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每經(jīng)實習(xí)記者 黃博文

6月30日午時，華潤集團發(fā)布聲明稱，注意到6月24日萬科的公告，對于寶能提出罷免所有萬科董事、監(jiān)事的提案“有異議”，并表示華潤會從有利于公司發(fā)展的角度，考慮未來董事會、監(jiān)事會的改組。

在6月27日萬科股東大會結(jié)束的晚些時候，深交所晚間曾向華潤及寶能分別下發(fā)關(guān)注函，要求雙方各自說明是否存在協(xié)議或其他安排等形式，以共同擴大所能支配的萬科股份表決權(quán)數(shù)量的行為或事實，同時須對照《上市公司收購管理辦法》說明是否互為一致行動人及其理由。

基于在否決萬科深鐵重組案持有相同立場，且表態(tài)相互回應(yīng)，外界包括萬科中小股東質(zhì)疑雙方私下“有約定”，甚至成為一致行動人。

無論是出于外界輿論的壓力，還是華潤本來就和寶能“兩條心”，華潤此番表態(tài)將寶能推入孤立的境地。

如此以來，萬科股權(quán)之爭又成一鍋大亂斗，角力的三方重新洗牌，新一局“三國殺”就此開啟。

華潤到底想干什么？

在6月25日寶能提出罷免案后，據(jù)財新網(wǎng)報道，寶能計劃推舉華潤集團助理總經(jīng)理、華潤置地執(zhí)行董事吳向東為萬科董事長，寶能實際控制人姚振華為監(jiān)事長。這一消息隨即得到華潤方面的否認。

細看今日華潤的聲明：“對于寶能提出罷免所有萬科董事、監(jiān)事的提案‘有異議’，意味著華潤并不同意寶能全部罷免方案，借此洗清與寶能一致行動人的嫌疑。

但是“華潤會從有利于公司發(fā)展的角度，考慮未來董事會、監(jiān)事會的改組”依然明示華潤和萬科管理層暫時沒有達成妥協(xié)，華潤謀求第一大股東甚至控股股東的意味很明顯，改組董事會的訴求仍然強烈；但是從有利于公司發(fā)展的角度來講，不會那么大動干戈，可能迫使萬科現(xiàn)有董事會某些成員出局，而保留萬科大部分管理層。

因為在否決萬科深鐵重組方案時持有一致立場，華潤和寶能的一致行動人嫌疑遭到外界批評，一些業(yè)內(nèi)大佬頻頻發(fā)聲聲援萬科管理層，央企華潤遭遇輿論壓力。

中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任、研究員劉姝威發(fā)文要求華潤必須公開說明為什么在萬寶股權(quán)之爭公開化時沉默不語，而后來華潤與寶能步調(diào)一致。

劉姝威指出，萬科企業(yè)文化的建立與華潤作為前第一大股東的態(tài)度有相當(dāng)大的關(guān)系。現(xiàn)在華潤對萬科管理層的態(tài)度與此前有天壤之別。為什么華潤對萬科管理層的態(tài)度發(fā)生如此變化？華潤應(yīng)該向公眾說明。

秦朔也在文章中質(zhì)疑華潤之前長期采取積極不干預(yù)的政策，相信職業(yè)經(jīng)理人，但在最近突然轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極干預(yù)，而且越來越主動，讓人意外，并表示華潤給人的印象，是要花最小的力氣，維持第一大股東地位，又沒什么戰(zhàn)略。

局勢重回“三國殺”

三方博弈到現(xiàn)在，萬科深鐵重組方案因為華潤和寶能聯(lián)手反對，能通過的概率渺茫；寶能提出的罷免萬科所有董事會成員的提案，按流程來講，董事會要開會討論通過后再提交股東大會，今天華潤此番表態(tài)也預(yù)告了寶能計劃的流產(chǎn)。

一切又似乎回到了原點。

6月27日的股東大會上，王石反復(fù)提及和大股東的妥協(xié)，并表示“個人去留無關(guān)緊要，重要的是萬科文化得以傳承”，意味著萬科管理層還有和華潤達成妥協(xié)的可能。

至于妥協(xié)的代價是什么？雙方會不會出臺新的方案？敏感人物王石去留如何？這一切都是未知。

從現(xiàn)在局勢進展來看，有理由相信角力雙方都沒有預(yù)定的劇本。

目前局中各方還在規(guī)則的框架內(nèi)縱橫騰挪，也沒有行政力量介入其中。

不過遵守規(guī)則的寶能在罷免案上用力過猛，遭致輿論壓力。中石化前董事長傅成玉就公開表態(tài)，指出寶能資金來源部分是保費再加上高杠桿下的債務(wù)，也就是倒短資金，且不論短期保險資金投資上市公司是否合規(guī)，從其盡快償還短期債務(wù)壓力看也必須要通過萬科來盡快變現(xiàn)，因此其很難從萬科長遠發(fā)展思考問題，從而迫使萬科偏離長期堅持的公司價值觀。

另外，也有部分機構(gòu)投資擔(dān)憂寶能的資金來源，稱用保險資金以及杠桿資金來控制上市公司從市場制度上值得商榷。“公募基金有持有人大會，萬能險有嗎？基金的投票權(quán)需要在投資者的協(xié)議中約定，萬能險沒有約定。所以萬能險買股票，是證監(jiān)會的監(jiān)管空白，但不等于證監(jiān)會可以不作為。”

曾經(jīng)沉默不語的寶能左右了華潤和萬科管理層相爭的天平，如今連番動作又將自己置于危局。