究竟是該買？還是該賣？股票投資無非就是在做這樣一道選擇題，兩個選項二選一。

中國結(jié)算最新月報數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，A股市場10687.55萬個投資者中，空倉投資者數(shù)已高達5574.78萬人，較4月份增加155.06萬人。這是自去年7月以來，第十個月度新增空倉投資者數(shù)過100萬人的月份。就是說，有155萬多名投資者在過去的5月份里選擇把倉內(nèi)的股票出清，不玩兒了。

這究竟為什么？據(jù)筆者密友老K解釋說，就是看不清楚啊，不確定因素太多了，索性先出來看看。這背后的意思大概有三：

一是外圍因素不確定性。英國脫歐公投時間臨近，雖然民調(diào)顯示的最新結(jié)果留歐領(lǐng)先3個百分點，但是之前一直是脫歐領(lǐng)先，后面會不會再有反復(fù)誰也不知道，更難以預(yù)料最終結(jié)果。而萬一脫歐，其造成英鎊貶值，并將通過人民幣匯率走貶而間接影響A股。

二是綜合多數(shù)專家學(xué)者判斷認(rèn)為，中國宏觀經(jīng)濟走勢仍然處于筑底階段。按照此前權(quán)威人士的意思，不太會再使用過寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟，而如果依靠投資拉動的話，目前民間投資嚴(yán)重下滑，仍然靠基建等政府投資方式拉動，經(jīng)濟增長模式仍然需要更長時間實現(xiàn)轉(zhuǎn)換。

三是近來市場層面上，違約、欺詐等風(fēng)險事件頻出，雖然監(jiān)管層亮劍規(guī)范各方主體，但對市場投資來說屬于短空長多。

看起來是有些不樂觀。再從空倉投資者占比數(shù)據(jù)來看，5月份空倉投資者占比達到了52.16%。不僅延續(xù)了3月份50.87%、4月份51.39%的空倉趨勢，而且連續(xù)第三個月超過50%，再創(chuàng)新高，也是去年來最高。似乎市場上確實彌漫著一種小恐懼。

不過，股神巴菲特有句人人皆知的名言：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。當(dāng)英國脫歐這個事已經(jīng)念叨這么久之后，其對A股的所謂“間接影響”還剩多少？如果中國經(jīng)濟已經(jīng)處于筑底階段，除了時間的長短，也就沒什么擔(dān)憂的了吧？監(jiān)管亮劍雖然短空，但是對投資者和市場長治久安更加有利，或者說是有利于長期價值投資？

總之，在共同的市場面前，究竟該恐懼，還是該貪婪，真是仁者見仁智者見智。