每經(jīng)編輯 周雅玨    

每經(jīng)記者  周雅玨

6月27日起，銀華鑫銳定增靈活配置混合型基金開(kāi)始發(fā)行，這是銀華基金發(fā)行的首只定增公募基金，定增認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)僅十元。該基金的發(fā)行也標(biāo)志著銀華基金正式角逐定增市場(chǎng)領(lǐng)域。

記者注意到，目前，公募基金仍是參與定增投資的主力，占今年定增總規(guī)模的三成。數(shù)據(jù)顯示，2008~2015年定增平均收益率達(dá)59.90%，是同期滬深300平均收益率的近10倍。2014年定增平均收益率更高達(dá)126.60％。持續(xù)穩(wěn)定的高收益，讓機(jī)構(gòu)投資者爭(zhēng)相涉足定增領(lǐng)域。

定增基金早已成為機(jī)構(gòu)客戶的配置首選，那么，定增基金到底靠什么賺錢(qián)呢？銀華鑫銳定增擬任基金經(jīng)理王鑫鋼向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，定增基金可以賺"三道錢(qián)"--第一是賺"擇時(shí)"的錢(qián)；第二是賺價(jià)值投資（阿爾法）的錢(qián)；第三是賺估值（貝塔）的錢(qián)。其中，三道錢(qián)中最核心的是第一道錢(qián)，第三道錢(qián)則是錦上添花。

隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)，及"資本并購(gòu)大時(shí)代"的到來(lái)，定向增發(fā)成為上市公司再融資的重要渠道。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，2015年，A股定增規(guī)模達(dá)13594億，占再融資比例超85%。2016年，尚未完成的現(xiàn)金定增有923例，預(yù)計(jì)募資金額為2.2萬(wàn)億元。

年初至今，A股因受國(guó)內(nèi)外不確定因素影響，上證指數(shù)在2800點(diǎn)~3000點(diǎn)徘徊，投資者觀望情緒濃厚，成交量不活躍。與此同時(shí)，萬(wàn)億定增市場(chǎng)特殊的折扣魅力，被越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)資金關(guān)注，多家公募定增基金頻發(fā)。今年以來(lái)市場(chǎng)已成功發(fā)行超300只定增產(chǎn)品，絕大多數(shù)為專戶型產(chǎn)品，平均每個(gè)工作日成立3只產(chǎn)品。

王鑫鋼表示，根據(jù)我們對(duì)定增市場(chǎng)數(shù)據(jù)的研究，A股大概在2900~3000點(diǎn)附近，是做定增最好的時(shí)機(jī)，定增最大收益率達(dá)到1563.40%，平均收益40.93%。這個(gè)點(diǎn)位市場(chǎng)供給充分，挑選項(xiàng)目的余地較大。同時(shí)，它的價(jià)位是相對(duì)合理的，折讓也相對(duì)合理。

對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，借道定增公募基金參與定增市場(chǎng)，相較于市場(chǎng)上的專戶和私募定投產(chǎn)品，其投資門(mén)檻動(dòng)輒為100萬(wàn)甚至1000萬(wàn)元起，則大幅降低了投資門(mén)檻。

資料顯示，銀華鑫銳定增作為混合型基金，定增的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%~100%，其中，非公開(kāi)發(fā)行股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

此外，與眾多一年半、兩年期定增主題基金不同，銀華鑫銳定增的封閉期為三年。雖封閉三年，但在銀華鑫銳定增成立后，可在交易所上市交易。此外，在三年封閉期結(jié)束后，該基金轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金（LOF），并更名為銀華鑫銳靈活配置混合型證券投資基金（LOF），接受場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外申購(gòu)與贖回等業(yè)務(wù)，并繼續(xù)上市交易。