每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王心田    

每經(jīng)記者 王心田

最近馬云豪擲近1200萬歐元買下兩座法國葡萄酒莊的新聞刷爆朋友圈。其實有錢人投資葡萄酒已經(jīng)不是什么新鮮事，去年影視明星劉嘉玲也以自己的英文名字“Carina Lau”推出葡萄酒品牌。趙薇在波爾多收購了夢洛酒莊后，旗艦店也在去年“雙11”入駐天貓。此外，姚明、黃曉明也都進入了紅酒市場。中國葡萄酒市場似乎正在進行一場明星名人影響下的“被繁榮”運動。

然而，你只知道明星投資葡萄酒，但你可能不知道葡萄酒投資卻各有玩法，那么國內(nèi)外到底有哪些葡萄酒投資模式？葡萄酒投資適合普通老百姓嗎？理財不二牛（微信號：buerniu5188）這就帶你了解這個鮮為人知的市場。

●國內(nèi)葡萄酒正擺脫“條碼戰(zhàn)”

葡萄酒在中國市場上的爆發(fā)式增長，根本上得益于大大小小的酒商，從先行的ASC、美夏、桃樂絲、富隆、駿德等專業(yè)代理商，到后來的建發(fā)、吉馬等國內(nèi)大經(jīng)銷商的多元化參與。如今許多經(jīng)營傳統(tǒng)酒的企業(yè)都在向葡萄酒市場傾斜，進口了不同國家的原瓶酒、灌裝酒、貼牌酒等各類葡萄酒。其實在消費者眼中，這些高“逼格”的葡萄酒唯一的區(qū)別就是上面的“洋文”不同，更多就是價格差異?？梢哉f，如今國內(nèi)的葡萄酒仍然還是低層次的產(chǎn)品“條碼戰(zhàn)”，能被叫上名的“品牌”寥寥可數(shù)。

隨著今后葡萄酒在二、三線城市的跑馬圈地，其市場份額也會逐漸提高。除了龐大的中國傳統(tǒng)酒水商們調(diào)整涉足葡萄酒外，許多新進的投資者也將進入這個市場，加上各地保稅區(qū)打造的“葡萄酒保稅集散中心”概念，越來越多的酒商和投資者在試圖避開競爭的“紅海”，尋求新的投資模式。

關(guān)于葡萄酒投資，締華國際貿(mào)易有限公司的石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“國內(nèi)投資葡萄酒的模式，首先就是比較傳統(tǒng)的貿(mào)易進口，也就是投資現(xiàn)酒，經(jīng)銷商會把國外的酒直接進口到國內(nèi)，然后分銷下去，只是做的規(guī)模大小的區(qū)別。”

“紅酒平臺模式可以單獨算一類，大家都知道目前像1919酒類直供平臺、網(wǎng)酒網(wǎng)等比較成功的平臺，它不僅針對消費者，也容納了很多經(jīng)銷商和進口商。其中1919平臺的主營業(yè)務(wù)雖然是白酒，但是它在不斷地尋找資源，想要大比例覆蓋葡萄酒的業(yè)務(wù)。”

再者，“目前國內(nèi)比較火熱的，是明星效應(yīng)掀起的購買酒莊的投資。還有所謂的微進口模式，這種模式下消費者可能只需要一箱酒，但是可以享受便宜的價格。這些新穎的投資經(jīng)營模式都在不斷沖擊過去傳統(tǒng)的貿(mào)易模式，省去了很多中間環(huán)節(jié)造成的成本增加。”

石蕤鋒說，“現(xiàn)在有一種增加消費者體驗感的“餐酒搭配”模式，企業(yè)投資與紅酒相關(guān)的貿(mào)易進口、餐廳、酒會、品鑒會等，通過邀請企業(yè)客戶、葡萄酒協(xié)會、消費者和專業(yè)的酒評家來參加酒會，紅酒有推薦搭配的餐食，這樣讓更多的人體驗葡萄酒文化，從而帶動訂購和消費。”

當然，國內(nèi)的葡萄酒拍賣市場也有所發(fā)展，專場拍賣是北京保利在2009年春拍中敲響的第一槌，此后保利拍賣設(shè)置了名酒及資產(chǎn)拍賣部，嘉德拍賣、中貿(mào)圣佳等也相繼舉行過多次葡萄酒拍賣會。很多私人拍賣會和藝術(shù)品電商的平臺也逐漸引入葡萄酒拍賣。葡萄酒藏品作為一種標準化的藝術(shù)品，葡萄酒收藏已經(jīng)升級為一種投資方式。

●投資酒莊不一定回報高

購買酒莊可謂葡萄酒頂級投資方式。國際上高級的酒莊集種植、釀造、裝罐、貯藏、管理、經(jīng)營于一體，投資成本高。投資者購買時需根據(jù)氣候、緯度、濕度等因素，了解當?shù)赝临|(zhì)及往年產(chǎn)量等。受土壤本身及年份氣候的影響，這種投資有其自身局限性，短期投資風險較大，但可以作為長期投資。

