每經編輯 每經記者 王心田    

每經記者 王心田

最近馬云豪擲近1200萬歐元買下兩座法國葡萄酒莊的新聞刷爆朋友圈。其實有錢人投資葡萄酒已經不是什么新鮮事，去年影視明星劉嘉玲也以自己的英文名字“Carina Lau”推出葡萄酒品牌。趙薇在波爾多收購了夢洛酒莊后，旗艦店也在去年“雙11”入駐天貓。此外，姚明、黃曉明也都進入了紅酒市場。中國葡萄酒市場似乎正在進行一場明星名人影響下的“被繁榮”運動。

然而，你只知道明星投資葡萄酒，但你可能不知道葡萄酒投資卻各有玩法，那么國內外到底有哪些葡萄酒投資模式？葡萄酒投資適合普通老百姓嗎？理財不二牛（微信號：buerniu5188）這就帶你了解這個鮮為人知的市場。

●國內葡萄酒正擺脫“條碼戰(zhàn)”

葡萄酒在中國市場上的爆發(fā)式增長，根本上得益于大大小小的酒商，從先行的ASC、美夏、桃樂絲、富隆、駿德等專業(yè)代理商，到后來的建發(fā)、吉馬等國內大經銷商的多元化參與。如今許多經營傳統(tǒng)酒的企業(yè)都在向葡萄酒市場傾斜，進口了不同國家的原瓶酒、灌裝酒、貼牌酒等各類葡萄酒。其實在消費者眼中，這些高“逼格”的葡萄酒唯一的區(qū)別就是上面的“洋文”不同，更多就是價格差異?？梢哉f，如今國內的葡萄酒仍然還是低層次的產品“條碼戰(zhàn)”，能被叫上名的“品牌”寥寥可數。

隨著今后葡萄酒在二、三線城市的跑馬圈地，其市場份額也會逐漸提高。除了龐大的中國傳統(tǒng)酒水商們調整涉足葡萄酒外，許多新進的投資者也將進入這個市場，加上各地保稅區(qū)打造的“葡萄酒保稅集散中心”概念，越來越多的酒商和投資者在試圖避開競爭的“紅海”，尋求新的投資模式。

關于葡萄酒投資，締華國際貿易有限公司的石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“國內投資葡萄酒的模式，首先就是比較傳統(tǒng)的貿易進口，也就是投資現(xiàn)酒，經銷商會把國外的酒直接進口到國內，然后分銷下去，只是做的規(guī)模大小的區(qū)別。”

“紅酒平臺模式可以單獨算一類，大家都知道目前像1919酒類直供平臺、網酒網等比較成功的平臺，它不僅針對消費者，也容納了很多經銷商和進口商。其中1919平臺的主營業(yè)務雖然是白酒，但是它在不斷地尋找資源，想要大比例覆蓋葡萄酒的業(yè)務。”

再者，“目前國內比較火熱的，是明星效應掀起的購買酒莊的投資。還有所謂的微進口模式，這種模式下消費者可能只需要一箱酒，但是可以享受便宜的價格。這些新穎的投資經營模式都在不斷沖擊過去傳統(tǒng)的貿易模式，省去了很多中間環(huán)節(jié)造成的成本增加。”

石蕤鋒說，“現(xiàn)在有一種增加消費者體驗感的“餐酒搭配”模式，企業(yè)投資與紅酒相關的貿易進口、餐廳、酒會、品鑒會等，通過邀請企業(yè)客戶、葡萄酒協(xié)會、消費者和專業(yè)的酒評家來參加酒會，紅酒有推薦搭配的餐食，這樣讓更多的人體驗葡萄酒文化，從而帶動訂購和消費。”

當然，國內的葡萄酒拍賣市場也有所發(fā)展，專場拍賣是北京保利在2009年春拍中敲響的第一槌，此后保利拍賣設置了名酒及資產拍賣部，嘉德拍賣、中貿圣佳等也相繼舉行過多次葡萄酒拍賣會。很多私人拍賣會和藝術品電商的平臺也逐漸引入葡萄酒拍賣。葡萄酒藏品作為一種標準化的藝術品，葡萄酒收藏已經升級為一種投資方式。

●投資酒莊不一定回報高

購買酒莊可謂葡萄酒頂級投資方式。國際上高級的酒莊集種植、釀造、裝罐、貯藏、管理、經營于一體，投資成本高。投資者購買時需根據氣候、緯度、濕度等因素，了解當地土質及往年產量等。受土壤本身及年份氣候的影響，這種投資有其自身局限性，短期投資風險較大，但可以作為長期投資。

