每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周五A股牛皮整理，收盤時(shí)漲跌細(xì)微。全周而言，滬綜指累計(jì)漲2.74%至2932.48點(diǎn)，深綜指周漲3.69%至1970.72點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指周漲幅均在3%稍上。

外盤僅于周一大跌，但其后四天升勢(shì)很凌厲，部分國(guó)家或地區(qū)的股指已回到了英國(guó)脫歐前位置。因此A股整周的走勢(shì)就更顯得獨(dú)立了，周一A股既未跟隨外盤殺跌，其后A股雖也漲，但漲幅遠(yuǎn)不如外盤。

本周人民幣中間價(jià)累計(jì)貶1.08%至6.6496，在岸價(jià)則全周貶0.64%至6.6575，而熱錢最愛折騰或刻意打壓的離岸價(jià)全周僅貶0.52%至6.7277。雖然本周稍晚人民幣盤中也曾有些波動(dòng)，但由上述人民幣三個(gè)價(jià)格來看，其差值是有所縮小的，這其實(shí)暗示人民幣內(nèi)在的貶值壓力并未增加。

就英國(guó)脫歐一事來看，實(shí)際上會(huì)大幅減少美聯(lián)儲(chǔ)7月、9月甚至年內(nèi)加息的機(jī)會(huì)，而這中線應(yīng)有利于抒緩人民幣貶值壓力，這應(yīng)當(dāng)是本周人民幣各類報(bào)價(jià)差價(jià)有所縮小的原因之一。

月初及隨后兩周，我國(guó)一般會(huì)密集公布前一個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1日已公布的財(cái)新及官方6月制造業(yè)PMI均不及預(yù)期，這通常說明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍不足，對(duì)股指續(xù)漲不利。

就當(dāng)前A股來看，題材股、重組股、次新股目前要么位置已偏高，要么受監(jiān)管加強(qiáng)等特定因素壓制，所以指望指數(shù)上漲，也只能指望績(jī)優(yōu)股、權(quán)重股、周期股等。就上述這些品種來說，顯然更容易受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，與題材股、小票、重組股等有著很大區(qū)別。

停牌已久的萬科終于要復(fù)牌了，多數(shù)人猜測(cè)會(huì)兩個(gè)或三個(gè)跌停。萬科的復(fù)牌與跌對(duì)指數(shù)或許會(huì)有幾個(gè)點(diǎn)影響，但該影響也就停留在開盤時(shí)段，開盤后不久就會(huì)出盡，所以投資者其實(shí)無須擔(dān)心這個(gè)，若手中無此股，完全可不聞不顧。

我發(fā)現(xiàn)近期機(jī)構(gòu)及及一些普通投資者大多比較看好后市，很大的一部分理由是A股扛住了6月份密集利空。普通的觀點(diǎn)是：既然連這么困難的時(shí)段也能挺過，那么接下來的7月表現(xiàn)理應(yīng)看好！

對(duì)于這種看法，我認(rèn)為邏輯上是完全正確的，因我根本就找不著錯(cuò)處！然而即便如此，我對(duì)大盤的真實(shí)走勢(shì)仍是有些懷疑的。至于懷疑理由，卻有些簡(jiǎn)單粗暴：凡趨同的預(yù)期，歷史上絕大多數(shù)是“意外地”不能實(shí)現(xiàn)的。

股市有時(shí)貌似是不講道理，但若細(xì)想后也能找到合理這處------也只有當(dāng)趨同者出錯(cuò)了，才能出現(xiàn)“少數(shù)人掙、多數(shù)人虧”這一結(jié)果！

因此我建議投資者在參與7月“吃飯行情”時(shí)還是應(yīng)謹(jǐn)慎，不宜動(dòng)不動(dòng)便信心爆棚！萬一大盤出人意料地下跌了，投資者若倉位偏重，那么就不該執(zhí)著于原有“吃飯”信念，即便仍餓著肚子也該走人。

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