每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰 孫嘉夏    

◎每經(jīng)記者 夏冰 孫嘉夏

從早期會(huì)員加廣告，至如今寄售業(yè)務(wù)提取中介傭金收入、自營(yíng)鋼材銷售業(yè)務(wù)，上海鋼聯(lián)一直在探索自己的盈利模式，股價(jià)也因?yàn)楦鞣N眼花繚亂的概念漲漲漲！但現(xiàn)實(shí)是殘酷的，上海鋼聯(lián)交給投資者的答卷是連續(xù)虧損。

2016年一季度，上海鋼聯(lián)在鋼銀電商平臺(tái)寄售交易量達(dá)到359.42萬(wàn)噸，比上年同期增加225.98萬(wàn)噸的情況下，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流卻雙雙為負(fù)值，這顯示公司或許仍將在今后一段時(shí)間內(nèi)處于發(fā)展投入時(shí)期。

而留給上海鋼聯(lián)的時(shí)間并不多。

寶鋼旗下的歐冶云商，五礦與阿里借助五礦發(fā)展（600058，SH）這一上市公司平臺(tái)發(fā)力鋼鐵交易B2B平臺(tái)，都顯示了這一行業(yè)未來(lái)將面臨的“腥風(fēng)血雨”。

誰(shuí)才能活下來(lái)？西本新干線高級(jí)分析師邱躍成認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看鋼鐵電商應(yīng)該有很好的盈利前景，未來(lái)鋼鐵電商的盈利應(yīng)該主要集中在抽傭、供應(yīng)鏈金融、物流、廣告等方面。

大宗商品板塊仍在投入期

在邁入電子商務(wù)行業(yè)前，上海鋼聯(lián)的主業(yè)是為客戶提供鋼鐵等領(lǐng)域的行業(yè)資訊，并收取會(huì)員及廣告費(fèi)，國(guó)內(nèi)約六成鋼鐵生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)是其注冊(cè)會(huì)員。

早在2008年，上海鋼聯(lián)就曾想借此優(yōu)勢(shì)介入鋼鐵電商業(yè)務(wù)，并組建了合資公司上海鋼銀。不過(guò)，彼時(shí)的鋼鐵行業(yè)仍為賣方市場(chǎng)，鋼廠不用為銷路發(fā)愁，電子商務(wù)發(fā)展空間并不大。但到了2013年，情況有了變化。當(dāng)時(shí)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩矛盾激化，鋼鐵電商的市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)了。上海鋼銀以中介撮合交易服務(wù)起家，逐漸發(fā)展至今日升級(jí)成深度介入到交易環(huán)節(jié)中的寄售模式。

生意社鋼鐵分社主編何杭生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，上海鋼聯(lián)畢竟是最早、最老牌的鋼鐵資訊商，其資訊積累和客戶資源是最多的，“如果它專做這塊，并越做越深，先從產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散，而不去找農(nóng)副等其他大宗商品行業(yè)的話，估計(jì)不會(huì)被這塊轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)拖累的?！?/p>

另有一位不愿具名的鋼鐵電商業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，在資訊方面，上海鋼聯(lián)的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊模式基本是一樣的。由于資訊類成本低，主要是會(huì)員、廣告、研究報(bào)告、數(shù)據(jù)庫(kù)、會(huì)議會(huì)展收入，所以，目前其資訊類是盈利的。

上述業(yè)內(nèi)人士介紹，上海鋼銀平臺(tái)的撮合交易服務(wù)為免費(fèi)服務(wù)，其交易額不計(jì)入鋼銀平臺(tái)的銷售收入。撮合交易主要用于引流、用戶交易習(xí)慣的培育，但是寄售是有收入的。收費(fèi)模式為向賣方按實(shí)際銷售重量收取服務(wù)費(fèi)0~10元/噸，體現(xiàn)在交易買賣差價(jià)中。所以，其交易帶來(lái)的盈利收入主要是寄售產(chǎn)品傭金、自營(yíng)產(chǎn)品價(jià)差、物流倉(cāng)儲(chǔ)加工業(yè)務(wù)以及供應(yīng)鏈金融收益?！叭粽嬉雌溆奈磥?lái)方向，未來(lái)有可能出現(xiàn)的新的盈利點(diǎn)會(huì)是在金融收益方面。眼下，上海鋼銀‘錢莊’對(duì)外融資有一定利息收入，如果需要融資借款的規(guī)模足夠大，這一塊收益可觀?！?/p>

那么，上海鋼聯(lián)運(yùn)營(yíng)了這么多年，其主要客戶來(lái)源主要是哪些？像寶鋼、河北鋼鐵等這樣的鋼企大鱷會(huì)不會(huì)成為其客戶？