購買酒莊進行投資近年來非?；?，一些經營葡萄酒業(yè)務的企業(yè)家紛紛奔赴海外考察。然而，投資酒莊自營自銷的利潤空間真的很可觀嗎？

石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“大家也許會以為，投資酒莊然后賣自己產的酒，利潤回報會很高，其實并不是。投資酒莊本身的利潤率非常低，在波爾多地區(qū)投資的酒莊正常的年回報大概在3%左右，如果能做到5%已經是非常不錯的。酒莊投資者購買一個酒莊也許并不能賺錢，甚至虧錢，因為酒莊的維護費用很高。購買酒莊之后，你幾乎會用投資金額的30%來維護和運營，有的酒莊維護費用會更高，當然一些比較好的酒莊這方面的投資就會很少，這個因素是酒莊投資者購買時需要考慮的。”

那么，就算挑選了比較好的酒莊，減少了維護運營的費用，出產葡萄酒之后拿出來銷售，是不是就皆大歡喜呢？

當然不是！石蕤鋒說，“如果投資者有直接的銷售渠道，那這項投資的回報就會稍微有所保障。打個比方，如果我一年可以賣20萬瓶酒，可是我酒莊的年產量在10萬瓶左右，我自產自銷加上進口銷售，也許回報會高一些。但是這種模式也絕不會像大家想象的那樣，我購買原材料自己加工生產會產生高額的利潤。而且購買酒莊的資金量是遠遠大于直接進口酒的。例如，在波爾多一個非常普通的酒莊，成交金額也是在300萬歐元以上，而作為進口商，30萬歐元就可以買很多貨了，且品類各樣。而投資者花300萬歐元買一個酒莊，它出產的酒也許只有那么幾款。”

投資酒莊既然不能更賺錢，馬云、趙薇等名人的投資也許就是“醉翁之意不在酒”。

石蕤鋒告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“投資酒莊雖然本身回報率不高，但這是一種非常穩(wěn)定的資產投資手段，很多不錯的酒莊都經過幾百年洗禮，除非有大的變故，酒莊資產是非常安全的。明星名人在資產配置時，他們會考慮海外投資的板塊，海外酒莊投資就是方式之一。當然，對馬云來說，酒莊投資的資金量不是問題。再者，天貓平臺在搞紅酒節(jié)，運營紅酒板塊。他購買酒莊也是在支持自己平臺的運營，還可以制造很大程度的廣告效益。”

●國外葡萄酒投資玩法多

國外的葡萄酒投資已經發(fā)展得相對完善了。其中，投資藏酒在國外被稱為“液體資產”，已經有300多年的歷史。與房產、股票、基金以及債券等其他的投資品種相比，藏酒與金融市場之間相關性極小，不易受金融市場影響，其投資收益和財富積累穩(wěn)定。

由于地域文化的不同，外國人對葡萄酒的喜愛，演變?yōu)槭詹孛F葡萄酒，并逐漸出現(xiàn)了葡萄酒拍賣業(yè)務，葡萄酒成為一種回報率可觀的投資標的。全球著名的五大酒類拍賣行分別是阿奇（Acker）、施氏（Zachys）、佳士得、蘇富比和HDH。

據英國《泰晤士報》報道，2006年葡萄酒最高投資回報率達到了90%。根據《環(huán)球葡萄酒》的資料顯示，法國波爾多地區(qū)的10種葡萄酒，一度獲得了讓人驚喜的回報，其中3年的回報率為150%，5年回報率為350%，10年回報率為500%。

大多數投資級紅酒都是通過二級市場拍賣而流通。名酒的一級市場，普通投資者參與難度較高，從現(xiàn)有的品牌紅酒拍賣會上購買，程序則較為方便。因為是實物交易，這種投資方式的風險相對較小，有利于兌現(xiàn)。但這種投資方式對專業(yè)知識要求很高，所以適合于對葡萄酒行業(yè)有一定了解的投資者。

需要注意的是，只有一些頂級的葡萄酒可以通過收藏后拍賣變現(xiàn)，普通的餐酒必須在上市后2年至5年內飲用，否則就會變味。投資級紅酒和普通餐酒區(qū)別就在于保存時間。只有少數頂級的紅酒才可在濕度和溫度調節(jié)恰當的環(huán)境中存放15年至20年以上。一般投資者購買投資級的紅酒后都交與專業(yè)機構代存，但光存放費用每年就高達紅酒總價的3%。

另一種國外比較傳統(tǒng)的葡萄酒投資方式就是期酒投資了。

期酒多是一些世界知名酒莊將要生產的酒。期酒投資的特點是投資小、回報高，但風險也大。因為期酒變成現(xiàn)酒需要很長一段時間，裝瓶前氣候等因素可能會影響價格，如果年份不好，投資者將遭受損失。

