每經(jīng)編輯 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

人說“五窮六絕七翻身”，無論有科學依據(jù)也好，心理暗示也罷，這句話，在今年的商品期貨市場中，發(fā)揮得淋漓盡致。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，如滬錫、菜油等品種在7月之初突然以大漲的姿態(tài)引爆全場，而更多的品種則是迫不及待在6月底就已經(jīng)發(fā)動攻勢，諸如白銀、滬鎳等，與走勢糾糾結(jié)結(jié)的A股相比，顯然商品期貨市場的風景要好很多。

幾乎全線井噴

近段時間商品期貨市場的火熱程度“令人發(fā)指”。上海期貨交易所的品種中，滬錫主力合約7月4日以6.47%的漲幅位列第一。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，該品種今日盤中一度沖到了7%以上，這也是延續(xù)了7月1日的漲勢，該品種7月1日漲停，且是量價齊升的態(tài)勢，今日報收于12.277萬元/噸，不知不覺接近了前期高點12.591萬元/噸。

白銀主力合約7月4日收錄了6%的漲幅，而如果要從6月24日算起，該品種的累計漲幅在7個交易日中達到了15%以上，白銀主力合約今日報收于4419元/噸，逼近前期高點4425元/噸。值得注意的是，上海期貨交易所的品種里，7月4日白天收盤時，只有瀝青1607合約是下跌的，其余全線上漲。

大連商品交易所的品種里，丙烯主力合約脫穎而出，以5%的漲停完成白天的演繹，報收于8379元/噸。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，該品種啟動較早，啟動時間可以推到5月25日，期間27個交易日累計漲幅達到32%。

乙烯主力合約也以4.95%的漲幅躋身前列，該品種目前報收于9435元/噸，距離前期高點也是一步之遙。另外，鐵礦主力合約7月4日上漲4.04%，膠板主力合約漲幅3.85%，在大連商品交易所的品種里，只有豆品種表現(xiàn)欠佳，其中豆二主力合約下跌5.94%。

至于鄭州商品交易所的品種里，鄭棉主力合約大漲5%，硅鐵主力合約漲幅4.04%，菜油主力合約漲幅4.02%，錳硅主力合約漲幅3.37%，品種中強麥表現(xiàn)略微不濟，強麥主力合約下跌0.86%。

資金回流明顯

對于市場的良好表現(xiàn)，不少機構(gòu)發(fā)表意見，其中對于市場突然的拔高這背后的機理，頗有點難以名狀。

比如長江證券王鶴濤7月3日撰寫的期貨報告中就提到，本輪起源于需求預期差修復的黑色行情，在金融屬性的不斷強化下，短期漲幅超出預期，并非當前跟蹤到的基本面所能完全解釋。不過，由于庫存等產(chǎn)業(yè)鏈高頻數(shù)據(jù)本身也會受到短期價格波動影響而存在失效成分，并不能據(jù)此準確判斷真實基本面狀況，因此當前總體處于數(shù)據(jù)真空期，為期貨多空博弈提供了空間。

該分析師認為，無論是內(nèi)生驅(qū)動力不同還是受制于高估值，板塊行情與基本面關(guān)系不大，是近兩年多以來鋼鐵板塊投資主要特征，即便在年初商品暴漲之時，當前仍然如此。不過，在基本面暫無系統(tǒng)性風險、板塊前期歷經(jīng)持續(xù)調(diào)整的情況下，該分析師對板塊投資也并不悲觀，改革、出于測算業(yè)績樂觀預期等外生性因素甚至存在階段性提升板塊估值的可能。

不過無論這輪漲勢與基本面的關(guān)聯(lián)如何，資金的追捧倒是實實在在。每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，最具代表性的螺紋鋼主力合約RB1610在7月4日的成交又慢慢開始回升，僅RB1610這一個合約，7月4日的成交金額就有2198.26億元，這個數(shù)字相當于同一天A股滬市2532億元成交額的8成以上，要知道在1月前的6月初，螺紋主力合約的成交量大約為目前的一半多一點。

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