每經記者 畢華章

一度憑借2200多億元營業(yè)收入躋身“世界500強”，睥睨西部諸多國有企業(yè)的同時，作為陜西頭號國企的延長石油，還是難以阻擋虧損的步伐。

延長石油的投資軌跡，同時也體現(xiàn)著這家國企巨無霸的成長軌跡。粉巷君不完全統(tǒng)計，延長石油控股及參股的公司橫跨能源、化工、工程建設、房產、種業(yè)、光伏、貿易、銀行、信托、保險、旅游等11大行業(yè)，涉及的“延長系”一二三級子公司數(shù)量約200家。

粉巷君查閱了延長石油的財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，盡管“延長系”投資項目眾多，但是80%以上的營業(yè)收入還是來自油氣板塊，非主營部分的營業(yè)收入僅占了不到20%。如此，也能解釋延長石油為什么會成為四桶油中率先虧損的油企。原油價格跌跌不休，主營收入直線跳水，非主營收入也補不了這窟窿??！

所以說，延長石油的“壞日子”或許這才開始。

延長系旗下逾200家公司，橫跨約11大行業(yè)

在老陜的印象中，三秦大地隨處可見“延長石油”的身影。南起漢水之濱，北至塞上大漠，延長石油投資設立有60多家一級子公司，是陜西國企陣營中旗下公司最多的企業(yè)。

然而，在一級子公司旗下，還有數(shù)量眾多的二級子公司和三級子公司。本巷不完全統(tǒng)計，延長石油控股及參股的上述三類“延長系”公司數(shù)量合計約200家，橫跨能源、化工、工程建設、房產、種業(yè)、光伏、貿易、銀行、信托、保險、旅游等行業(yè)。

這其中，既包括延長油田股份有限公司、延長殼牌石油有限公司等油氣主業(yè)公司，也包括陜西南宮山旅游發(fā)展有限責任公司，乃至陜西賓館有限責任公司、陜西保障性住房建設工程有限公司，以及榆林文化旅游產業(yè)投資有限公司等與主業(yè)相去甚遠的公司。

譬如，在聞名遐邇的陜西法門寺項目中，延長石油也有出資。延長石油披露，其在陜西法門寺文化景區(qū)建設有限公司注冊資本中，出資額為2億元，持股18.18%。

2015至2019年擬投2600億，超越過去十年利潤總和

話說回來，子公司數(shù)量雖多，但是對延長石油而言，油氣板塊自然是最重要的業(yè)務板塊，近年來其80%以上的營收均來自油氣板塊。不消說，其對油氣板塊的投資也是最多。

本巷不完全統(tǒng)計，2012年至2015年，僅僅油氣勘探、油田開發(fā)以及配套環(huán)保項目等三項，延長石油已合計投資約839.68億元。

然而，這筆投資僅僅是冰山一角。盡管面臨著油氣行情低迷，業(yè)績下滑出現(xiàn)近十年來的首次虧損，但是延長石油未來幾年的巨額投資目標卻依然不變。

該公司相關規(guī)劃顯示，2015年至2019年，其總投資額或將高達2600億元。本巷粗略估算，這筆計劃投資額比延長石油最近十年的凈利潤之和還要多。

需要注意的是，2015年，延長石油總負債已達1870.40億元，資產負債率為63.97%，在“四桶油”中資產負債率居于最高。龐大的負債帶來巨額財務費用，僅去年其財務費用便高達23.30億元。這比安康市2012年地方財政收入（21.66億元）還多，約相當于楊凌區(qū)2015年地方財政收入（12.08億元）的兩倍。

地方“小財政”的身份，還要兼顧社會效益

投資陜西保障性住房建設工程有限公司（以下簡稱陜西保障房公司），則將延長石油作為陜西頭號國企要為政府解憂的特性，體現(xiàn)的淋漓盡致。

2011年3月，陜西保障房公司由陜西省住建廳出資10億元，延長石油（集團）公司出資30億元共同組建而成。該公司是為幫助市、縣解決建設資金不足的問題，進行保障房項目的資金籌措、劃撥、回籠和工程質量監(jiān)督管理的主體。

事實上，在陜西國企中，類似現(xiàn)象還可以列舉許多。比如，在各地的移民搬遷工程，陜南發(fā)展循環(huán)產業(yè)，延安市黃河引水工程有限責任公司、陜西環(huán)保產業(yè)集團有限責任公司、陜西文化產業(yè)投資基金（有限合伙）、北京陜西大廈有限責任公司以及投資其他非主業(yè)項目中，陜西國企在地方政府需要的時候慷慨出資，所謂“市場效益要講，社會效益也要講”。

不過，隨著國企改革步伐的逐漸推進，類似現(xiàn)象下一步將如何繼續(xù)，則有待觀察。