石蕤鋒說，“簡單來說,期酒投資就是名莊之間的游戲。期酒會大部分都在每年的4月份開始，今年4月所展示的就是去年的酒。在期酒會上，我們可以嘗到去年名莊酒的不同表現(xiàn)，酒評家會為這些酒進行專業(yè)評分，然后各酒莊報出酒的價格，這些價格基本是依照評分定價的。像今年參加的期酒會，大家都一致認為2015年的葡萄酒非常好，2015也被譽為一個接近偉大的年份，很多酒莊獲得了非常高的評分，當然價格也是水漲船高。”

石蕤鋒進一步解釋道，“期酒投資的收益主要來源于兩個方面，首先在沒有拿到現(xiàn)貨的期間，可能有一些酒莊的酒價就已開始增長，這時候酒商就會開始收貨或者一些買家就在尋找貨源。投資期酒以后，在沒拿到現(xiàn)貨時就有人高價買貨，投資者有利可圖當然就會放掉一部分貨，這時候的交易就是期貨的交易而非商品的交易。另一部分的收益來源于現(xiàn)貨出來以后價格差價所產生的利潤。”

除了投資期酒，國外運營得比較成熟的還有紅酒基金。如果對葡萄酒不甚熟悉，但又想參與這種投資，那么通過基金來參與也是不錯的選擇。因為基金通常會由專業(yè)人士來管理和投資，用期酒和現(xiàn)酒構造投資組合。通過基金投資，可以降低獲取頂級酒的投資門檻，但對于普通人，基金門檻也不低，通常至少要5萬歐元，一般針對機構投資者和私人客戶發(fā)售。

●哪款葡萄酒投資適合你

隨著葡萄酒在中國的普及，它所衍生出來的文化投資、金融產品將會越來越吸引國人的參與，如果你是熱愛葡萄酒的投資者，有意愿把葡萄酒市場作為你資產配置的一部分，那么你應該看看，這么多的玩法哪款更適合你。

石蕤鋒說，“酒莊投資首先最好有葡萄酒從業(yè)背景，這樣能更好的串聯(lián)上下游資源。其次，國外的酒莊投資對于高凈值人群的海外資產配置也是不錯的選擇，但要具備一定的專業(yè)了解，不能盲目投資，否則很易陷入一個無底洞。酒莊投資不是那么簡單的不動產投資，酒莊的維護和經營是非常消耗時間、金錢和精力的，盲目地只為了投資一個酒莊，很容易導致投資失敗。至于明星效應，并不是適用于所有的明星，趙薇是通過了幾年的時間才摸索出現(xiàn)在的成功之道。明星也許能夠產生短暫的效益，但長期還是需要酒莊所產葡萄酒本身的品質以及未來市場精準的定位和發(fā)展。”

至于葡萄酒市場衍生出的金融產品如期酒投資，他認為投資者需要有專業(yè)的眼光和對行業(yè)長期的研究，紅酒界有一種“以酒養(yǎng)酒”的說法，如果一次購買兩箱“期酒”，待酒成熟后，一箱可以留著自己享用，另一箱酒的收入能夠重新再買入兩箱葡萄酒，這種做法一直非常時興。

葡萄酒基金在國內發(fā)展并不成熟，很多發(fā)行葡萄酒基金的機構都表示，過去幾年開發(fā)的葡萄酒理財產品到期后，多采用的是實物退出形式。即按照投資者初始投資金額，以當下葡萄酒市面價值給予一定程度的折讓，計算該投資者應得的葡萄酒瓶數；此外就是大型第三方機構收購實現(xiàn)退出。

根據近幾年的表現(xiàn)來看，有計劃參與葡萄酒基金的投資者最好通過一些可靠的財富管理公司，去成熟市場購買葡萄酒基金。如果你的資金量不是很大，也沒有太多專業(yè)知識的儲備，那你可以選擇這種方式。

至于紅酒拍賣，目前國內的很多拍行都在完善這部分業(yè)務。如果你手中有存貨，或者參與拍賣，看漲拍品，那么你可以多關注國內每年的紅酒拍賣專場。這個領域適合喜歡收藏、懂得紅酒收藏并且有貯藏條件的投資者參與。

紅酒收藏變現(xiàn)并不太容易，需要閑置資金較多的投資者。因為投資級葡萄酒的保質期一般是10至15年，有些人覺得年份越久越好，這是明顯的誤區(qū)。一旦過了保質期，葡萄酒就沒有了價值。好的葡萄酒對儲存條件有嚴格要求，如最好放在13℃左右的恒溫柜里。所以如果要進行紅酒的投資或收藏，應具備存放紅酒的條件。