每經(jīng)編輯 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉

論亂世中誰(shuí)是英雄，黃金白銀方顯真功夫！

7月的頭兩個(gè)交易日，內(nèi)外盤金銀暴漲引人矚目，滬銀今日漲幅超6%引領(lǐng)商品期貨。然而這樣的暴漲并非沒有基礎(chǔ)。今年上半年，避險(xiǎn)需求推動(dòng)內(nèi)外盤金銀價(jià)格一路向上，6月24日的英國(guó)退歐公投成為點(diǎn)燃行情最近的一把火。內(nèi)外盤金銀期貨價(jià)格均半年暴漲超20%，進(jìn)入牛市。

金銀凈多頭雙雙創(chuàng)歷史新高

上半年，全球股市“兵荒馬亂”。美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后歐洲市場(chǎng)、新興市場(chǎng)失血嚴(yán)重。在美聯(lián)儲(chǔ)一次次推遲加息的預(yù)期下，強(qiáng)勢(shì)回歸的美元指數(shù)也疲軟了下去，金銀最大限度地發(fā)揮了其天然的避險(xiǎn)屬性。6月24日的退歐公投，更是成為點(diǎn)燃金銀行情的最近一把火，讓國(guó)際國(guó)內(nèi)金銀期貨“牛”了起來。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，6月24日退歐公投后~6月30日，國(guó)際國(guó)內(nèi)金銀期貨顯著暴漲。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，合約期至今年12月的外盤COMEX黃金上漲5.18%至1330.9美元/盎司；合約期至今年9月的外盤COMEX白銀在同時(shí)段上漲8.17%，至18.8美元/盎司。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，滬金主力合約（滬金1612）也在同時(shí)段上漲6.45%；滬銀主力合約（滬銀）也上漲6.64%。

在英國(guó)退歐公投的助力下，內(nèi)外盤金銀全部突破半年上漲20%的牛市確立線。截止6月30日，COMEX黃金和白銀主力合約漲超25.07%、31.16%；滬金滬銀主力合約分別上漲23.67%與20.77%。

金銀暴漲的背后，源于國(guó)際買家強(qiáng)大的購(gòu)買力。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，國(guó)際買家對(duì)貴金屬的熱衷，讓國(guó)際金銀凈多頭雙雙創(chuàng)歷史新高。

截止6月28日當(dāng)周，COMEX黃金凈多頭頭寸驟增16280手，至273179手，刷新此前一周觸及的歷史最高記錄。COMEX白銀凈多頭頭寸增加2901手，至78057手，也刷新了此前一周觸及的歷史最高水平。

值得注意的是，國(guó)信期貨分析師蔡丹青表示，金價(jià)年內(nèi)的走勢(shì)，除了受避險(xiǎn)需求影響外，還有供給縮減支撐。金價(jià)價(jià)格從2011年起經(jīng)歷不小的跌幅，低迷的價(jià)格迫使老礦不斷推出，新礦山產(chǎn)出又受低迷價(jià)格限制，供給側(cè)收緊。

而白銀價(jià)格上漲的基本面動(dòng)力，則是近幾年對(duì)白銀需求的增加。廣發(fā)證券分析師巨國(guó)賢在相關(guān)研報(bào)中稱，2012 ~2015年，全球白銀需求逐年增加，年均增速達(dá)到 2.37%。預(yù)計(jì)今年白銀需求將進(jìn)一步放量上漲。

避險(xiǎn)需求且看周五非農(nóng)數(shù)據(jù)

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，上周四，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼公開表示，或?qū)⒃谙募静扇∝泿艑捤纱胧缘钟藲W公投帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此話一出，市場(chǎng)預(yù)期新一輪央行寬松箭在弦上。

退歐公投后，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快加息，甚至有降息可能。并且投資者預(yù)計(jì)日本央行也或會(huì)加大寬松力度緩解日元升值壓力。在這樣的市場(chǎng)情緒下，7月的首個(gè)交易日，外盤金銀期貨價(jià)格再此突破上揚(yáng)。7月1日，COMEX白銀領(lǐng)先，單日暴漲7.24%，一舉突破20美元/盎司大關(guān)，刷新2014年9月來高位。

國(guó)信期貨分析師蔡丹青就表示，目前投資者認(rèn)為在英國(guó)公投脫歐之后，各國(guó)央行將不得不繼續(xù)采取措施來支持全球經(jīng)濟(jì)，加之美元走軟，而美元和金銀之間存在著強(qiáng)烈的負(fù)相關(guān)關(guān)系，導(dǎo)致金銀走勢(shì)強(qiáng)勁。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，就在本周五（7月8日）美國(guó)方面即將公布6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，在5月極度糟糕的數(shù)據(jù)之后，本周非農(nóng)能否扭轉(zhuǎn)此前頹勢(shì)，將是影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期的重要因素。隨著黃金和白銀雙雙進(jìn)入牛市，本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)將成為金銀牛市的首個(gè)考驗(yàn)。

法國(guó)巴黎銀行7月1日發(fā)布的報(bào)告中稱，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有可能會(huì)上升，但是美元很難因此大幅上漲。因此金銀仍存在著上漲的可能。

麥格理分析師馬修·特納也表示，“黃金看來是在另一輪央行的寬松政策預(yù)期中上漲。周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)多半無法阻止市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求。”

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