每經(jīng)編輯 李菲菲 實習記者朱萬平    

7月4日晚間，鹿港文化（601599，SH）發(fā)布公告稱，因子公司浙江天意影視有限公司（以下簡稱天意影視）上半年業(yè)績不達預期，7000萬元業(yè)績的銷售合同等支撐材料不足，完成業(yè)績承諾存在不確定性，故上市公司擬終止收購其剩余49%股權(quán)。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，早在2015年6月鹿港文化收購天意影視51%股權(quán)之時，天意影視曾作出公司2015~2017年經(jīng)審計的凈利潤將分別不低于2500萬元、5500萬元、8500萬元的盈利承諾。然而據(jù)鹿港文化上述公告內(nèi)容，天意影視今年上半年凈利不足500萬元，完成今年業(yè)績承諾不足10%。

對于收購暫時“流產(chǎn)”的原因，鹿港文化董秘鄒國棟在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時坦言，因天意影視上半年電視劇預售情況不好。“目前只跟一家電視臺完成了預售合同的簽署。”

雖然上半年預售不達預期，但鹿港文化對于天意影視的未來業(yè)務發(fā)展信心十足。“天意（影視）下半年完成預售是有可能的，我們有信心今年能夠?qū)崿F(xiàn)5000萬~7000萬元的凈利潤。”鄒國棟對記者透露。

值得注意的是，據(jù)鹿港文化公告表示，如若天意影視2016業(yè)績達標，公司將考慮后續(xù)收購事宜。

不排除以后再進行收購

實際上，鹿港文化轉(zhuǎn)型影視行業(yè)已近兩年。2015年6月10日，鹿港文化宣布通過現(xiàn)金收購及增資方式作價2.17億元獲得天意影視51%的股權(quán)。當時天意影視承諾，其2015~2017年經(jīng)審計的凈利潤將分別不低于2500萬元、5500萬元、8500萬元。交易雙方同意，在天意影視實現(xiàn)2015年業(yè)績目標的前提下，開展上市公司向售股股東發(fā)行股份購買其持有的剩余49%股權(quán)談判事宜。

2016年4月8日，鹿港文化表示擬通過發(fā)行股票收購控股子公司天意影視剩余49%的股份并申請停牌。6月29日，鹿港文化發(fā)布重大事項進展公告稱本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項的相關(guān)工作已基本完成。

然而短短6天后，鹿港文化卻宣布終止本次收購并召開投資者說明會。對于短時間的收購反轉(zhuǎn)，公司表示，天意影視原計劃在6月份簽訂幾部新劇的預售合同，如果順利簽署的話，下半年及全年的業(yè)績有一定保障。但截至6月底，天意影視只完成了一個衛(wèi)視的預售合同，其他合同尚在簽署之中；同時本公司停牌已經(jīng)3個月，無法再延期繼續(xù)等待合同簽署，因而決定推遲本次交易。

與此同時，鹿港文化表示并不排除以后收購天意影視剩余49%股權(quán)的可能性。同時公司還透露，天意影視去年下半年制作的影視劇目前已經(jīng)送審，2016年上半年投資制作的幾部新劇也已經(jīng)處于后期制作階段或正在緊張拍攝過程中，這部分新劇的效益將會集中在今年下半年體現(xiàn)。部分新劇已經(jīng)簽署了部分預售合同，天意影視有信心完成全年5500萬元的業(yè)績承諾。

不會對公司財務產(chǎn)生影響

值得一提的是，截至2015年5月天意影視經(jīng)財務審計后的總資產(chǎn)為8486.66萬元，凈資產(chǎn)為1760.86萬元，鹿港文化以2.17億元納入51%股權(quán)實謂大手筆。

對于剩余股權(quán)終止收購的原因，鹿港文化給出的解釋是由于天意影視完成擬承諾的2016年全年業(yè)績7000萬元存在較大不確定性。

無獨有偶，6月7日，證監(jiān)會在否決暴風集團收購稻草熊影業(yè)給出的審核意見也是標的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合相關(guān)規(guī)定。

實際上由于影視IP持續(xù)火熱，影視行業(yè)的的并購重組也普遍存在高估值、高溢價的現(xiàn)象。以稻草熊影業(yè)為例，這家公司成立時間僅兩年，2015年凈利潤不到3000萬元，整體估值卻超過15.2億元。此外，唐德影視在收購愛美神影視時也曾收到深交所關(guān)注函，要求其說明對愛美神的估值情況進行分析說明。

在監(jiān)管趨嚴的背景之下，上述影視類重組不斷被擱置也就不奇怪了。

對于此次并購失敗有何影響，鹿港文化表示本次重組失敗，對公司的財務應該沒有重大影響，因為天意影視已是公司的控股子公司。2015年7月，上市公司以現(xiàn)金購買股份的形式收購了天意影視51%的股權(quán)。2015年度天意影視已經(jīng)納入上市公司的合并報表范圍。本次收購天意影視49%的股權(quán)是否成功，均不會對上市公司的財務指標產(chǎn)生重大影響。