每經(jīng)記者 莫淑婷

根據(jù)有效市場(chǎng)理論假說(shuō)，股票價(jià)格是對(duì)信息的及時(shí)反映，從理論上來(lái)講,投資者無(wú)法長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng),不能持續(xù)獲得超額收益率，而有效市場(chǎng)的假說(shuō)是基于完全信息下得到的論斷，在不完全信息市場(chǎng)中，如果投資者具有獲取信息的能力或者是解讀信息的能力，則可以持續(xù)地獲取超額收益率。對(duì)此，廣州地區(qū)一位私募人士最近表示，由于信息不對(duì)稱(chēng)，出于信息共享的需求，“圈子”在私募界十分盛行，尤其是以校友為紐帶的校友圈子。

圈子價(jià)值在信息和人脈

上述私募人士告訴記者，在圈子內(nèi)，你的價(jià)值決定了你在圈中的地位，而價(jià)值主要是體現(xiàn)在信息和人脈，投資高手并非單打獨(dú)斗，都需要信息互通有無(wú)。不過(guò)這個(gè)圈子真的很小，有時(shí)候被同學(xué)拉進(jìn)他的微信群，結(jié)果一看，很多都認(rèn)識(shí)，要么是以前券商或基金公司的同事，要么是大學(xué)同學(xué)，校友等。

就這樣一個(gè)又一個(gè)圈子串起來(lái)，私募之間的聯(lián)系越來(lái)越多。在投資分析研判方面，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策走向，以及對(duì)市場(chǎng)影響的判斷，對(duì)行業(yè)的大勢(shì)的把控，沒(méi)有人可以分析得十分精準(zhǔn)。不過(guò)在溝通之后，可能會(huì)從中得到啟發(fā)，并不斷修正自己的觀點(diǎn)。

深圳一位私募告訴記者，私募這種圈子也有自己遵守的準(zhǔn)則，畢竟真正特殊有價(jià)值的信息，是不為外人知道的。此外，其實(shí)私募群體也是物以類(lèi)聚，比如民間派私募更盛行校友圈子，因?yàn)槎加懈髯圆煌馁Y源，在一起可以做一些資源整合；公募派出來(lái)的私募也更輕易湊在一起，可能是出于之前的職業(yè)習(xí)慣，他們更愿意拜訪自己有興致的圈內(nèi)朋友。此外，私募也越來(lái)越偏向于剖析投資策略與邏輯的圈文化。

一位私募向記者表示，他自己也會(huì)在微信校友圈聊聊股市行情和未來(lái)走勢(shì)。他加入的群是由一個(gè)股票操作比較好的師兄建立的，如今已經(jīng)滿(mǎn)員500人，大家在里面各抒觀點(diǎn)，互相探討技術(shù)。“不過(guò)我們只會(huì)在群里聊技術(shù)聊盤(pán)面，侃侃最新的消息，不會(huì)聊個(gè)股，這是大家都默認(rèn)的，畢竟你也不知道群里面誰(shuí)在潛水，群里資金大的校友也很多，要是500人同時(shí)買(mǎi)入某只個(gè)股難免不會(huì)出問(wèn)題?！?/p>

圈子文化存在地域差別

一位長(zhǎng)期關(guān)注私募行業(yè)發(fā)展的業(yè)內(nèi)人士表示，雖然私募界存在著以校友為紐帶的圈子文化，不過(guò)即使同一名校出身的私募，由于在不同的地域工作，所以私募校友圈子文化也存在著地域性的差別。大體而言，北京的私募相對(duì)低調(diào)，但對(duì)政策解讀有獨(dú)到的一面；上海的私募不大張揚(yáng)，但是對(duì)行業(yè)、公司的解讀方面有著獨(dú)到之處；而深圳的私募則顯得比較活躍，持有開(kāi)放、創(chuàng)新的態(tài)度。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，北京私募圈由于身處首都，距離決策層較近，業(yè)內(nèi)公認(rèn)北京的私募特點(diǎn)在于“對(duì)宏觀政策、行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策等信息的解讀有獨(dú)到之處，部分私募基金除了基本面分析、技術(shù)分析外，還大力培植特殊的政策分析、人脈布局等。因?yàn)樯硖幨锥?，所以大家都很低調(diào)，北京私募圈很少有大佬級(jí)私募出現(xiàn)在各種公開(kāi)的媒體場(chǎng)合；而上海的私募投資風(fēng)格介于北京與深圳之間，他們樂(lè)于做公司調(diào)研，對(duì)公司的動(dòng)態(tài)了解入微，而公司的信息也往往能在第一時(shí)間獲取，這是他們成功的基礎(chǔ)，正是由于這份精明，上海的私募十分理性。

由于深圳是一個(gè)移民城市，相對(duì)而言文化多元，使得深圳的私募也顯得比較活躍。同時(shí)，多數(shù)私募基金經(jīng)理都有海外投資的背景和經(jīng)驗(yàn)，投資認(rèn)真、審慎。由于深圳的部分信托公司持有開(kāi)放、創(chuàng)新的態(tài)度，樂(lè)于嘗試新的投資操作模式，深圳擁有一批活躍的私募如趙丹陽(yáng)、劉明達(dá)、康曉陽(yáng)、但斌等。