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◎每經(jīng)記者 朱丹丹

進(jìn)入2016年，面對資本補(bǔ)充壓力，上市銀行加快了發(fā)行優(yōu)先股的步伐。

昨日（7月6日），根據(jù)中國銀行相關(guān)人士統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截至6月30日，先后有12家銀行成功發(fā)行優(yōu)先股，規(guī)模達(dá)1634.25億元。

多位業(yè)內(nèi)人士分析指出，基于資本要求趨嚴(yán)和銀行經(jīng)營壓力，銀行外部融資需求強(qiáng)烈，而優(yōu)先股具有債券和普通股雙重特點(diǎn)，所以其成為今年來上市銀行最主要的融資方式。

談及下半年，中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍預(yù)計，下半年銀行優(yōu)先股的發(fā)行規(guī)模整體將與上半年保持一致，或略有下降。從國際大行的經(jīng)驗(yàn)來看，優(yōu)先股資本在總資本中的比例在9% ~10%將是長期較為合理的水平。

同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了優(yōu)先股，實(shí)際上商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的常用資本工具還包括定增和二級資本債。對此，恒豐銀行研究院執(zhí)行院長董希淼向記者坦言，現(xiàn)在股市比較低迷，如果銀行再進(jìn)行大規(guī)模定增，可能會對股市造成沖擊，定增的價格可能也不好。

12家銀行陸續(xù)發(fā)行優(yōu)先股

優(yōu)先股儼然成為今年上市銀行最主要的融資方式之一。

6月22日，交通銀行發(fā)布公告稱，該行非公開發(fā)行優(yōu)先股計劃獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，核準(zhǔn)本在境內(nèi)非公開發(fā)行不超過4.5億股優(yōu)先股。此前，南京銀行、寧波銀行、中信銀行、民生銀行也披露了優(yōu)先股融資的進(jìn)展，其中募集資金分別為不超過50億元、49億元、350億元、300億元等。

7月6日，中行方面統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年先后有12家銀行發(fā)行優(yōu)先股，規(guī)模達(dá)1634.25億元。

“頻發(fā)優(yōu)先股主要源于資本要求趨嚴(yán)和銀行經(jīng)營壓力，是資本壓力加大的表現(xiàn)。”熊啟躍表示，在監(jiān)管要求方面，我國自2013年起正式實(shí)施中國版“巴塞爾Ⅲ”，雖然監(jiān)管要求資本達(dá)標(biāo)給予了6年的過渡期，但在經(jīng)營管理中，商業(yè)銀行往往是按照最高監(jiān)管要求編制預(yù)算。中國版“巴塞爾Ⅲ”對于商業(yè)銀行最低資本充足率、一級資本充足率和一級核心資本充足率的要求分別是10.5%、8.5%和7.5%，對于全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs），各級資本有1%的額外要求。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1季度末，我國4家G-SIBs的平均資本充足率、一級資本充足率和一級核心資本充足率分別為14.35%、12.55%和11.95%，分別高出監(jiān)管要求2.85、3.05和3.45個百分點(diǎn)；同時，其余11家上市銀行（北京銀行未披露數(shù)據(jù)）的資本充足率、一級資本充足率和一級核心資本充足率分別為12.23%、9.94%和9.29%，也高出監(jiān)管要求1.73個、1.44個和1.79個百分點(diǎn)。

熊啟躍還進(jìn)一步分析指出，當(dāng)前銀行經(jīng)營壓力加大對資本的侵蝕效應(yīng)，主要體現(xiàn)在兩個方面：首先，凈利潤下滑對內(nèi)源融資造成不利影響，2015年商業(yè)銀行凈利潤增速僅為2.4%，較2014年下降7.2個百分點(diǎn)，而同期商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模增速為15.4%，在分紅率保持相對穩(wěn)定的情況下，內(nèi)源融資增速不能匹配資產(chǎn)擴(kuò)張速度。其次，可計入二級資本的貸款損失撥備增速趨緩?！顿Y本管理辦法》規(guī)定，對高于150%撥備覆蓋率要求的撥備可納入二級資本。由于我國銀行業(yè)撥備覆蓋率水平整體較高，遠(yuǎn)高于150%的監(jiān)管要求，所以貸款損失準(zhǔn)備是銀行二級資本的重要組成部分，平均在30%~40%之間。2015年，受資產(chǎn)質(zhì)量惡化的影響，銀行貸款核銷速度加快，2016年1季度末，上市銀行撥備覆蓋率為164%，同比下降47.8個百分點(diǎn)，二級資本受到大幅度侵蝕。