購買酒莊進行投資近年來非常火，一些經(jīng)營葡萄酒業(yè)務(wù)的企業(yè)家紛紛奔赴海外考察。然而，投資酒莊自營自銷的利潤空間真的很可觀嗎？

石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“大家也許會以為，投資酒莊然后賣自己產(chǎn)的酒，利潤回報會很高，其實并不是。投資酒莊本身的利潤率非常低，在波爾多地區(qū)投資的酒莊正常的年回報大概在3%左右，如果能做到5%已經(jīng)是非常不錯的。酒莊投資者購買一個酒莊也許并不能賺錢，甚至虧錢，因為酒莊的維護費用很高。購買酒莊之后，你幾乎會用投資金額的30%來維護和運營，有的酒莊維護費用會更高，當然一些比較好的酒莊這方面的投資就會很少，這個因素是酒莊投資者購買時需要考慮的。”

那么，就算挑選了比較好的酒莊，減少了維護運營的費用，出產(chǎn)葡萄酒之后拿出來銷售，是不是就皆大歡喜呢？

當然不是！石蕤鋒說，“如果投資者有直接的銷售渠道，那這項投資的回報就會稍微有所保障。打個比方，如果我一年可以賣20萬瓶酒，可是我酒莊的年產(chǎn)量在10萬瓶左右，我自產(chǎn)自銷加上進口銷售，也許回報會高一些。但是這種模式也絕不會像大家想象的那樣，我購買原材料自己加工生產(chǎn)會產(chǎn)生高額的利潤。而且購買酒莊的資金量是遠遠大于直接進口酒的。例如，在波爾多一個非常普通的酒莊，成交金額也是在300萬歐元以上，而作為進口商，30萬歐元就可以買很多貨了，且品類各樣。而投資者花300萬歐元買一個酒莊，它出產(chǎn)的酒也許只有那么幾款。”

投資酒莊既然不能更賺錢，馬云、趙薇等名人的投資也許就是“醉翁之意不在酒”。

石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“投資酒莊雖然本身回報率不高，但這是一種非常穩(wěn)定的資產(chǎn)投資手段，很多不錯的酒莊都經(jīng)過幾百年洗禮，除非有大的變故，酒莊資產(chǎn)是非常安全的。明星名人在資產(chǎn)配置時，他們會考慮海外投資的板塊，海外酒莊投資就是方式之一。當然，對馬云來說，酒莊投資的資金量不是問題。再者，天貓平臺在搞紅酒節(jié)，運營紅酒板塊。他購買酒莊也是在支持自己平臺的運營，還可以制造很大程度的廣告效益。”

●國外葡萄酒投資玩法多

國外的葡萄酒投資已經(jīng)發(fā)展得相對完善了。其中，投資藏酒在國外被稱為“液體資產(chǎn)”，已經(jīng)有300多年的歷史。與房產(chǎn)、股票、基金以及債券等其他的投資品種相比，藏酒與金融市場之間相關(guān)性極小，不易受金融市場影響，其投資收益和財富積累穩(wěn)定。

由于地域文化的不同，外國人對葡萄酒的喜愛，演變?yōu)槭詹孛F葡萄酒，并逐漸出現(xiàn)了葡萄酒拍賣業(yè)務(wù)，葡萄酒成為一種回報率可觀的投資標的。全球著名的五大酒類拍賣行分別是阿奇（Acker）、施氏（Zachys）、佳士得、蘇富比和HDH。

據(jù)英國《泰晤士報》報道，2006年葡萄酒最高投資回報率達到了90%。根據(jù)《環(huán)球葡萄酒》的資料顯示，法國波爾多地區(qū)的10種葡萄酒，一度獲得了讓人驚喜的回報，其中3年的回報率為150%，5年回報率為350%，10年回報率為500%。

大多數(shù)投資級紅酒都是通過二級市場拍賣而流通。名酒的一級市場，普通投資者參與難度較高，從現(xiàn)有的品牌紅酒拍賣會上購買，程序則較為方便。因為是實物交易，這種投資方式的風險相對較小，有利于兌現(xiàn)。但這種投資方式對專業(yè)知識要求很高，所以適合于對葡萄酒行業(yè)有一定了解的投資者。

需要注意的是，只有一些頂級的葡萄酒可以通過收藏后拍賣變現(xiàn)，普通的餐酒必須在上市后2年至5年內(nèi)飲用，否則就會變味。投資級紅酒和普通餐酒區(qū)別就在于保存時間。只有少數(shù)頂級的紅酒才可在濕度和溫度調(diào)節(jié)恰當?shù)沫h(huán)境中存放15年至20年以上。一般投資者購買投資級的紅酒后都交與專業(yè)機構(gòu)代存，但光存放費用每年就高達紅酒總價的3%。

另一種國外比較傳統(tǒng)的葡萄酒投資方式就是期酒投資了。

期酒多是一些世界知名酒莊將要生產(chǎn)的酒。期酒投資的特點是投資小、回報高，但風險也大。因為期酒變成現(xiàn)酒需要很長一段時間，裝瓶前氣候等因素可能會影響價格，如果年份不好，投資者將遭受損失。

