每經(jīng)編輯 杜宇

2590億元！央媽又放水了

7月7日，達(dá)哥在道達(dá)號（微信號：daoda1997）的早評文章中提到過一個問題，人民幣近期出現(xiàn)一定的貶值，但A股為什么還在漲？當(dāng)時，我們的觀點是，貨幣環(huán)境寬松，貨幣比股票擴(kuò)容快。而超發(fā)的貨幣，如果找不到其他更好的投資渠道，那么結(jié)果就是推高股市和債市，以及樓市。

現(xiàn)在來看，貨幣寬松的預(yù)期還在進(jìn)一步延續(xù)。因為，昨天央媽又放水了。

昨天下午4點45分，央行通過官方微博宣布，為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對13家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2590億元，其中3個月1010億元、6個月1015億元、1年期565億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%、3.0%，引導(dǎo)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

對于普通投資者來說，MLF操作這個概念比較生僻，也不好理解。簡單來說，MLF的中文名叫做“中期借貸便利”。其作用是向金融機(jī)構(gòu)投放中期基礎(chǔ)貨幣，引導(dǎo)其加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。從這次央媽放水的規(guī)模來看，2590億元規(guī)模確實算不上大，去年各個季度央行每次開展MLF的規(guī)模都比這次大。所以，從利好程度來說，只能算是一個中等規(guī)模的刺激方式。

此前，英國脫歐之后，市場一度預(yù)計，央行會采取降準(zhǔn)的方式來釋放流動性。降準(zhǔn)是一種強(qiáng)刺激方式，但如今央媽卻采取MLF方式的中等刺激方式來釋放流動性。我認(rèn)為，這說明央媽對當(dāng)前流動性充裕程度是相對樂觀的。

目前，全球各國在貨幣政策上，都傾向于保持貨幣寬松，這也決定了目前全球主要股票市場的走勢都是向上發(fā)展。就A股市場而言，目前依然是沿著當(dāng)前趨勢繼續(xù)運行，滬指年線或?qū)⑹窍乱粋€目標(biāo)位。

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