資本市場正迎來“淘品牌”的上市熱潮。日前，淘品牌茵曼、初語母公司匯美集團(tuán)正向證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。

不單單是匯美集團(tuán)帶著“淘品牌”標(biāo)簽的企業(yè)啟動上市程序。從匯美、裂帛、十月媽咪到三只松鼠，有數(shù)十家“淘品牌”啟動了上市程序，部分已經(jīng)提交了招股說明書。

對于“淘品牌”扎堆走向上市之路的原因，峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐認(rèn)為，從2008年到2011年末，淘寶和天貓進(jìn)入快速增長期，流量紅利迅速上行，由此產(chǎn)生了一波比較典型的淘品牌，或者說互聯(lián)網(wǎng)品牌。在過去的5~6年中，這些品牌堅持住了各自在品類中的行業(yè)地位，成長到今天已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)捏w量。

李豐同時指出，電商流量紅利不僅帶來了機(jī)會，也帶來了競爭。隨著商家回歸零售競爭本身，其核心也回到品類和品牌力（品牌影響力）上，淘品牌可以更好地透過和互聯(lián)網(wǎng)信息相關(guān)的媒體或者有效渠道啟動和傳播品牌，未來仍然存在巨大的機(jī)會。

阿里巴巴成商家上市孵化器

據(jù)了解，就在今年的3月下旬，包括三只松鼠、十月媽咪、韓都衣舍、裂帛等在內(nèi)的十家企業(yè)就聯(lián)名建議阿里巴巴集團(tuán)成立“協(xié)助商家上市辦公室”（以下稱“辦公室”）。這些“淘品牌”還在聯(lián)名建議書中表示，希望阿里巴巴集團(tuán)能夠積極協(xié)調(diào)阿里各個部門的小二，幫助商家準(zhǔn)備上市前的一些資料。

由于上市過程繁瑣且涉及主體較多，再加上市場對擬上市企業(yè)的審核角度與電商渠道的考核標(biāo)準(zhǔn)有所不同，在收到聯(lián)名建議書后，阿里巴巴迅速組織相關(guān)工作人員與擬上市企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人取得聯(lián)系，并邀請券商和交易所的代表舉行“阿里巴巴平臺商家上市戰(zhàn)略溝通會”。

緊接著在4月26日，阿里巴巴旗下天貓平臺宣布成立“協(xié)助商家上市辦公室”（以下稱“辦公室”），商家在聯(lián)名建議書中稱，“希望這個辦公室在成立后，可以牽頭幫助這些品牌電商企業(yè)與證監(jiān)會、交易所進(jìn)行溝通，協(xié)助券商完成對商家的訪談和數(shù)據(jù)盡職調(diào)查，以及與其他已經(jīng)上市或即將上市的品牌電商企業(yè)之間搭建溝通渠道”。而后5月初，阿里巴巴平臺的近50家擬IPO電商企業(yè)就受邀造訪深交所。

不難看出，阿里巴巴用了13年時間成為了全球最大零售體之一，而誕生于或依托阿里巴巴平臺的“淘品牌”們也在快速成長。

已經(jīng)啟動上市程序的三只松鼠創(chuàng)始人章燎原表示，互聯(lián)網(wǎng)可以大幅度提高貨物的流通效率，像堅果這樣的產(chǎn)品，在線下商超的毛利率需要做到50%以上才能活下去，但通過電商平臺銷售，省去經(jīng)銷商、代理商等環(huán)節(jié)，毛利率低于30%也能掙到錢。同時，通過電商平臺銷售，貨物的新鮮度更高、品質(zhì)更穩(wěn)定，服務(wù)也更好。

章燎原說，如果毛利高達(dá)50%以上，對喜歡堅果的消費(fèi)者其實(shí)不是什么好事情，而借力互聯(lián)網(wǎng)，既可以讓商家有錢掙，又可以讓消費(fèi)者享受到質(zhì)優(yōu)價低的產(chǎn)品和服務(wù)。

據(jù)悉，三只松鼠2012年6月19日上線，經(jīng)過三年線上發(fā)展，2015年雙十一單日銷售額達(dá)2.66億，全年銷售額破25億人民幣。這些銷售額七成以上來自阿里平臺。通過淘寶、天貓，三只松鼠的用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到2400萬。而且，這些消費(fèi)者在三只松鼠旗艦店的復(fù)購率高達(dá)50%。

