每經(jīng)編輯 李蕾    

在公募基金發(fā)行遇“寒冬”、八成偏股型基金出現(xiàn)虧損、理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的大背景下，有一邊卻是“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，那就是黃金類產(chǎn)品。

俗話說“盛世古董、亂世黃金”，當(dāng)下全球金融市場(chǎng)不確定因素甚多，隨時(shí)可能飛入黑天鵝，投資者的避險(xiǎn)情緒愈發(fā)濃厚，也帶動(dòng)了金價(jià)的上揚(yáng)。6月16日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議出爐，決定暫不加息。受此消息影響，國際金價(jià)午市一舉沖破1300美元關(guān)口，創(chuàng)下近一個(gè)月以來的新高。

事實(shí)上從本月初開始，金價(jià)就呈現(xiàn)出一路攀升的趨勢(shì)。綜觀國際金價(jià)走勢(shì)，在6月3日和8日兩天都拉出兩天長(zhǎng)長(zhǎng)的陽線，讓人看得十分眼饞。而來自專業(yè)貴金屬資訊網(wǎng)站Kitco的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)黃金現(xiàn)貨的買入價(jià)在274.86元／克（實(shí)時(shí)變動(dòng)中），近一年來已經(jīng)漲了近10%。

目前這種情況下還適合買入黃金產(chǎn)品嗎？除了直接去金店購買黃金飾品或者在上海黃金交易所買賣之外，普通投資者還能哪些方式參與黃金的投資？理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）今天為你帶來最新調(diào)查。

黑天鵝盤旋，投資機(jī)會(huì)隱現(xiàn)？

黃金價(jià)格近期的飆升已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。有數(shù)據(jù)顯示，今年以來金價(jià)已經(jīng)上漲了21.17%，而同期上證綜指下跌19.95%。

上證指數(shù)今年以來表現(xiàn)

黃金T+D今年以來走勢(shì)

股市低迷、各種理財(cái)收益持續(xù)降低，這些當(dāng)然是投資者避險(xiǎn)情緒上升、黃金更受青睞的重要原因，但黃金價(jià)格波動(dòng)的主要因素還是國際形勢(shì)影響。

山東黃金首席分析師蔣舒對(duì)牛妹（微信號(hào)：buerniu5188）表示，6月以來黃金價(jià)格的大漲主要有兩個(gè)原因：

“首先是美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其非農(nóng)數(shù)據(jù)比較差，所以市場(chǎng)普遍預(yù)期6月份美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息。第二，臨近英國脫歐公投，所以最近幾個(gè)交易日美元價(jià)格上漲的同時(shí)，黃金價(jià)格也在漲，這是避險(xiǎn)情緒占主導(dǎo)的一種正常反應(yīng)。”

隨著今天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)議息這第一只靴子的落地，國際金價(jià)應(yīng)聲上漲。那之后還會(huì)迎來新一波上漲的行情嗎？

一位大型公募基金人士向牛妹坦陳，要做這種階段性趨勢(shì)的判斷難度很大，但普通投資者都更習(xí)慣右側(cè)交易，“比如黃金最近為什么熱，因?yàn)閮r(jià)格漲了呀，金價(jià)上漲的時(shí)候大家關(guān)注度就上來了，但我們的建議是做黃金投資不要懷著這種投機(jī)的心態(tài)，而要以資產(chǎn)配置的觀點(diǎn)來看待它”。

蔣舒對(duì)此表示了贊同：“黃金的國際屬性比較重，一般是受人民幣匯率變化和國際黃金價(jià)格變化的影響，的確是一個(gè)很好的標(biāo)的，可作為安全墊長(zhǎng)期配置。”

而對(duì)于短期的投資機(jī)會(huì)，他認(rèn)為在英國脫歐公投之前并不建議投資者去大規(guī)模追漲：“如果確實(shí)想分享這段時(shí)間上漲的紅利，可以做一些小的波段投資，不過要在公投之前及時(shí)清掉，因?yàn)橐坏┙Y(jié)果和民調(diào)不符，金價(jià)就可能出現(xiàn)大幅度回調(diào)。”

黃金ETF和黃金QDII：分享上漲紅利好工具

要說到波段操作，近年來才出現(xiàn)的黃金ETF和黃金QDII無疑是兩種非常便利的工具。

一、黃金ETF

所謂黃金ETF，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的產(chǎn)品。

目前市面上已經(jīng)成立了4只黃金ETF，分別是2013年7月18日成立的華安黃金ETF（518880）和國泰黃金基金（518800），以及2013年11月成立的易方達(dá)黃金ETF（159934）、2014年8月成立的博時(shí)黃金（159937）。

牛妹給大家解釋一下黃金ETF的運(yùn)行原理吧：

大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，后者以這些實(shí)物黃金為依托在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，并賣給機(jī)構(gòu)和散戶投資者。在這個(gè)過程中，商業(yè)銀行會(huì)擔(dān)任基金的托管行和黃金實(shí)物保管行。

