每經(jīng)編輯 鄢銀嬋    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋

屬于傳統(tǒng)道路交通行業(yè)的重慶路橋不得不放慢轉(zhuǎn)型的步伐。

6月23日，重慶路橋（600106，SH）發(fā)布《關(guān)于擬調(diào)整本次重大資產(chǎn)重組交易方案的進(jìn)展公告》，稱公司已與交易對(duì)方協(xié)商一致，不再將長(zhǎng)順信合100%股權(quán)的光伏類資產(chǎn)納入此次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的資產(chǎn)范圍。

早在去年10月，重慶路橋便與五家光伏公司達(dá)成合作協(xié)議，共同構(gòu)建光伏產(chǎn)業(yè)鏈體系，并出資3億元成立了“新能源公司”，決心實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型為“路橋+光伏”的雙主業(yè)架構(gòu)。

值得注意的是，當(dāng)前重慶路橋傳統(tǒng)主業(yè)表現(xiàn)也不佳，財(cái)報(bào)顯示，2014年和2015年公司的凈利潤(rùn)分別同比下滑了10.04%和8.98%。有分析認(rèn)為，公司此次收購(gòu)渝涪高速37%股權(quán)后，其盈利能力將得到提升，但公司單主業(yè)體系格局仍未得到改變。對(duì)于未來重慶路橋在新能源戰(zhàn)略方面還有怎樣的打算，重慶路橋董秘張漫表示，暫時(shí)沒有可披露的內(nèi)容。

收購(gòu)光伏資產(chǎn)告吹

前前后后籌謀大半年時(shí)間，重慶路橋最終仍然無緣光伏資產(chǎn)。

6月23日，重慶路橋公布了調(diào)整后的重組預(yù)案。與原方案相比，其放棄了收購(gòu)長(zhǎng)順信合100%股權(quán)，僅保留了收購(gòu)渝涪高速37%的股權(quán)，同時(shí)也取消了配套募資，整體交易規(guī)模由63.58億元大幅縮減至19.91億元，交易方式全部以發(fā)行股份支付，發(fā)行價(jià)格也由9.10元/股降至6.56元/股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，長(zhǎng)順信合的主業(yè)為光伏電站運(yùn)營(yíng)，旗下?lián)碛?座地面集中式光伏電站，合計(jì)裝機(jī)容量180MW。其中有7座位于新疆，另外2座分別位于河北和青海，全部已并網(wǎng)發(fā)電。

對(duì)于放棄收購(gòu)長(zhǎng)順信合光伏資產(chǎn)的原因，重慶路橋表示，主要系其下屬部分光伏電站項(xiàng)目所涉及的電力業(yè)務(wù)許可證、規(guī)劃許可、建設(shè)許可等標(biāo)的資產(chǎn)必備的重要業(yè)務(wù)資質(zhì)和手續(xù)文件仍未能完全取得，而該部分業(yè)務(wù)資質(zhì)文件與審批手續(xù)屬于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)應(yīng)具備的前置條件。

“已投入發(fā)電的光伏電站會(huì)享受到政府的補(bǔ)貼，在一定程度上會(huì)有收入保障。”一不愿具名的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重慶路橋與上述光伏資產(chǎn)失之交臂比較可惜。

就收購(gòu)渝涪高速100%股權(quán)事項(xiàng)，重慶路橋還與國(guó)信控股簽署了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，后者承諾渝涪高速2016年~2018年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于1.31億元、2.12億元和3.08億元，2016年~2018年扣非前凈利潤(rùn)分別不低于3.36億元、4.14億元和3.30億元。資料顯示，渝涪高速2014年、2015年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為2.75億元、3.12億元。

值得注意的是，即便有業(yè)績(jī)承諾，標(biāo)的業(yè)績(jī)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《渝涪高速交通量及收費(fèi)預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告》顯示，今年1~5月，主要的長(zhǎng)涪段收費(fèi)金額便同比下滑近20%。

“路橋現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)很激烈。”西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院副院長(zhǎng)帥斌也表示，路橋行業(yè)上馬新建項(xiàng)目的進(jìn)度會(huì)放緩，在后續(xù)經(jīng)營(yíng)上，也存在著政策上的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定盈利的空間也在壓縮。

新能源戰(zhàn)略放緩

“重慶路橋轉(zhuǎn)型的意愿很強(qiáng)烈，公司確實(shí)也需要拓展更多的盈利來源。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前重慶路橋的資產(chǎn)主要是“三橋一路兩投資”，“三橋”為：長(zhǎng)江石板坡大橋、嘉陵江石門大橋、嘉陵江嘉華大橋；“一路”為：長(zhǎng)壽湖旅游專用高速公路；兩投資為：重慶銀行的股權(quán)、重慶渝涪高速的股權(quán)。其中，路橋費(fèi)收入（包括長(zhǎng)壽湖旅游專用高速公路）在2013年~2015年合計(jì)占比分別為98.05%、93.07%和96.64%，為上市公司主要營(yíng)收來源。

值得一提的是，其長(zhǎng)江石板坡大橋的收費(fèi)權(quán)即將于今年底到期，這意味著公司營(yíng)收將直接減少5309.36萬元，在2015年總營(yíng)收中占比 16.57%；同時(shí)，嘉陵江石門大橋收費(fèi)期限也將于2022年到期。

重慶路橋董秘張漫在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也曾表示，該公司幾個(gè)收費(fèi)路橋項(xiàng)目的收費(fèi)期限快到了，所以迫切需要尋找一個(gè)收入穩(wěn)定且與主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，按照重慶路橋最初的構(gòu)想，之前擬收購(gòu)光伏資產(chǎn)僅僅是其新能源戰(zhàn)略的第一步。

去年11月，重慶路橋出資3億元成立了“上海渝富新能源投資控股有限公司”，經(jīng)營(yíng)范圍包括風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電等投資開發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。該公司成立的目的便在于開拓公司新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，探索新能源領(lǐng)域的發(fā)展方向，進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)。

公開資料顯示，重慶路橋還曾計(jì)劃聯(lián)手合作方構(gòu)建光伏全產(chǎn)業(yè)鏈模式，并希望其收購(gòu)的光伏電站能形成規(guī)模效應(yīng)。

至于未來重慶路橋在新能源板塊是否還會(huì)發(fā)力，張漫表示目前尚無可奉告。而上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司的新能源公司這個(gè)平臺(tái)還在，希望轉(zhuǎn)型的意愿也還在，此次收購(gòu)告吹，應(yīng)該只是放緩了原有的新能源戰(zhàn)略。