中泰證券董事總經(jīng)理盧戈表示，淘品牌這批依托于淘寶流量紅利，獲得海量訂單的品牌，能夠在該平臺上眾多品牌中脫穎而出，可以看出其創(chuàng)始人的戰(zhàn)略思路和團(tuán)隊執(zhí)行具有一定優(yōu)勢：“相較于同樣是做服飾的品牌來講，資本市場反而會給它更高的溢價，因?yàn)樗鼈兎浅Ｇ擅畹亟柚税⒗镞@個很好的平臺力量強(qiáng)大自己”，品牌只要在今后的發(fā)展中維持或在發(fā)展新的子品牌、子行業(yè)中復(fù)制這個能力，很可能可以很快地獲得市場認(rèn)可?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)品牌壯大 定位要清晰

線下培育一個品牌，需要很長的時間和大量的精力，但互聯(lián)網(wǎng)培育一個品牌，這個時間可能會大大縮短。

值得注意的是，盡管服飾行業(yè)整體大環(huán)境不佳，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到今年4月底，滬深兩市35家服裝類上市公司公布的2015年年報顯示，其中有16家出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，占總數(shù)的近五成。

但匯美集團(tuán)的主營收入則呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。根據(jù)匯美集團(tuán)所遞交的招股書，2013年—2015年公司營業(yè)收入分別為5.90億元、9.49億元和11.41億元。

談及最近三年營收的快速增長，匯美集團(tuán)在招股書上說明這主要得益于3大原因：第一，順應(yīng)網(wǎng)購消費(fèi)良好的發(fā)展勢頭，依托強(qiáng)大的線上品牌孵化、運(yùn)營能力，公司收入在報告期內(nèi)保持快速發(fā)展態(tài)勢；第二，品牌推廣和渠道運(yùn)營雙管齊下，助推公司收入增長。憑借線上品牌美譽(yù)度和“粉絲”會員資源優(yōu)勢，報告期內(nèi)積極開拓多元化、多渠道的創(chuàng)新品牌營銷模式。同時，公司啟動了線上線下一體化營銷戰(zhàn)略，積極推廣“茵曼+千城萬店”項目，利用“粉絲效應(yīng)”，將品牌影響力由線上快速復(fù)制至線下；第三，通過積極推進(jìn)品牌孵化和豐富品類外延，帶動整體收入增長。公司采取多品牌、多細(xì)分產(chǎn)品類別的產(chǎn)品戰(zhàn)略，隨著收購初語、時尚品牌孵化計劃、新產(chǎn)品類別的推進(jìn)，公司業(yè)務(wù)線不斷優(yōu)化，產(chǎn)生了明顯的協(xié)同效應(yīng)。新產(chǎn)品與新品牌的產(chǎn)生，滿足了原有消費(fèi)者的多層次、多元化需求，通過消費(fèi)者廣度與深度的深耕，拓展了消費(fèi)者群體。

某券商服飾行業(yè)分析師認(rèn)為，目前資本市場的審美逐步向理性回歸，也就是更注重商業(yè)模式的合理性、變現(xiàn)的可預(yù)測性與財務(wù)報表質(zhì)量，從這一點(diǎn)上來說，眾多淘品牌一定也會經(jīng)歷線下傳統(tǒng)品牌已經(jīng)經(jīng)歷的大浪淘沙的過程，如今已經(jīng)逐步壯大的代表茵曼、裂帛、韓都衣舍等，一定是具備清晰的品牌定位、強(qiáng)大的管理團(tuán)隊、合理的激勵措施、前瞻的商業(yè)布局等各種優(yōu)勢，整體收入、盈利、現(xiàn)金流都處于良性循環(huán)之中，后續(xù)的做大做強(qiáng)也值得期待。

上述分析師還指出，未來資本市場青睞的互聯(lián)網(wǎng)品牌，一定是具備差異化競爭優(yōu)勢如針對細(xì)分人群的個性化定位、打造高性價比的路線，或者在其他商業(yè)模式創(chuàng)新等，此外，其還在供應(yīng)鏈、平臺以及線上線下玩法上具備深厚的基礎(chǔ)。文/蔣芳