對(duì)此，多位接受記者采訪的分析人士稱，以目前來(lái)看，上海鋼聯(lián)的客戶來(lái)源主要是鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)商。而像寶鋼、河北鋼鐵等大型鋼企和其合作并不多，更多的是部分缺少渠道的中小鋼廠與其合作。大型鋼廠不參與的原因主要是自己已有完善的銷售渠道，不需要借助外部電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售。就目前來(lái)看，上海鋼聯(lián)為廠商提供的服務(wù)主要還是能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品分銷，以及為部分客戶進(jìn)行融資。

值得注意的是，據(jù)上海鋼聯(lián)6月2日公告稱，公司董事會(huì)已批準(zhǔn)一項(xiàng)參股煤炭電商公司的投資，其合作方包括*ST山煤（600546，SH）以及山西東泰能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱東泰能源）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前上海鋼聯(lián)在煤炭行業(yè)介入較少，建立煤炭電商平臺(tái)的初步考慮，上海鋼聯(lián)董秘游紹誠(chéng)表示，是豐富上海鋼聯(lián)在該行業(yè)的數(shù)據(jù)，同時(shí)嘗試煤炭的現(xiàn)貨交易。

根據(jù)上海鋼聯(lián)此前提出的加快建設(shè)大宗商品生態(tài)圈戰(zhàn)略，并自我表述為“形成了以鋼鐵、礦石、煤焦為主體的黑色產(chǎn)業(yè)龍頭，兼顧有色金屬，能源化工，農(nóng)產(chǎn)品等多元化產(chǎn)品領(lǐng)域的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈?！?/p>

而在上海鋼聯(lián)現(xiàn)在涉及的多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，其賺錢效應(yīng)如何？

對(duì)此，灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事趙曉馬認(rèn)為：“我覺(jué)得應(yīng)該不是所有的板塊會(huì)有盈利，尤其在現(xiàn)在大宗商品價(jià)格走勢(shì)不是很好的情況下。但電商企業(yè)的價(jià)值在于，用戶數(shù)量，用戶信息和數(shù)據(jù)的沉淀，這會(huì)為公司今后往大數(shù)據(jù)方向或者互聯(lián)網(wǎng)金融等方向發(fā)展提供可能性。”

而接近上海鋼銀方面消息人士告訴記者，公司交易方面目前也是以鋼鐵和鐵礦石為主，煤炭、有色、石油、農(nóng)產(chǎn)品基本沒(méi)有涉及。同時(shí)，上海鋼聯(lián)目前還基本沒(méi)有涉及到終端用戶服務(wù)，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)太廣但在精、專方面還不夠深入，人員負(fù)擔(dān)沉重，自營(yíng)庫(kù)存在價(jià)格漲跌時(shí)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

鋼鐵電商出路何在？

在鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷之際，互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵的電商平臺(tái)數(shù)量卻在快速增長(zhǎng)，而且入局者都大有來(lái)頭。

2015年11月27日，中國(guó)五礦旗下五礦發(fā)展與阿里巴巴集團(tuán)旗下企業(yè)阿里投創(chuàng)聯(lián)合宣布，雙方達(dá)成協(xié)議共同向五礦發(fā)展下屬子公司五礦電商進(jìn)行增資，共同打造鋼鐵交易B2B平臺(tái)。

2015年2月，行業(yè)的闖入者中還出現(xiàn)了國(guó)家隊(duì)的首艘電商航母——?dú)W冶云商，作為制造業(yè)企業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍電商的先鋒，其還一度被市場(chǎng)認(rèn)為具有雙重的概念稀缺性，有改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局之勢(shì)。

更有在眾多電商大軍中脫穎而出的一匹黑馬——互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主導(dǎo)的電子商務(wù)平臺(tái)代表“找鋼網(wǎng)”。

當(dāng)然，不能說(shuō)因?yàn)榘⒗?、寶鋼、找鋼網(wǎng)的存在，其他鋼鐵電商的生存一定會(huì)異常艱難。來(lái)自權(quán)威研究報(bào)告的數(shù)據(jù)稱，我國(guó)鋼鐵電商交易規(guī)模未來(lái)有望超萬(wàn)億。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前全國(guó)有近200家鋼鐵電商，但多數(shù)目前尚處在燒錢階段，鋼鐵電商平臺(tái)還沒(méi)有清晰的盈利模式，未來(lái)一兩年內(nèi)鋼鐵電商的合并將不可避免，這或?qū)⒁l(fā)行業(yè)的下一步整合洗牌。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，200多家電商競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)分散，大量重復(fù)建設(shè)鋼鐵電商平臺(tái)亦不可取。中國(guó)電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平認(rèn)為，無(wú)論對(duì)B2C或是B2B電商而言，所有的盈利模式都是基于信息流、物流、資金流來(lái)展開(kāi)的，完整的生態(tài)圈支撐三者的順利對(duì)接。