石蕤鋒說，“簡單來說,期酒投資就是名莊之間的游戲。期酒會大部分都在每年的4月份開始，今年4月所展示的就是去年的酒。在期酒會上，我們可以嘗到去年名莊酒的不同表現(xiàn)，酒評家會為這些酒進行專業(yè)評分，然后各酒莊報出酒的價格，這些價格基本是依照評分定價的。像今年參加的期酒會，大家都一致認為2015年的葡萄酒非常好，2015也被譽為一個接近偉大的年份，很多酒莊獲得了非常高的評分，當然價格也是水漲船高。”

石蕤鋒進一步解釋道，“期酒投資的收益主要來源于兩個方面，首先在沒有拿到現(xiàn)貨的期間，可能有一些酒莊的酒價就已開始增長，這時候酒商就會開始收貨或者一些買家就在尋找貨源。投資期酒以后，在沒拿到現(xiàn)貨時就有人高價買貨，投資者有利可圖當然就會放掉一部分貨，這時候的交易就是期貨的交易而非商品的交易。另一部分的收益來源于現(xiàn)貨出來以后價格差價所產(chǎn)生的利潤。”

除了投資期酒，國外運營得比較成熟的還有紅酒基金。如果對葡萄酒不甚熟悉，但又想?yún)⑴c這種投資，那么通過基金來參與也是不錯的選擇。因為基金通常會由專業(yè)人士來管理和投資，用期酒和現(xiàn)酒構(gòu)造投資組合。通過基金投資，可以降低獲取頂級酒的投資門檻，但對于普通人，基金門檻也不低，通常至少要5萬歐元，一般針對機構(gòu)投資者和私人客戶發(fā)售。

●哪款葡萄酒投資適合你

隨著葡萄酒在中國的普及，它所衍生出來的文化投資、金融產(chǎn)品將會越來越吸引國人的參與，如果你是熱愛葡萄酒的投資者，有意愿把葡萄酒市場作為你資產(chǎn)配置的一部分，那么你應(yīng)該看看，這么多的玩法哪款更適合你。

石蕤鋒說，“酒莊投資首先最好有葡萄酒從業(yè)背景，這樣能更好的串聯(lián)上下游資源。其次，國外的酒莊投資對于高凈值人群的海外資產(chǎn)配置也是不錯的選擇，但要具備一定的專業(yè)了解，不能盲目投資，否則很易陷入一個無底洞。酒莊投資不是那么簡單的不動產(chǎn)投資，酒莊的維護和經(jīng)營是非常消耗時間、金錢和精力的，盲目地只為了投資一個酒莊，很容易導(dǎo)致投資失敗。至于明星效應(yīng)，并不是適用于所有的明星，趙薇是通過了幾年的時間才摸索出現(xiàn)在的成功之道。明星也許能夠產(chǎn)生短暫的效益，但長期還是需要酒莊所產(chǎn)葡萄酒本身的品質(zhì)以及未來市場精準的定位和發(fā)展。”

至于葡萄酒市場衍生出的金融產(chǎn)品如期酒投資，他認為投資者需要有專業(yè)的眼光和對行業(yè)長期的研究，紅酒界有一種“以酒養(yǎng)酒”的說法，如果一次購買兩箱“期酒”，待酒成熟后，一箱可以留著自己享用，另一箱酒的收入能夠重新再買入兩箱葡萄酒，這種做法一直非常時興。

葡萄酒基金在國內(nèi)發(fā)展并不成熟，很多發(fā)行葡萄酒基金的機構(gòu)都表示，過去幾年開發(fā)的葡萄酒理財產(chǎn)品到期后，多采用的是實物退出形式。即按照投資者初始投資金額，以當下葡萄酒市面價值給予一定程度的折讓，計算該投資者應(yīng)得的葡萄酒瓶數(shù)；此外就是大型第三方機構(gòu)收購實現(xiàn)退出。

根據(jù)近幾年的表現(xiàn)來看，有計劃參與葡萄酒基金的投資者最好通過一些可靠的財富管理公司，去成熟市場購買葡萄酒基金。如果你的資金量不是很大，也沒有太多專業(yè)知識的儲備，那你可以選擇這種方式。

至于紅酒拍賣，目前國內(nèi)的很多拍行都在完善這部分業(yè)務(wù)。如果你手中有存貨，或者參與拍賣，看漲拍品，那么你可以多關(guān)注國內(nèi)每年的紅酒拍賣專場。這個領(lǐng)域適合喜歡收藏、懂得紅酒收藏并且有貯藏條件的投資者參與。

紅酒收藏變現(xiàn)并不太容易，需要閑置資金較多的投資者。因為投資級葡萄酒的保質(zhì)期一般是10至15年，有些人覺得年份越久越好，這是明顯的誤區(qū)。一旦過了保質(zhì)期，葡萄酒就沒有了價值。好的葡萄酒對儲存條件有嚴格要求，如最好放在13℃左右的恒溫柜里。所以如果要進行紅酒的投資或收藏，應(yīng)具備存放紅酒的條件。