每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

◎每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

人說(shuō)“五窮六絕七翻身”，這句話，在今年的商品期貨市場(chǎng)中表現(xiàn)得淋漓盡致。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）看到，如滬錫、菜油等品種在7月初突然以大漲的姿態(tài)引爆全場(chǎng)，而更多的品種則是迫不及待在6月底就已經(jīng)發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，諸如白銀、滬鎳等，與A股相比，顯然商品期貨市場(chǎng)的風(fēng)景要好很多。

商品期貨幾乎全線井噴

近段時(shí)間商品期貨市場(chǎng)的火熱程度“令人發(fā)指”。上海期貨交易所的品種中，滬錫主力合約7月4日以6.47%的漲幅位列第一，每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）看到，該品種昨天盤中一度上漲7%以上，這也是延續(xù)了7月1日的漲勢(shì)，該品種7月1日曾經(jīng)漲停，且是量?jī)r(jià)齊飛的狀態(tài)，最終報(bào)收于12.277萬(wàn)元/噸，接近了前期高點(diǎn)12.591萬(wàn)元/噸。白銀主力合約7月4日收出了6%的漲幅，而如果要從6月24日算起，該品種的累計(jì)漲幅在7個(gè)交易日中就達(dá)到了15%以上。白銀主力合約昨報(bào)收于4419元/噸，逼近前期高點(diǎn)4425元/噸。

上海期貨交易所的品種里，截至7月4日白天收盤時(shí)，只有瀝青1607合約是下跌的，其余全線上漲。

大連商品交易所的品種里，丙烯主力合約脫穎而出，以5%的漲停完成白天的演繹，報(bào)收于8379元/噸。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，該品種啟動(dòng)較早，可以前推到5月25日，這一期間共27個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到了32%。乙烯主力合約也以4.95%的漲幅躋身前列，該品種目前報(bào)收于9435元/噸，離前期高點(diǎn)也是一步之遙。另外，鐵礦主力合約7月4日上漲4.04%，膠板主力合約漲幅3.85%，在大連商品交易所的品種里，只有豆品種表現(xiàn)欠佳，其中豆二主力合約下跌5.94%。

而鄭州商品交易所的品種里，鄭棉主力合約大漲5%，硅鐵主力合約漲幅4.04%，菜油主力合約漲幅4.02%，錳硅主力合約漲幅3.37%，只有強(qiáng)麥主力合約表現(xiàn)略微不濟(jì)，微跌0.86%。

資金回流期市明顯

對(duì)于市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)突然拔高背后的機(jī)理，卻有點(diǎn)難以名狀。如長(zhǎng)江證券王鶴濤7月3日撰寫的期貨報(bào)告中提到，本輪起源于需求預(yù)期差修復(fù)的黑色行情，在金融屬性的不斷強(qiáng)化下，短期漲幅超出預(yù)期，并非當(dāng)前跟蹤到的基本面所能完全解釋。不過(guò)，由于庫(kù)存等產(chǎn)業(yè)鏈高頻數(shù)據(jù)本身也會(huì)受到短期價(jià)格波動(dòng)影響而存在失效成分，并不能據(jù)此準(zhǔn)確判斷真實(shí)基本面狀況，因此當(dāng)前總體處于數(shù)據(jù)真空期，為期貨多空博弈提供了空間。

該分析師認(rèn)為，無(wú)論是內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力不同還是受制于高估值，板塊行情與基本面關(guān)系不大，這是近兩年多以來(lái)鋼鐵板塊投資的主要特征，不僅是在年初商品暴漲之時(shí)，當(dāng)前仍然如此。不過(guò)，在基本面暫無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、板塊前期歷經(jīng)持續(xù)調(diào)整的情況下，該分析師對(duì)板塊投資也并不悲觀。

不管這輪漲勢(shì)與基本面的關(guān)聯(lián)如何，資金的追捧倒是實(shí)實(shí)在在。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）在上海期貨交易所上看到，最具代表性的螺紋鋼主力合約rb1610在7月4日的成交又慢慢開(kāi)始回升，該合約當(dāng)天成交量為518.32萬(wàn)手，較上一個(gè)交易日增長(zhǎng)了136.33萬(wàn)手，單rb1610這個(gè)合約，7月4日的成交金額就有2198.26億元，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于同一天A股滬市2532億元成交額的8成以上。