張周平稱，大宗商品是大資金杠桿運(yùn)營(yíng)，傳統(tǒng)中小型鋼貿(mào)商融資資金量不大、成本高、渠道少。龍頭鋼鐵電商的盈利切入點(diǎn)就在于為其提供相關(guān)金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)的前提是低成本的資金來(lái)源和極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，而這要求線上海量的交易數(shù)據(jù)，以及線下（或線上）對(duì)物流資金流的可視化監(jiān)管跟蹤。

事實(shí)上，如今行業(yè)間迅速的相互借鑒導(dǎo)致電商鋼材交易模式包括金融、物流、倉(cāng)儲(chǔ)乃至大數(shù)據(jù)咨詢服務(wù)等成了許多平臺(tái)的標(biāo)配。特別是在收費(fèi)項(xiàng)目上，收取墊資息差、傭金等依然是主流。

顯然，未來(lái)能夠?qū)摬牡慕灰?、結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)物流、供應(yīng)鏈融資等線上線下協(xié)調(diào)統(tǒng)一的電商平臺(tái)才更具競(jìng)爭(zhēng)力。那么，上海鋼聯(lián)持續(xù)不斷的虧損中，該怎樣才能在這場(chǎng)注定免不了的混戰(zhàn)中搶得一個(gè)好站位呢？

何杭生對(duì)記者透露，早期其非常看好上海鋼聯(lián)，一開(kāi)始看數(shù)據(jù)、看流量、看歷史積累，都是行業(yè)翹楚，但現(xiàn)在其更多的是被交易市場(chǎng)給“玩壞了”。而且撮合交易模式復(fù)制很快，對(duì)它的打擊也非常大。但另一方面，上海鋼聯(lián)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論上還沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)，例如客戶咨詢服務(wù)，行情分析指導(dǎo)，期現(xiàn)結(jié)合操作等，都是優(yōu)勢(shì)。

鋼鐵B2B的資金渴求

“資本開(kāi)始關(guān)注B2B創(chuàng)業(yè)企業(yè)，時(shí)代的風(fēng)口已經(jīng)到來(lái)。”在2015年舉辦的某電商年會(huì)上，上海鋼聯(lián)董事長(zhǎng)朱軍紅公開(kāi)發(fā)言表示，B2B未來(lái)一定是持久的戰(zhàn)爭(zhēng)，物流、金融等會(huì)是B2B大宗商品行業(yè)的最大門檻。

朱軍紅對(duì)此指出以下三個(gè)觀點(diǎn)：1、所有的大宗商品交易存在三個(gè)特點(diǎn)，價(jià)格波動(dòng)、交易量巨大、交易金額大，能解決這三個(gè)痛點(diǎn)，就有競(jìng)爭(zhēng)能力，且一定要做衍生品；2、自營(yíng)團(tuán)隊(duì)沒(méi)有控制價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，就是找死；3、減少中間環(huán)節(jié)，縮短交易鏈條。30天的交易鏈條，你能不能縮短到15天？貨物的周轉(zhuǎn)率會(huì)給用戶帶來(lái)金融利潤(rùn)的提高。

朱軍紅稱，未來(lái)的目標(biāo)是做期權(quán)和期貨，如果簡(jiǎn)單的撮合交易，一定沒(méi)有未來(lái)，一定要提供完整的生態(tài)鏈。但在搶食大宗商品B2B市場(chǎng)巨大容量的道路上，如何巧妙的合縱連橫，布下精妙棋局才能稱得上棋高一著？

上海鋼聯(lián)的第一步是籌資。公司旗下的鋼銀電商已掛牌新三板。對(duì)此，有多名業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上眾多企業(yè)均介入了鋼鐵電商這一領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。另一方面，從公司的交易模式上來(lái)看，所需要的資金規(guī)模、存貨數(shù)量都較大，特別是為了搶占更多客戶資源，所需投入的資金更大，因此在新三板掛牌能有效地緩解公司資金渴求。

在鋼銀電商掛牌前一個(gè)月，2015年11月13日，上海鋼聯(lián)公告稱，向銀行申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)金管理平臺(tái)服務(wù)暨對(duì)外擔(dān)保的議案已獲通過(guò)。上海鋼聯(lián)與公司控股子公司鋼銀電商、上海鋼聯(lián)寶網(wǎng)絡(luò)科技，以及公司全資子公司上海鋼聯(lián)金屬礦產(chǎn)國(guó)際交易中心，共同向銀行申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)金管理平臺(tái)服務(wù)，以現(xiàn)金池成員單位存放在指定銀行的存款為現(xiàn)金池，成員單位中任何一方向指定銀行透支資金提供擔(dān)保，擔(dān)?？偨痤~不超過(guò)2億元。

在該決議通過(guò)的背后，是隨著鋼鐵電商業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)，上海鋼聯(lián)對(duì)資金的需求進(jìn)一步加大。

上海鋼聯(lián)也表示，此舉有利于公司拓寬融資渠道，降低融資成本，并解決公司及子公司對(duì)資金需求的問(wèn)題，有利于保持必要的周轉(zhuǎn)資金。