(hào)：mjtzb2）。