每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

　　截至今年5月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已突破12萬(wàn)億元大關(guān)。在規(guī)模提升的同時(shí)，險(xiǎn)資配置的結(jié)構(gòu)也悄然變化：傳統(tǒng)的固定收益類(lèi)資產(chǎn)銀行存款、債券占比趨勢(shì)性下降，資本市場(chǎng)波動(dòng)下股票投資股票和證券投資基金投資動(dòng)能減弱。此消彼長(zhǎng)的是，包括海外投資在內(nèi)的另類(lèi)投資不斷創(chuàng)下新高。

　　為進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為，推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升內(nèi)部控制建設(shè)能力和水平，有效防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，2015年12月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》，包括保險(xiǎn)公司舉牌上市公司，應(yīng)按照要求進(jìn)行披露。

　　創(chuàng)新投資產(chǎn)品要繼續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)管理方式可能也要改變。今年6月份，保監(jiān)會(huì)貫徹“放開(kāi)前端、管住后端”監(jiān)管原則，也頒布了《關(guān)于加強(qiáng)組合類(lèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，對(duì)于相關(guān)內(nèi)容做了規(guī)范。

　　在每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2016中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展論壇”上，畢馬威中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)主管合伙人李樂(lè)文表示，隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，險(xiǎn)資規(guī)模近十年來(lái)保持了十倍增長(zhǎng)。在保監(jiān)會(huì)“放開(kāi)前端”的政策指引下，險(xiǎn)資投資渠道不斷拓寬。近年來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極探尋投資的多元化以及地域方面的國(guó)際化，原來(lái)傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域占比下降，險(xiǎn)資配置結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)不同的管理模式。

　　李樂(lè)文表示，首先，創(chuàng)新需要更多的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域人才。傳統(tǒng)保險(xiǎn)資金的投資是比較簡(jiǎn)單的，比較容易看得懂的，現(xiàn)在需要有不同領(lǐng)域的專(zhuān)家去做，風(fēng)險(xiǎn)是存在的。

　　其次，資產(chǎn)創(chuàng)新帶來(lái)了產(chǎn)品的創(chuàng)新。產(chǎn)品的創(chuàng)新和投資手段的創(chuàng)新，不僅是幫保險(xiǎn)公司盈利，如姚會(huì)長(zhǎng)（中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)姚慶海）談到保險(xiǎn)資金可以進(jìn)行的“另類(lèi)”投資，包括投資于中小科技類(lèi)企業(yè)。

　　第三，不僅是前端的投資，風(fēng)險(xiǎn)管控之下資產(chǎn)與負(fù)債的聯(lián)系也更加緊密。以前資產(chǎn)和負(fù)債的匹配不是很重要，大部分壽險(xiǎn)公司投資端與負(fù)債端的匹配問(wèn)題非常大。隨著如今短期產(chǎn)品越來(lái)越多，對(duì)投資的多元化要求，以及資產(chǎn)和負(fù)債匹配的管理、包括流動(dòng)性的管理變得越來(lái)越重要。

　　最后，是海外投資越來(lái)越多（理論上允許20%左右額度的投資），但是海外投資面臨的法律和政治風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。我們自己參與的風(fēng)險(xiǎn)公司，在投資海外的一些公司過(guò)程中發(fā)現(xiàn)存在很多問(wèn)題，這些問(wèn)題中有一些是我們調(diào)研出來(lái)的，有一些是當(dāng)在海外投資了以后才發(fā)現(xiàn)跟國(guó)內(nèi)是不一樣的。比如在國(guó)外要改動(dòng)員工的合同和增加員工積極性難度是非常打的，同時(shí)，盈利模式和成本需要控制得更好，這是我們要留意的地方。