換言之，由于黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF，在基金存續(xù)期間內(nèi)都可以自由贖回。這些黃金ETF一般都以1克作為一份基金單位，每份基金單位的凈資產(chǎn)價(jià)格就是1克現(xiàn)貨黃金價(jià)格減去應(yīng)計(jì)的管理費(fèi)用。

除此之外，較低的手續(xù)費(fèi)也是黃金ETF最大的優(yōu)勢(shì)。以規(guī)模最大、目前總規(guī)模突破15.5噸的華安黃金ETF為例，其申購和贖回的費(fèi)用都是不超過0.5%，而其他黃金投資渠道由于還包括了保管費(fèi)、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等，平均費(fèi)用在2%～3%左右。真是沒有對(duì)比就沒有傷害。

近期由于黃金價(jià)格飆升，幾只黃金ETF的價(jià)格也是連創(chuàng)新高。繼昨日大漲2.95%、創(chuàng)下2014年以來新高之后，華安黃金ETF今天繼續(xù)上漲，午后漲幅已達(dá)1.72%。其他三只黃金ETF的今日漲幅也在1.5%以上。而這幾只黃金ETF今年以來的漲幅都在22%以上，來勢(shì)確實(shí)兇猛。

二、黃金QDII

和其他QDII相似，黃金QDII也是在境內(nèi)募集資金，投資于境外市場(chǎng)，不過標(biāo)的是黃金主題的證券、基金和黃金ETF。目前國內(nèi)的黃金QDII也有4只，添富貴金（164701）、諾安全球黃金（320013）、嘉實(shí)黃金（160719）、易基黃金（161116），均成立于2011年。除諾安全球黃金以外，其余三只還可在場(chǎng)內(nèi)交易。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來國內(nèi)四只黃金QDII的收益包攬了QDII類基金產(chǎn)品的漲幅前四名，其中排名第一的添富貴金今年以來大漲了21.08%。

不過相比之下，牛妹采訪的多位業(yè)內(nèi)專家都更為推崇黃金ETF產(chǎn)品。

濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航就對(duì)牛妹指出，

從流動(dòng)性來講，當(dāng)然T+0的黃金ETF更好。此外，目前黃金QDII大多以FOF形式投資境外市場(chǎng)黃金ETF和黃金基金，首先投資黃金資產(chǎn)的比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金ETF，其次還會(huì)導(dǎo)致二次收費(fèi)以及匯兌損失，“綜合看來黃金ETF是一項(xiàng)非常好的配置工具”。

蔣舒也指出，剔除匯率的影響，黃金ETF和現(xiàn)貨黃金價(jià)格是完全對(duì)應(yīng)的，相比之下黃金QDII風(fēng)險(xiǎn)更大。

銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品：適合長(zhǎng)期投資

上述公募基金人士告訴牛妹，交易型客戶可以做一些短線交易獲得價(jià)差，但大部分投資者沒有足夠的時(shí)間和精力，可以就拿出資產(chǎn)的一部分，如10%左右來進(jìn)行黃金產(chǎn)品的定投，而這也是他所說的“資產(chǎn)配置”的其中一種方式。

牛妹了解到，目前有兩種辦法定投黃金，一是定期定投黃金基金，也就是我們上面提到的黃金ETF和QDII，另一種則是在銀行做“黃金積存”。

一家股份制銀行的客戶經(jīng)理向牛妹介紹，

黃金積存是一種類似銀行存款的零存整取業(yè)務(wù)。投資者可以每月以固定的資金，按照上海黃金交易所AU99.99的收盤價(jià)購買黃金。而等到合同到期時(shí)，積累的黃金克數(shù)可以按照金價(jià)兌換成現(xiàn)金或者相應(yīng)克數(shù)的金條、金首飾。

牛妹目測(cè)了一下，目前國有銀行、商業(yè)銀行幾乎都推出了自己的黃金積存業(yè)務(wù)。例如，工商銀行在2010年推出了國內(nèi)首款黃金定投產(chǎn)品“積存金”，農(nóng)業(yè)銀行第二年就緊接著推出了“存金通”。此外招商銀行有“今生利”，中信銀行有“積存金”等產(chǎn)品。

目前在銀行做黃金定投，門檻可以低至0.1克黃金或不到30元，不過定投周期略有不同，例如工商銀行是按月定投或主動(dòng)申購，股份制銀行如浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行等則可以實(shí)現(xiàn)周定投和月定投。

上述客戶經(jīng)理告訴牛妹，她自己每個(gè)月投資200元做黃金定投，目前投了3個(gè)月已經(jīng)賺了幾十元：“采用這種定期定額的方式，長(zhǎng)期堅(jiān)持下去對(duì)普通老百姓來說就當(dāng)作強(qiáng)制儲(chǔ)蓄了，行情好的時(shí)候還能小賺一筆，最近來辦的人非常多。”

除此之外，還有一些互聯(lián)網(wǎng)黃金理財(cái)產(chǎn)品，背后對(duì)應(yīng)的其實(shí)就是黃金基金。例如螞蟻聚寶的“存金寶”，對(duì)應(yīng)的是博時(shí)黃金ETF的I類份額，這里就不再贅述啦。

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