董希淼在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時亦表示，優(yōu)先股具有債券和普通股雙重特點(diǎn)，所以是今年來上市銀行最主要的融資方式。同時，因?yàn)楝F(xiàn)在上市銀行凈利潤增速下滑很快，通過利潤來補(bǔ)充資本這個渠道比較狹窄，加之現(xiàn)在監(jiān)管部門對資本監(jiān)管的要求越來越嚴(yán)格，這種壓力下（銀行）資本補(bǔ)充壓力比較大，所以紛紛選擇發(fā)行優(yōu)先股來補(bǔ)充資本。

此外，熊啟躍還分析指出，從整體上看，我國銀行業(yè)各類資本的資本緩沖與國際領(lǐng)先銀行仍存在一定差距，上市非G-SIBs的資本補(bǔ)充壓力更大，主要體現(xiàn)在一級資本補(bǔ)充方面。如果未來我國國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（D-SIBs）名單出臺，部分非G-SIBs的資本監(jiān)管壓力會進(jìn)一步提高；對于G-SIBs而言，未來還要總損失吸收能力要求，整體合規(guī)壓力較大。

下半年發(fā)行規(guī)?；蚵越?/p>

早在2014年，國務(wù)院推出優(yōu)先股試點(diǎn)改革，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等四家成為首批試點(diǎn)的銀行，且于2014年年底前共成功完成1000億元優(yōu)先股的首期發(fā)行。接著，去年16家A股上市銀行中，據(jù)統(tǒng)計，共有13家發(fā)行了總規(guī)模約2500億元的優(yōu)先股。

同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，相比于去年，2016年銀行發(fā)行優(yōu)先股的規(guī)模步伐明顯加快。

“股份制和城市商業(yè)銀行有更強(qiáng)的資本補(bǔ)充動力，特別是補(bǔ)充一級資本。影響銀行發(fā)行優(yōu)先股節(jié)奏的因素很多，資產(chǎn)擴(kuò)張速度，不良貸款的增速，股票市場的走勢等等?！毙軉④S表示，下半年銀行會繼續(xù)通過各類方式籌集資本，優(yōu)先股的發(fā)行規(guī)模整體將與上半年保持一致，或略有下降。從國際大行的經(jīng)驗(yàn)來看，優(yōu)先股資本在總資本中的比例在9%~10%將是長期較為合理的水平。

值得注意的是，除了優(yōu)先股，定向增發(fā)也是定向增發(fā)是上市銀行再融資比較主要的方式。

對此，董希淼表示，定向增發(fā)推出應(yīng)該選擇的時間點(diǎn)是股市比較好的時候。因?yàn)殂y行股定增規(guī)模一般都不小，而現(xiàn)在股市比較低迷，如果再進(jìn)行大規(guī)模定增，可能會對股市造成沖擊，定增的價格可能也不好，所以這兩年來定增規(guī)模都非常小?？偟膩碚f，目前情況下優(yōu)先股還是比較好的選擇。

熊啟躍也分析指出，發(fā)行優(yōu)先股是銀行的理性選擇。我國優(yōu)先股的股息支付是非累計和非強(qiáng)制的，同時在極端情況下附有轉(zhuǎn)股條款，以上特點(diǎn)確保其可被納入一級其他資本。相較于二級資本工具，優(yōu)先股雖然融資成本略高，但其期限較長，又可計入銀行權(quán)益，有利于降低財務(wù)杠桿，也可計入杠桿率的分子，其綜合效益要大于二級資本工具。

他亦進(jìn)一步表示，與國際領(lǐng)先銀行相比，我國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在一級其它資本匱乏、境外融資規(guī)模不足、撥備/資本比例較高等三方面問題，而發(fā)行優(yōu)先股有利于使資本結(jié)構(gòu)與國際先進(jìn)銀行接軌。